from EIFFAGE (EPA:FGR)
Résultats du 1er semestre 2026
Vélizy-Villacoublay, le 26 août 2026
17:40
Communiqué de presse
Résultats du 1er semestre 2026
- Chiffre d’affaires en hausse de 2,3 %
- Performance solide dans les Travaux
- Chiffre d’affaires en hausse de 2,8 % (dont + 4,8 % au 2e trimestre)
- Résultat opérationnel courant en augmentation de 11,6 % (+ 20 pbs de marge opérationnelle courante)
- Carnet de commandes en croissance de 7 % sur un an à 31,5 milliards d’euros, en progression dans toutes les branches
- Performance des Concessions affectée par la baisse du trafic autoroutier des véhicules légers, trafic poids lourds soutenu
- Résultat net part du Groupe en hausse de 12,1 %
- Endettement financier net* en baisse de 0,5 milliard d’euros sur un an
- Publication du 7e rapport climat
- Confirmation des perspectives globales 2026 de hausse de l’activité et des résultats
Chiffres clés*
| 1er semestre | Variation | ||
|---|---|---|---|
| en millions d'euros | 2025 | 2026 | 2026/2025 |
| Chiffre d'affaires | 11 928 | 12 200 | + 2,3 % |
| Résultat opérationnel courant | 999 | 1 019 | + 2,0 % |
| En % du chiffre d'affaires | 8,4% | 8,4% | |
| Résultat net part du Groupe | 305 | 342 | + 12,1 % |
| Cash-flow libre | (91) | (75) | |
| Endettement financier net (en Mds€) | 9,9 | 9,4 | - 0,5 |
| Carnet de commandes (en Mds€) | 29,5 | 31,5 | + 7 % |
| Trafics APRR et AREA (en milliers de km) | 12 353 | 12 046 | - 2,5 % |
* voir annexe
Le conseil d’administration d’Eiffage s’est réuni le 26 août 2026 pour arrêter les comptes du premier semestre 2026(1). Les données du 1er semestre 2025 prennent en compte les effets d’une révision de la provision Ifric 12 intervenue le 31 décembre 2025 et détaillée en annexe 3.
Activité
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe s’élève à 12,20 milliards d’euros au 1er semestre 2026, en hausse de 2,3 % à structure réelle (+ 1,1 % pcc) par rapport au 1er semestre 2025.
Dans les Travaux, l’activité s’est avérée soutenue au 2e trimestre, en hausse de 4,8 % (+ 3,4 % pcc). Au total du semestre, le chiffre d’affaires des Travaux s’établit à 10,30 milliards d’euros (+ 2,8 % à structure réelle ; + 1,2 % pcc). L’activité reste solide en Europe (France et hors de France), où elle progresse de 4,5 % (+ 2,8 % pcc) sur le semestre. Hors d’Europe, la forte baisse d’activité est due à la fin de plusieurs opérations réalisées en mode export, telle qu’anticipée.
La société Goyer, rattachée précédemment à la branche Infrastructures, a rejoint le pôle Hors Site de la branche Construction, les données de l’année 2025(2) ont été modifiées en ce sens.
Dans la branche Construction, le chiffre d’affaires est en croissance de 5,0 % (à structure réelle et pcc) à 2,11 milliards d'euros. En France, en hausse de 6,9 % (à structure réelle et pcc), l’activité continue de bénéficier de la montée en puissance de plusieurs grands projets et d’une base de comparaison favorable, en particulier en Immobilier. En Europe hors de France, l’activité est également soutenue (+ 4,2 % à structure réelle et pcc), notamment en Belgique, Luxembourg ainsi qu’en Pologne. En Immobilier, le chiffre d’affaires est en hausse de 11,8 % à 255 millions d’euros, qu’il convient de relativiser compte tenu d’un 1er semestre 2025 historiquement faible. La commercialisation de logements s’établit à 1 224 unités contre 916 au 1er semestre 2025.
Le carnet de commandes s’élève au 30 juin 2026 à 5,9 milliards d’euros. Il est en hausse de 6 % sur un an. Il n’intègre que partiellement l’activité pluriannuelle générée par le contrat Nové avec le ministère des Armées.
Dans la branche Infrastructures, le chiffre d’affaires est stable à structure réelle (- 1,3 % pcc) à 4,23 milliards d'euros. En France, il est en légère croissance (+ 0,5 % à structure réelle et pcc) à 2,16 milliards d’euros avec des disparités par métier (Eiffage Route - 4,2 %, Eiffage Génie Civil - 0,7 % et Eiffage Métal + 46,7 %). L’activité d’Eiffage Route subit le cycle électoral post élections municipales de mars 2026. Eiffage Métal est porté par les grands projets d’éolien offshore. En Europe hors de France, le chiffre d’affaires est en hausse de 6,5 % (+ 3,6 % pcc) à 1,95 milliard d’euros. La société HSM, consolidée début juin 2025, contribue à 3,6 % de croissance et les effets de change à - 0,7 %. En Allemagne, l’activité est affectée par la fin des travaux de l’autoroute A3 mais elle progresse significativement par ailleurs, tout comme en Espagne, portée par quelques opérations emblématiques. Hors d’Europe le chiffre d’affaires est de 118 millions d’euros, contre 250 millions d’euros au 30 juin 2025. Cette baisse est notamment liée au recul -prévu- de l’activité au Sénégal ainsi qu’à la fin du chantier de Puerto Antioquia en Colombie.
Le carnet de commandes s’élève, au 30 juin 2026, à 16,1 milliards d’euros, en hausse de 6 % sur un an.
(1) : les procédures d’audit ont été effectuées et le rapport d’examen limité des comptes a été émis.
(2) : Activité : 158 millions d’euros en 2025 dont 72 millions d’euros sur le 1er semestre 2025 | Carnet de commandes : 227 millions d’euros au 30 juin 2025
Dans la branche Énergie Systèmes, après un 1er trimestre stable à périmètre constant (- 0,3 %), l’activité du 2e trimestre affiche une nette reprise (+ 6,6 % à structure réelle ; + 4,1 % pcc). On observe au semestre une augmentation de l’activité de 4,8 % (+ 2,0 % pcc) à 3,95 milliards d'euros. En France, le chiffre d’affaires s’établit à 2,10 milliards d’euros, en hausse de 0,4 % (- 1,2 % pcc). En Europe hors de France, l’activité reste bien orientée et augmente de 10,8 % (+ 6,1 % pcc) à 1,75 milliard d’euros, les acquisitions réalisées en Allemagne, Espagne et Italie ayant amené un supplément de croissance de 4,6 %. Hors d’Europe, le chiffre d’affaires est de 105 millions d’euros, contre 102 millions d’euros au 30 juin 2025.
Le carnet de commandes est en hausse de 9 % sur an à 9,5 milliards d’euros.
Dans les Concessions, le chiffre d’affaires est en baisse de 0,4 % (+ 0,5 % pcc) à 1,90 milliard d’euros. Il est rappelé que Nové est mis en équivalence depuis le 31 décembre 2025 (18 millions d’euros de chiffre d’affaires au 1er semestre 2025), ce qui explique la variation de périmètre.
Le trafic des véhicules légers est globalement en retrait compte tenu de la persistance de prix de carburants élevés alors que celui des poids lourds reste soutenu. Par rapport au 1er semestre 2025, le trafic est en baisse de 2,5 % chez APRR, 6,8 % sur le viaduc de Millau, 4,6 % sur Aliénor (A65) et de 1,2% sur Adelac (A41), ces 2 dernières affichant toutefois des chiffres d’affaires en progression. Le trafic est en revanche en hausse de 1,9 % sur Aliaé (A79) et de 6,6 % sur l’autoroute de l’Avenir au Sénégal. Le chiffre d’affaires des concessions autoroutières en France est en progression de 0,5 % à 1,67 milliard d’euros (+ 9 millions d’euros dont 10 millions d’euros pour les nouvelles aires Fulli).
Le trafic de l’aéroport de Toulouse progresse de 0,9 % (+ 2,9 % de chiffre d’affaires à 82 millions d’euros) alors que celui de Lille baisse de 1,1 % par rapport au 1er semestre 2025. Le chiffre d’affaires des aéroports est en hausse de 3,0%.
Les PPP et équivalents réalisent un chiffre d’affaires en repli à 102 millions d’euros.
Résultats
Le résultat opérationnel courant du Groupe est en hausse à 1 milliard d’euros (+ 20 millions d’euros par rapport au 1er semestre 2025), pour une marge opérationnelle courante maintenue à 8,4 %.
La marge opérationnelle d’Eiffage Construction est de 3,5 % (3,5 % au 1er semestre 2025) dans un marché de la construction neuve (résidentielle et tertiaire) et de la promotion immobilière toujours dégradé en France. Dans la branche Infrastructures, la marge opérationnelle, traditionnellement négative au premier semestre dans les métiers du Génie Civil et de la Route, s’établit à - 0,3 % (- 0,3 % au 1er semestre 2025). Enfin, chez Eiffage Énergie Systèmes, la marge opérationnelle augmente à nouveau sensiblement à 5,2 % (4,9 % au 1er semestre 2025). Eiffage Énergie Systèmes dispose désormais d’une taille critique sur ses marchés cibles européens, tous bien orientés.
Au total des Travaux, la marge opérationnelle est en hausse à 2,6 % (2,4 % au 1er semestre 2025), portant la contribution des Travaux au résultat opérationnel courant du semestre à 269 millions d’euros contre 241 millions d’euros au 1er semestre 2025 (soit + 11,6 % pour une activité en croissance de 2,8 %).
Dans les Concessions, le résultat opérationnel courant est de 822 millions d’euros, en repli de 16 millions d’euros, essentiellement sur les concessions autoroutières en France, affectées par la baisse prolongée du trafic des véhicules légers et la charge d’amortissement tendanciellement croissante, telle qu’anticipée. La marge opérationnelle s’établit ainsi à 43,2 % (43,8 % au 1er semestre 2025). APRR affiche pour sa part une marge d’Ebitda de 71,7 % (72,1 % au 1er semestre 2025). Les aires Fulli nouvellement exploitées par APRR entrainent une dilution de la marge d’Ebitda de 0,5 % (marge d’Ebitda 2026 à périmètre comparable à 2025 de 72,2 %)
Le coût de l’endettement financier net est quasi stable à 161 millions d’euros (159 millions d’euros au 1er semestre 2025), l’augmentation des taux d’intérêts étant compensée par la baisse de l’endettement net. Le résultat financier inclut par ailleurs la plus-value de cession de Volterres.
La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence intègre 34 millions d’euros au titre de Getlink.
Le résultat net part du Groupe s’établit ainsi à 342 millions d’euros contre 305 millions d’euros au 1er semestre 2025 (+ 12,1 %).
Situation financière
Le cash-flow libre, structurellement faible au premier semestre, est de - 75 millions d’euros du même ordre qu’en 2025 (- 91 millions d’euros), malgré l’augmentation de la variation saisonnière du besoin en fonds de roulement.
Les acquisitions du semestre ont représenté un investissement de 204 millions d’euros. Il s’agit pour l’essentiel du dernier renforcement au capital de Getlink et d’acquisitions réalisées dans les services à l’énergie en Allemagne.
La dette financière nette - hors dette IFRS 16 et juste valeur des swaps - s’élève à 9,4 milliards d’euros au 30 juin 2026, en diminution de 0,5 milliard d’euros sur 12 mois. La dette financière nette sans recours des Concessions est en baisse de 0,6 milliard d’euros sur un an à 9,9 milliards d’euros alors que la holding et les branches Travaux affichent une trésorerie nette positive de plus de 0,5 milliard d’euros, stable sur 12 mois. La génération de cash-flow libre sur les 12 derniers mois a permis de financer d’importants investissements de croissance (renforcements de 7,11 % puis de 1,74 % au capital de Getlink notamment) et de diminuer l’endettement net.
Eiffage a procédé, au 1er semestre, à une annulation de titres simultanément à l’augmentation de capital réservée aux salariés. La part du capital auto-détenue au 30 juin 2026 est de 0,8 % contre 1,8 % au 30 juin 2025 et 3,0 % au 31 décembre 2025.
Financements
Le Groupe dispose d’une structure financière solide tant au niveau d’Eiffage S.A. (et de ses filiales Travaux), bénéficiant d’une notation court terme de F2 par Fitch, que de ses entités concessionnaires dont la plus importante est APRR, notée A stable par Fitch et A- stable par S&P.
Eiffage S.A. et ses filiales Travaux disposaient au 30 juin 2026 d’une liquidité de 4,4 milliards d’euros composée de 2,4 milliards d’euros de disponibilités et d’une ligne de crédit bancaire non tirée de 2 milliards d’euros sans covenant financier. Cette facilité sans covenant financier est à échéance 2031 avec une extension possible d’un an. La liquidité d’Eiffage S.A. est stable (- 0,1 milliard d’euros par rapport au 30 juin 2025).
APRR disposait, pour elle-même, d’une liquidité de 2,9 milliards d’euros au 30 juin 2026, composée de 1,4 milliard d’euros de disponibilités et d’une ligne de crédit bancaire non tirée de 1,5 milliard d’euros. Cette facilité sans covenant financier est à échéance 2031 avec une extension possible d’un an. La liquidité d’APRR est en baisse de 0,4 milliard d’euros par rapport au 30 juin 2025.
APRR a réalisé avec succès en janvier 2026 une nouvelle émission obligataire de 0,5 milliard d’euros à échéance de janvier 2032 pour un coupon de 3,125 %.
Engagements dans la transition écologique
Le Groupe a publié au 1er semestre 2026 son 7e rapport climat, et poursuit ses engagements pour réduire ses émissions de gaz à effet de serre, limiter les pressions sur les ressources naturelles et la biodiversité, ainsi que l’impact de ses déchets.
En particulier, ce rapport climat traite de l’adaptation des territoires au changement climatique et détaille :
- la façon dont le changement climatique est intégré au plus haut niveau de l’entreprise et au cœur des métiers avec des équipes de plus en plus nombreuses à être formées et sensibilisées ;
- la gestion des risques physiques et de transition liés au changement climatique ;
- la stratégie choisie pour être compatible avec une limitation à 1,5 °C de l’augmentation moyenne de la température mondiale et les opportunités d’activités durables dont le développement doit être accéléré.
Le Groupe a également bénéficié de l’amélioration de sa note auprès des agences de notation extra-financière MSCI, EcoVadis, ISS et Sustainalytics.
Composition du conseil d’administration
Pour des raisons strictement familiales Madame Odile Georges-Picot a souhaité démissionner avec effet au 27 août 2026 de son mandat d’administrateur de la société.
Mme Georges-Picot était administrateur indépendant depuis sa nomination lors de l’assemblée générale du 25 avril 2018.
Perspectives 2026
Le carnet de commandes des Travaux s’élève à 31,5 milliards d’euros au 30 juin 2026, en hausse de 7 % sur un an (+ 6 % depuis le début de l’année), il est en progression dans toutes les branches.
Ce carnet historiquement élevé et les résultats solides du 1er semestre 2026 permettent au Groupe de confirmer ses perspectives globales de « croissance d’activité d’une ampleur moindre qu’en 2025 et de nouvelle amélioration du résultat opérationnel courant et du résultat net part du Groupe ».
Dans les Travaux, le Groupe anticipe :
- un chiffre d’affaires en légère hausse (« du même ordre qu’en 2025 » précédemment) dans les branches Infrastructures et Construction et à nouveau en croissance chez Eiffage Énergie Systèmes, d’une ampleur moindre qu’en 2025 ;
- une marge opérationnelle en hausse portée par une nouvelle amélioration de la rentabilité d’Eiffage Énergie Systèmes et la consolidation du niveau de marge des autres métiers de Travaux, dans le cadre d’une politique toujours sélective de prise d’affaires.
Dans les Concessions, le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel sont attendus désormais en léger repli par rapport à 2025 (« légère hausse » précédemment) compte tenu de la persistance de la baisse du trafic autoroutier dans un contexte de prix des carburants élevés.
Évènements post clôture
- Eiffage Construction a renforcé sa présence au Luxembourg avec l’acquisition des entités de travaux du groupe Baatz.
Présentation des résultats
Une présentation plus détaillée des comptes du 1er semestre 2026, en français et en anglais, ainsi que les comptes détaillés du Groupe et d’APRR sont disponibles sur le site de la société, www.eiffage.com. La présentation des comptes et conférence analystes aura lieu le 26 août 2026 à 17h40 et sera accessible en direct et en différé sur le site internet de la société ainsi que sur les liens suivants :
Anglais : https://edge.media-server.com/mmc/p/jmkstp29/lan/en
Français : https://edge.media-server.com/mmc/p/jp8sirq7
Contact investisseurs
Xavier Ombrédanne
Tél. : + 33 (0)1 71 59 10 56
xavier.ombredanne@eiffage.com
Contact presse
Sophie Mairé
Tél. : + 33 (0)1 71 59 10 62
sophie.maire@eiffage.com
ANNEXES
Annexe 1 : Chiffre d’affaires par branche du 1er semestre
| en millions d'euros | 1er semestre | Variations 2026 / 2025 | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2026 | Réelle | Pcc* | |
| Construction | 2 013 ** | 2 113 | + 5,0 % | + 5,0 % |
| Infrastructures | 4 231 ** | 4 229 | - 0,0 % | - 1,3 % |
| Énergie Systèmes | 3 772 | 3 954 | + 4,8 % | + 2,0 % |
| Sous-Total Travaux | 10 016 | 10 296 | + 2,8 % | + 1,2 % |
| Concessions (hors Ifric 12) | 1 912 | 1 904 | - 0,4 % | + 0,5 % |
| Total Groupe (hors Ifric 12) | 11 928 | 12 200 | + 2,3 % | + 1,1 % |
| Dont : | ||||
| France | 7 639 | 7 754 | + 1,5 % | + 1,3 % |
| Europe hors de France | 3 879 | 4 188 | + 8,0 % | + 4,7 % |
| Total Europe | 11 518 | 11 942 | + 3,7 % | + 2,4 % |
| International (hors Europe) | 410 | 258 | - 37,1 % | - 36,8 % |
| Chiffre d'affaires Construction (Ifric 12)* | 98 *** | 90 | n.s. | |
** Pro forma du retraitement de Goyer de Infrastructures vers Construction.
*** Pro forma d'une révision de la provision Ifric 12.
Chiffre d’affaires par branche du 2e trimestre
| en millions d'euros | 2e trimestre | Variations 2026 / 2025 | ||
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 2026 | Réelle | Pcc* | |
| Construction | 1 068 ** | 1 121 | + 5,0 % | + 5,0 % |
| Infrastructures | 2 300 ** | 2 375 | + 3,3 % | + 2,0 % |
| Énergie Systèmes | 1 936 | 2 063 | + 6,6 % | + 4,1 % |
| Sous-Total Travaux | 5 304 | 5 559 | + 4,8 % | + 3,4 % |
| Concessions (hors Ifric 12) | 1 006 | 992 | - 1,4 % | - 0,5 % |
| Total Groupe (hors Ifric 12) | 6 310 | 6 551 | + 3,8 % | + 2,8 % |
| Dont : | ||||
| France | 4 082 | 4 134 | + 1,3 % | + 1,1 % |
| Europe hors de France | 2 087 | 2 281 | + 9,3 % | + 6,5 % |
| Total Europe | 6 169 | 6 415 | + 4,0 % | + 2,9 % |
| International (hors Europe) | 141 | 136 | - 3,5 % | - 2,8 % |
| Chiffre d'affaires Construction (Ifric 12)* | 61 *** | 53 | n.s. | |
** Pro forma du retraitement de Goyer de Infrastructures vers Construction
*** Pro forma d'une révision de la provision Ifric 12
Annexe 2 : Résultat opérationnel courant et marges
| Pro forma S1 2025 | S1 2026 | ∆ 26/25 Variation | |||
|---|---|---|---|---|---|
| millions d'euros | % CA | millions d'euros | % CA | ||
| Construction | 70 * | 3,5 % | 74 | 3,5 % | 4 |
| Infrastructures | - 13 * | - 0,3 % | - 11 | - 0,3 % | 2 |
| Énergie Systèmes | 184 | 4,9 % | 206 | 5,2 % | 22 |
| Travaux | 241 | 2,4 % | 269 | 2,6 % | 28 |
| Concessions | 838 ** | 43,8 % | 822 | 43,2 % | - 16 |
| Holding | - 80 | - 72 | 8 | ||
| Total Groupe | 999 | 8,4 % | 1 019 | 8,4 % | 20 |
* Pro forma du retraitement de Goyer de Infrastructures vers Construction (ROC : + 11 M€ en 2025 dont + 4 M€ sur le 1er semestre 2025)
** Pro forma d’une révision de la provision Ifric 12
Annexe 3 : États financiers consolidés
Compte de résultat
| en millions d'euros | Pro forma S1 2025 | S1 2026 |
|---|---|---|
| Produit des activités opérationnelles (1) | 12 297 | 12 438 |
| Autres produits de l'activité | 9 | 9 |
| Achats consommés | (2 016) | (1 996) |
| Charges de personnel | (2 881) | (3 024) |
| Charges externes | (5 380) | (5 302) |
| Impôts et taxes | (291) | (295) |
| Dotations aux amortissements | (756) | (806) |
| Dotations aux provisions (nettes de reprises) | (80) | (46) |
| Variation des stocks de produits en-cours et finis | 32 | (12) |
| Autres produits et charges d'exploitation | 65 | 53 |
| Résultat opérationnel courant | 999 | 1 019 |
| Autres produits et charges opérationnels | (24) | (19) |
| Résultat opérationnel | 975 | 1 000 |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 54 | 51 |
| Coût de l'endettement financier brut | (213) | (212) |
| Coût de l'endettement financier net | (159) | (161) |
| Autres produits et charges financiers | (9) | 24 |
| Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence | 34 | 35 |
| Impôt sur le résultat | (351) | (347) |
| Résultat net | 490 | 551 |
| Part du Groupe | 305 | 342 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 185 | 209 |
(1) Y compris Ifric 12 pour 98 M€ au S1 2025 et 90 M€ au S1 2026
Les données du 1er semestre 2025 prennent en compte les effets d’une révision de la provision Ifric 12 intervenue le 31 décembre 2025 et détaillée en annexe 3.
Bilan
| en millions d'euros | 31/12/2025 | 30/06/2026 |
|---|---|---|
| Immobilisations corporelles | 2 410 | 2 426 |
| Droits d'utilisation des actifs loués | 1 368 | 1 513 |
| Immeubles de placement | 64 | 62 |
| Immobilisations incorporelles du domaine concédé | 10 850 | 10 572 |
| Goodwill | 4 799 | 4 836 |
| Autres immobilisations incorporelles | 319 | 294 |
| Participations dans les sociétés mises en équivalence | 2 838 | 2 934 |
| Actifs financiers sur accords de concessions de services non courants | 1 083 | 1 048 |
| Autres actifs financiers non courants | 420 | 474 |
| Impôts différés | 259 | 285 |
| Autres actifs non courants | 1 | 1 |
| Total actif non courant | 24 411 | 24 445 |
| Stocks | 944 | 977 |
| Clients et autres débiteurs | 7 025 | 7 895 |
| Impôts courants | 35 | 46 |
| Actifs financiers sur accords de concessions de services courants | 78 | 80 |
| Autres actifs | 2 555 | 3 141 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5 870 | 4 517 |
| Actifs détenus en vue de la vente | 16 | - |
| Total de l’actif courant | 16 523 | 16 656 |
| Total de l'actif | 40 934 | 41 101 |
| en millions d'euros | 31/12/2025 | 30/06/2026 |
|---|---|---|
| Capital | 392 | 392 |
| Réserves consolidées | 6 037 | 6 785 |
| Cumul des autres éléments du résultat global | 50 | 103 |
| Résultat de l'exercice | 1 022 | 342 |
| Capitaux propres part du Groupe | 7 501 | 7 622 |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1 389 | 1 314 |
| Total des capitaux propres | 8 890 | 8 936 |
| Emprunts | 11 573 | 10 976 |
| Dettes de location | 992 | 1 141 |
| Impôts différés | 744 | 738 |
| Provisions non courantes | 881 | 909 |
| Autres passifs non courants | 538 | 538 |
| Total passif non courant | 14 728 | 14 302 |
| Fournisseurs et autres créanciers | 5 613 | 5 995 |
| Emprunts et dettes financières diverses | 1 846 | 1 601 |
| Partie à moins d'un an des emprunts non courants | 1 005 | 1 323 |
| Partie à moins d'un an des dettes de location | 359 | 355 |
| Dette d'impôt sur le résultat | 262 | 309 |
| Provisions courantes | 1 125 | 1 117 |
| Autres passifs courants | 7 106 | 7 163 |
| Passifs détenus en vue de la vente | - | - |
| Total passif courant | 17 316 | 17 863 |
| Total des capitaux propres et passifs | 40 934 | 41 101 |
Tableau des flux de trésorerie
| en millions d'euros | Pro forma S1 2025 | S1 2026 |
|---|---|---|
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture | 5 959 | 5 784 |
| Incidence des variations de cours des devises | (1) | 2 |
| Trésorerie d'ouverture corrigée | 5 958 | 5 786 |
| Résultat net | 490 | 551 |
| Résultat des sociétés mises en équivalence | (34) | (35) |
| Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 72 | 138 |
| Dotation aux amortissements | 756 | 805 |
| Dotation nette aux provisions | 64 | 7 |
| Autres résultats sans effets sur la trésorerie | 105 | 86 |
| Résultat sur cessions | (15) | (43) |
| Autofinancement | 1 438 | 1 509 |
| Charge nette d'intérêts | 145 | 145 |
| Intérêts versés | (223) | (209) |
| Charge d'impôt sur le résultat | 352 | 347 |
| Impôt sur le résultat payé | (369) | (342) |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | (892) | (1 030) |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle | 451 | 420 |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles | (298) | (233) |
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles du domaine concédé | (138) | (116) |
| Acquisitions d'immobilisations financières | (7) | (24) |
| Cessions et diminutions d'immobilisations | 82 | 82 |
| Investissements opérationnels nets | (361) | (291) |
| Acquisitions de titres de participation | (202) | (257) |
| Cessions de titres de participations et d'actifs correspondants à des cessions d'activité | 6 | 38 |
| Trésorerie des entités acquises/cédées | 182 | 15 |
| Investissements financiers nets | (14) | (204) |
| Flux net de trésorerie lié aux activités d'investissement | (375) | (495) |
| Dividendes versés aux actionnaires* | (678) | (760) |
| Augmentation de capital | 280 | 293 |
| Acquisitions/cessions d'intérêts minoritaires | (9) | 0 |
| Rachats et reventes d'actions propres | (26) | (131) |
| Remboursement des dettes de location | (181) | (204) |
| Remboursement d'emprunts | (1 924) | (1 149) |
| Emission d'emprunts | 1 567 | 524 |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | (971) | (1 427) |
| Variation de trésorerie | (895) | (1 502) |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture | 5 063 | 4 284 |
*Dont dividendes versés par Eiffage S.A. de 468 M€ (452 M€ au S1 2025)
Les données du 1er semestre 2025 prennent en compte les effets d’une révision de la provision Ifric 12 intervenue le 31 décembre 2025 et détaillée en annexe 3.
Détails des impacts de la révision de la provision Ifric 12
Compte de résultat
| 30 juin 2025 en millions d'euros | Publié | Impact | Retraité |
|---|---|---|---|
| Produits des activités opérationnelles | 12 301 | (4) | 12 297 |
| Charges externes | (5 384) | 4 | (5 380) |
| Dotations aux provisions (nettes de reprises) | (73) | (7) | (80) |
| Résultat opérationnel courant | 1 006 | (7) | 999 |
| Résultat opérationnel | 982 | (7) | 975 |
| Autres produits et charges financiers | (8) | (1) | (9) |
| Impôt sur le résultat | (353) | 2 | (351) |
| Résultat net | 496 | (6) | 490 |
| - Part du Groupe | 308 | (3) | 305 |
| - Participations ne donnant pas le contrôle | 188 | (3) | 185 |
Annexe 4 : Carnet de commandes par branche
| en milliards d'euros | Au 30/06/2025 | Au 30/06/2026 | ∆ 26/25 | ∆ 3 mois |
|---|---|---|---|---|
| Construction | 5,6 * | 5,9 | + 6 % | + 4 % |
| Infrastructures | 15,2 * | 16,1 | + 6 % | + 1 % |
| Énergie Systèmes | 8,7 | 9,5 | + 9 % | + 1 % |
| Total Travaux | 29,5 | 31,5 | + 7 % | + 1 % |
| Dont part à réaliser en | ||||
| N | 9,0 | 9,3 | + 3 % | |
| N+1 | 9,9 | 10,2 | + 3 % | |
| N+2 et ultérieurement | 10,6 | 12,0 | + 14 % |
* Pro forma du retraitement de Goyer de Infrastructures vers Construction (227 M€ au 30 juin 2025).
Annexe 5 : Indicateurs alternatifs de performance : définitions et modalités de calcul et de réconciliation avec les agrégats issus des états financiers
Définitions
Chiffre d’affaires « Construction » des concessions (Ifric 12)
Le chiffre d’affaires « Construction » des concessions correspond aux coûts relatifs à la prestation de construction ou d’amélioration de l’infrastructure engagée par la société concessionnaire en application des dispositions de l’interprétation Ifric 12 « Accords de concession de services », après élimination des opérations intragroupes.
Carnet de commandes des travaux
Part non exécutée des contrats signés.
Endettement financier net
Dette financière nette excluant la dette issue de la norme IFRS 16 appliquée depuis le 1er janvier 2019 et la juste valeur des instruments dérivés.
Cash-flow libre
Le cash-flow libre se calcule de la façon suivante :
Flux net de trésorerie généré par l’activité opérationnelle
- investissements opérationnels nets ;
- remboursements des dettes de location ;
- remboursements des créances des contrats de PPP.
Marge opérationnelle
Résultat opérationnel courant / chiffre d’affaires.
EBITDA
Résultat opérationnel courant avant dotations aux amortissements et dotations aux provisions (nettes de reprises).
Pcc ou périmètre et change constants
Le périmètre constant se calcule en neutralisant :
la contribution de 2026 des sociétés entrées en périmètre en 2026 ;
la contribution de 2026 des sociétés entrées en périmètre en 2025, pour la période équivalente à celle de 2025 précédant leur date d’entrée ;
la contribution sur 2025 des sociétés sorties du périmètre en 2026, pour la période équivalente à celle de 2026 suivant leur date de sortie ;
la contribution sur 2025 des sociétés sorties du périmètre en 2025.
Change constant :
taux de change de 2025 appliqués aux chiffres d’affaires en devises de 2026.
Liquidité du Groupe
La liquidité du Groupe se calcule de la façon suivante :
disponibilités gérées par Eiffage S.A. et ses filiales Travaux + ligne(s) bancaire(s) non utilisée(s) de Eiffage S.A.
Liquidité d’APRR
La liquidité d’APRR se calcule de la façon suivante :
disponibilités gérées par APRR et ses filiales + ligne(s) bancaire(s) non utilisée(s) de APRR.
Modalités de calcul et de réconciliation avec les agrégats issus des états financiers
Cash-flow libre (Indicateur alternatif de mesure de la performance) : modalités de calcul et de rapprochement avec les agrégats issus des états financiers consolidés.
| en millions d'euros | S1 2025 | S1 2026 |
|---|---|---|
| Flux net de trésorerie généré par l'activité opérationnelle | 451 | 420 |
| Investissements opérationnels nets | (361) | (291) |
| Remboursement des dettes de location | (181) | (204) |
| Cash-flow libre | (91) | (75) |
Dette financière nette (Indicateur alternatif de mesure de la performance) : modalités de calcul et de rapprochement avec les agrégats issus des états financiers consolidés.
| en millions d'euros | S1 2025 | S1 2026 |
|---|---|---|
| Trésorerie et équivalent de trésorerie | 5 268 | 4 517 |
| Emprunts non courants | (12 032) | (10 976) |
| Emprunts et dettes financières diverses courants | (2 176) | (1 601) |
| Partie à moins d'un an des emprunts non courants | (980) | (1 323) |
| Retraitement instruments financiers dérivés | 12 | 5 |
| Dette financière nette hors dette IFRS 16 et juste valeur des swaps | (9 908) | (9 378) |
Annexe 6 : Calendrier des publications
| Information trimestrielle et chiffre d’affaires du 3e trimestre | 12.11.2026 |
| Résultats annuels et réunion des analystes financiers | 24.02.2027 |
| Assemblée générale | 21.04.2027 |
| Information trimestrielle et chiffre d’affaires du 1er trimestre | 12.05.2027 |
| Résultats du 1er semestre et réunion des analystes financiers | 25.08.2027 |
| Information trimestrielle et chiffre d’affaires du 3e trimestre | 09.11.2027 |
Les périodes négatives commencent 15 jours avant les publications trimestrielles et 30 jours avant les publications annuelles et semi-annuelles.