Rapport financier semestriel 2025

Sommaire

–      Rapport d'activité semestriel 2025 – États financiers semestriels consolidés résumés –          Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle –     Déclaration du responsable du Rapport financier semestriel 2025

Rapport d'activité semestriel 2025

Table des matières

Faits marquants............................................................................................................................................... 2

Chiffre d'affaires consolidé.................................................................................................................................... 6

Compte de résultat et Indicateurs Alternatifs de Performance............................................................................................. 10

Bilan, endettement financier net, flux de trésorerie et autres mesures « non-GAAP ».................................................................... 14

Acquisitions et partenariats................................................................................................................................. 18

Mission et développement durable......................................................................................................................... 19

Facteurs de risques.......................................................................................................................................... 21

Événements postérieurs à la clôture........................................................................................................................ 21

Perspectives................................................................................................................................................. 21

Notes......................................................................................................................................................... 22

Annexe - Extraits des États financiers semestriels consolidés résumés..................................................................................... 23

Compte de résultat consolidé............................................................................................................................... 23

État de la situation financière consolidée................................................................................................................... 24

Tableau des flux de trésorerie consolidés................................................................................................................... 25

Les totaux des tableaux présentés dans ce document étant issus de montants non arrondis, des écarts peuvent exister entre ceux-ci et la somme des montants arrondis des éléments dont ils sont constitués.

Faits marquants

Acquisition de la start-up française Pulse Audition centrée sur l'IA

Le 2 janvier 2025, EssilorLuxottica a annoncé l'acquisition de Pulse Audition, une start-up française proposant des solutions de réduction du bruit et de rehaussement de la voix basées sur des algorithmes intégrant l'IA, permettant aux personnes malentendantes de mieux entendre les propos de leurs interlocuteurs, en particulier dans des environnements bruyants.

Grâce aux technologies propriétaires de Pulse Audition et à son expertise en matière de développement de logiciels d'IA embarquée et de traitement du signal audio, EssilorLuxottica disposera de dispositifs et de logiciels qui viendront compléter et améliorer la qualité de ses produits et solutions sur le long terme et pourra s’appuyer sur une équipe de haut niveau. Cette nouvelle étape dans l’approche lancée en 2023 avec l'acquisition de Nuance Hearing est parfaitement alignée avec la stratégie du Groupe dans le domaine des solutions auditives.

EssilorLuxottica obtient l'autorisation de la FDA et les certifications européennes pour les lunettes Nuance Audio qui sont désormais disponibles aux États-Unis et en Europe

Le 3 février 2025, EssilorLuxottica a annoncé avoir reçu l'autorisation de la Food and Drug Administration américaine (FDA) pour la commercialisation sans ordonnance de ses lunettes Nuance Audio aux États-Unis. Le Groupe a également obtenu le marquage CE conformément au Règlement européen sur les dispositifs médicaux, ainsi que la certification ISO de Système de Management de la Qualité dédiée aux aides auditives, ce qui permet de lancer Nuance Audio en Europe.

Nuance Audio ouvre la voie à une nouvelle catégorie disruptive dans le domaine de la med-tech : son logiciel est le premier à être certifié par la FDA, aux États-Unis, en tant que Software as a Medical Device (SaMD), avec des préréglages permettant une utilisation optimale des lunettes. Ce produit intègre parfaitement une technologie auditive révolutionnaire, à oreille ouverte, dans une paire de lunettes intelligentes et élégantes. Après des décennies d’obstacles à l’adoption, allant de l’inconfort à la visibilité des aides auditives traditionnelles, les consommateurs pourront enfin bien voir et mieux entendre grâce à un seul produit, à la fois esthétique et très fonctionnel.

Nuance Audio est disponible à l'achat aux États-Unis, en Italie, en France, au Royaume-Uni et en Allemagne.

Dans le cadre de son modèle ouvert, EssilorLuxottica s’appuie sur son vaste réseau de magasins en propre, ainsi que sur les canaux traditionnels de distribution des aides auditives et sur les opticiens indépendants afin de rendre cette technologie accessible aux consommateurs partout où cela est possible.

EssilorLuxottica acquiert la start-up canadienne med-tech Cellview

Poursuivant son engagement à élever les standards de l'industrie et à améliorer la qualité des solutions de santé visuelle, EssilorLuxottica a annoncé, le 11 février 2025, l'acquisition de Cellview Imaging Inc, une start-up canadienne spécialisée dans le diagnostic innovant fondé sur l'imagerie rétinienne. Grâce aux technologies détenues en propre par Cellview, le Groupe élargit son portefeuille de solutions et d’instruments d’optique ophtalmique, poursuivant son parcours dans le domaine de la med-tech.

Basée à Toronto, Cellview conçoit et fabrique des instruments innovants et très performants de diagnostic par imagerie grâce à une solide expertise R&D interne. Déjà distribuées en Amérique du Nord, les solutions de Cellview permettent aux professionnels de la vue de diagnostiquer les pathologies rétiniennes grâce à la caméra rétinienne ultra-grand champ capable de capturer des images nettement plus grandes que la plupart des technologies existantes. L'offre de produits de Cellview a été approuvée par la FDA et a obtenu le marquage CE. Elle cible un large marché – des consultations en points de vente aux cliniques d'ophtalmologie – et est prête à être distribuée dans différentes régions, en commençant par l'Europe.

L’actionnariat salarié d’EssilorLuxottica atteint un investissement record

Le 2 avril 2025, EssilorLuxottica a annoncé que le programme d’actionnariat international SuperBoost 2025 et le PEE français ont tous deux atteint des niveaux records d’investissement en 2024. Le Groupe compte 97 000 actionnaires internes dans 85 pays, contre 83 500 en 2024.

EssilorLuxottica a lancé cette année une nouvelle formule de son programme Boost annuel. Les salariés pouvaient opter pour trois possibilités d’investissement supplémentaires, s’ajoutant aux options avec abondement déjà offertes. Ce dispositif renforcé vise à permettre une participation plus large et un engagement plus important des salariés, associés à la croissance du Groupe.

Valoptec Association a aussi connu une expansion avec aujourd’hui près de 37 000 membres (salariés, retraités et anciens salariés). Cette croissance souligne le rôle clé de Valoptec association, qui porte les valeurs d’EssilorLuxottica et prend part à sa gouvernance.

Renouvellement de la collaboration mondiale exclusive entre la marque RF et Oliver Peoples pour des collections de lunettes

Le 3 avril 2025, EssilorLuxottica et Roger Federer ont annoncé le renouvellement de leur accord de collaboration exclusif portant sur la conception, la fabrication et la distribution mondiale de lunettes sous les marques Roger Federer (“RF”) et Oliver Peoples. Ce partenariat, à la croisée du luxe et de la performance, est étendu jusqu'au 31 décembre 2027, prolongeant ainsi le succès des premières collections.

Ce qui a commencé comme un dialogue inspiré et créatif entre Federer et Oliver Peoples a rapidement abouti à des collections de lunettes trouvant un fort écho auprès des consommateurs du monde entier. Le renouvellement de cet accord témoigne de l'engagement commun des deux marques en faveur de l'innovation, d’un savoir-faire artisanal et d’un style intemporel, et ouvre la voie à des réalisations encore plus importantes.

Résultats à six ans de l’essai clinique sur les verres Essilor Stellest

Le 14 avril 2025, EssilorLuxottica a dévoilé de nouvelles données cliniques sur six ans lors du congrès 2025 China Optometry & Ophthalmology Conference (COOC), renforçant l’efficacité à long terme des verres Essilor Stellest dans le contrôle de la progression de la myopie et de l’allongement axial de l'œil chez les enfants et les jeunes adultes. Les résultats soulignent l’impact significatif et durable des verres Essilor Stellest dans la maîtrise de la progression de la myopie, apportant des informations précieuses sur les stratégies à adopter pour faire face à l’épidémie mondiale de myopie.

Les résultats ont été présentés pour la première fois lors d’une session satellite dédiée au COOC 2025 par la professeure Jinhua Bao de l’hôpital ophtalmologique de l’Université médicale de Wenzhou (Chine), investigatrice principale de l’essai clinique. L’étude a débuté en 2018 avec des enfants âgés de 8 à 13 ans. Après avoir terminé la phase initiale de cinq ans, les participants ont continué à porter les verres Essilor Stellest pendant deux années supplémentaires afin d’évaluer l’impact à long terme sur la progression de la myopie. Au moment du suivi à six ans, les participants étaient âgés de 14 à 19 ans. Les résultats sur six ans ont montré que les verres Essilor Stellest avaient ralenti la progression de la myopie de 1,95 dioptrie (57 %) et l’allongement axial de 0,81 mm (52 %)^[1] en moyenne, par rapport à un modèle de groupe témoin^[2][3] extrapolé avec verres unifocaux à partir des données des deux premières années de l’étude clinique. Ces résultats démontrent l’efficacité continue des verres Essilor Stellest, avec des effets maintenus jusqu’à l’âge de 19 ans.

Ray-Ban I Meta monte en puissance avec une technologie plus intelligente, une expansion internationale et une campagne avec nouveaux ambassadeurs

Le 23 avril 2025, EssilorLuxottica et Meta Platforms, Inc. ont annoncé l'accélération du déploiement international de Ray-Ban Meta AI en combinant avancées en intelligence artificielle et déploiement stratégique sur trois nouveaux marchés : le Mexique, l’Inde et les Émirats Arabes Unis (EAU). Cette expansion s’inscrit dans la vision de Ray-Ban Meta de réinventer l’avenir de la technologie nomade à l’échelle mondiale.

Pour célébrer cette nouvelle étape, Ray-Ban Meta a lancé une campagne mondiale mettant en vedette le couple emblématique Barbara Palvin et Dylan Sprouse. Le duo incarne avec style et élégance la nouvelle monture Skyler dans un coloris inédit : Gris Craie Brillant équipée de verres Transitions^® Saphir, qui s’adaptent parfaitement aux variations de lumière, s’assombrissant à l’extérieur, et retrouvant leur clarté à l’intérieur. Une paire de lunettes aux performances augmentées grâce à l’IA, pensée pour vous accompagner dans tous les moments du quotidien.

Le lancement a marqué une nouvelle étape pour Ray-Ban Meta AI, accessibles dans un plus grand nombre de pays et de langues. Grâce à la traduction instantanée, à la vidéo en direct pilotée par l’IA et à des fonctionnalités de collaboration en temps réel, l’expérience Ray-Ban Meta devient encore plus fluide, intuitive et universelle. Les utilisateurs peuvent aussi envoyer et recevoir des messages sur Instagram en mode mains libres, et accéder à un plus large éventail d’applications musicales, dans plusieurs pays, dont les États-Unis et le Canada.

Distribution du dividende

L’Assemblée Générale des actionnaires d’EssilorLuxottica qui s’est tenue le 30 avril 2025 a approuvé la distribution d’un dividende de 3,95 euros par action ordinaire au titre de l’exercice 2024.

L’Assemblée Générale a décidé de donner aux actionnaires la possibilité de recevoir ce dividende final en actions nouvellement émises au prix de 222,02 euros par action. Ce prix correspond à 90 % de la moyenne des premiers cours cotés de l’action EssilorLuxottica sur le marché réglementé d’Euronext Paris, lors des 20 séances de Bourse précédant le jour de l’Assemblée Générale, diminuée du montant net du dividende à distribuer au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024, le tout arrondi au centime d’euro supérieur.

La période d'option pour le paiement du dividende en actions nouvellement émises a été ouverte du 9 mai au 30 mai 2025 inclus. À l'issue de cette période, 316 917 525 options ont été exercées en faveur du paiement du dividende en actions. Ainsi, le 5 juin 2025, 5 638 328 nouvelles actions ont été émises, livrées et admises sur le marché Euronext Paris. Ces nouvelles actions confèrent les mêmes droits que les actions existantes et portent droit à dividendes, conférant ainsi le droit à toute distribution mise en paiement à compter de la date d'émission.

Le montant total du dividende distribué en numéraire aux actionnaires qui n’ont pas exercé l’option s’élève à 547 millions d'euros et a également été versé le 5 juin 2025.

Le Président Emmanuel Macron inaugure le Laboratoire d’Excellence d’EssilorLuxottica, un site à l’image d’un Groupe disruptif et engagé

Le 12 mai 2025, le Laboratoire d’Excellence d’EssilorLuxottica (“Labex”) situé dans la région du Grand Paris (Wissous-91), a été inauguré par le Président de la République française, Emmanuel Macron. Fer de lance de l’expertise du Groupe, ce site industriel vise à développer la production en France de verres ophtalmiques de prescription réalisés sur mesure. Il combine des savoir-faire medtech très avancés avec un engagement fort en termes de développement durable, concrétisant la capacité d’EssilorLuxottica à repousser les limites de l’innovation.

EssilorLuxottica va acquérir les cliniques Optegra

Le 30 mai 2025, EssilorLuxottica et MidEuropa ont annoncé avoir conclu un accord prévoyant l’acquisition d’Optegra par EssilorLuxottica. Optegra est une plateforme d’ophtalmologie intégrée, en forte croissance et opérant sur cinq marchés européens clés : le Royaume-Uni, la République Tchèque, la Pologne, la Slovaquie, et les Pays-Bas.

Cette acquisition représente une étape importante dans la stratégie med-tech d’EssilorLuxottica, dont l’offre s’étend désormais bien au-delà des montures et des verres pour inclure des technologies innovantes basées sur l’IA, des dispositifs connectés, des instruments médicaux et des solutions de santé visuelle reconnues scientifiquement, permettant d’améliorer la vie de millions de personnes.

Avec les enseignes Optegra, Lexum et Iris, le groupe Optegra opère un large réseau de plus de 70 cliniques ophtalmologiques et centres de diagnostic à travers l'Europe. Il propose des traitements ophtalmiques essentiels ainsi que des procédures électives de correction visuelle, s’appuyant notamment sur l'IA, couvrant les phases pré- et post- opératoires. Son offre inclut la chirurgie de la cataracte, les traitements de la dégénérescence maculaire liée à l’âge et du glaucome, le remplacement du cristallin et la chirurgie laser des yeux. Ces services s’adressent à la fois aux patients dont les soins sont couverts par une couverture santé publique et ceux ne bénéficiant pas d’une prise en charge. Depuis 2007, la renommée de ses chirurgiens et équipes médicales dédiées a établi un solide leadership clinique et une réputation de confiance en termes de qualité des soins. La plateforme Optegra s’intègre parfaitement à la démarche d’extension du portefeuille med-tech d’EssilorLuxottica.

La transaction devrait être finalisée d’ici fin 2025 sous réserve des approbations réglementaires et des autres conditions usuelles.

Succès du placement d'une émission obligataire d’un montant d’1 milliard d'euros

Le 3 juin 2025, EssilorLuxottica a réalisé avec succès le placement d'une émission obligataire d'un montant total d'un milliard d'euros avec une date de maturité en janvier 2030, assortie d’un coupon de 2,625 % soit un rendement de 2,76 %.

Le livre d'ordres a atteint presque plus de 2,5 milliards d'euros, attirant des investisseurs institutionnels de premier rang et démontrant une confiance élevée dans le modèle économique et le profil de crédit d'EssilorLuxottica.

Le règlement-livraison est intervenu le 10 juin 2025 avec une admission des Obligations à la cote sur Euronext Paris.

Acquisition des chaines de magasins A-Look, Seen et OWL en Malaisie

Le 5 juin 2025, EssilorLuxottica a annoncé la signature d’un accord en vue d’acquérir l’une des principales chaines d’optique en Malaisie, qui opère 90 magasins sous les bannières A-Look, Seen et OWL.

Le Groupe A-Look a été créé en 2003 avec un premier magasin ouvert par Dato Terry Ngeow à Kuala Lumpur. Aujourd’hui, les points de vente A-Look, Seen et OWL couvrent la Malaisie Occidentale (Péninsulaire) ainsi que la Malaisie Orientale.

Avec l'acquisition de ces chaines omnicanales et multimarques renommées, EssilorLuxottica vise à compléter son empreinte en Malaisie, où le Groupe est présent de longue date au travers de ses activités de vente aux professionnels de la vue et de vente directe aux consommateurs. Cette initiative reflète son engagement à poursuivre la transformation de l'industrie, en améliorant le niveau de santé visuelle et en accélérant la digitalisation du marché ainsi que l'expérience consommateur en magasin.

Cet accord a été finalisé le 1^er juillet 2025.

Lancement d'Oakley Meta

Le 20 juin 2025, EssilorLuxottica et Meta Platforms ont annoncé Oakley Meta, une nouvelle catégorie de lunettes IA haute performance qui associent les technologies IA avancées de Meta au design signature et aux verres PRIZM d'Oakley pour transformer la manière dont les consommateurs vivent leurs meilleures performances – dans leurs activités sportives aussi bien que dans leur quotidien. Les lunettes Oakley Meta représentent une nouvelle gamme de produits, issue du partenariat de long-terme entre les deux groupes, après le succès de Ray-Ban Meta, qui a défini cette catégorie et se place en tête des ventes mondiales de lunettes IA, avec des millions de consommateurs équipés.

Oakley Meta HSTN, le premier modèle de cette collection, offre des améliorations technologiques clés telles que l’enregistrement vidéo ultra-HD 3k, pour des images plus nettes et de meilleure résolution que le Full HD (1080p). Les utilisateurs peuvent écouter leur musique et leurs podcasts préférés grâce à des haut-parleurs oreilles-libres puissants et intégrés de manière invisible dans les lunettes. Les Oakley Meta HTSN peuvent fonctionner jusqu’à 8 heures en utilisation standard et jusqu’à 19 heures en mode veille grâce à une autonomie de la batterie prolongée de 40%. Elles sont accompagnées d’un étui de chargement fournissant jusqu’à 48 heures de rechargement en déplacement.

Les consommateurs peuvent équiper leurs Oakley Meta HSTN de verres bénéficiant de la technologie PRIZM d’Oakley, l'une des innovations les plus avancées en matière de verres optiques. Cette technologie révolutionnaire ajuste finement le spectre lumineux, intensifiant les couleurs tout en filtrant les distractions visuelles. Cela fait ressortir les détails avec une plus grande netteté, permettant aux porteurs de lunettes de mieux voir, de réagir plus rapidement et donner le meilleur d’eux-mêmes.

Environnement macroéconomique

Comparé à l'année précédente, l’environnement macroéconomique de la période a été marqué par la forte volatilité sur les droits de douanes américains depuis l’annonce du 2 avril 2025 de nouvelles taxes d’importation réciproques. Dans ce contexte mouvant, le Groupe a mis en œuvre des mesures visant à atténuer les impacts économiques de ces droits de douane, en s'appuyant principalement sur la diversification géographique de ses sites de production et en appliquant des ajustements tarifaires ciblés.

Chiffre d'affaires consolidé

Chiffre d'affaires par segment d'activité

EssilorLuxottica est un acteur verticalement intégré dont la stratégie de go-to-market est basée sur deux canaux de distribution.

Les segments d’activité du Groupe sont :

•     le segment des solutions professionnelles ou Professional Solutions (PS), qui regroupe l'activité de vente en gros du Groupe, c’està-dire les produits et les services que le Groupe fournit à tous les professionnels de la santé visuelle (distributeurs, chaines d'optique, opticiens indépendants, plateformes tierces d’e-commerce, etc.) ; et

•     le segment de la vente directe aux consommateurs ou Direct to Consumer (DTC), qui regroupe les activités de vente de détail du Groupe, à savoir les produits et les services que le Groupe vend directement au consommateur final, que ce soit par le biais de son réseau de magasins traditionnels ou de ses canaux de distribution en ligne (e-commerce).

Chiffre d'affaires du deuxième trimestre par activité

Professional Solutions

Le chiffre d'affaires du segment Professional Solutions s'élève à 3 329 millions d’euros, en hausse de 3,9 % à taux de change constants¹ par rapport au deuxième trimestre 2024 (-0,1 % à taux de change courants).

La région EMEA et l'Amérique latine ont continué d'être les moteurs de la hausse, affichant une croissance à un chiffre élevé, suivies de l'Amérique du Nord et de l'Asie-Pacifique, toutes deux en hausse à un chiffre bas. Ray-Ban, et ses lunettes connectées ainsi que Miu Miu, se sont une nouvelle fois assuré les premières places des marques de montures les plus appréciées. La croissance des verres a été tirée par les offres de contrôle de la myopie, avec une montée en puissance rapide de Nikon DOT. Direct to Consumer

Le chiffre d'affaires du segment Direct to Consumer s'établit à 3 846 millions d'euros, en hausse de 10,4 % à taux de change constants¹ par rapport au deuxième trimestre 2024 (+6,2 % à taux de change courants).

La croissance du segment Direct to Consumer a été soutenue par la performance dynamique des magasins physiques, du ecommerce et de la contribution de Supreme. Les ventes à magasins comparables³ ont augmenté de près de 7 %, avec les enseignes d’optique et de la catégorie solaire toutes deux sur une dynamique positive. Ray-Ban Meta est resté fortement ancré dans les esprits, laissant une empreinte marquante sur la réussite de ce trimestre. Le produit a été déployé dans de nouveaux pays depuis mai.

Chiffre d’affaires du premier semestre par activité

Professional Solutions

Au premier semestre 2025, la division Professional Solutions a réalisé un chiffre d'affaires de 6 565 millions d'euros, en hausse de 4,2 % à taux de change constants ¹ par rapport à 2024 (+2,4 % à taux de change courants).

Cette performance satisfaisante a été soutenue par la région EMEA et l'Amérique latine en croissance à un chiffre élevé, tandis que l'Amérique du Nord et l'Asie-Pacifique ont clôturé le semestre avec une croissance à un chiffre bas. Miu Miu s'est distinguée comme la plus performante des marques sous licence, et Ray-Ban, portée par ses lunettes connectées, s'est classée en tête des marques maison. La catégorie des verres a continué de connaître une forte croissance dans les offres de contrôle de la myopie.

Direct to Consumer

Au premier semestre 2025, le segment Direct to Consumer a affiché un chiffre d'affaires de 7 459 millions d'euros, en hausse de 10,2 % à taux de change constants¹ par rapport à 2024 (+8,5 % à taux de change courants).

Les ventes à magasins comparables³ ont affiché une croissance à un chiffre élevé, grâce aux enseignes d’optique et de la catégorie solaire, avec ces dernières qui ont également bénéficié d’une base de comparaison moins exigeante en 2024. Toutes les régions ont contribué à cette solide performance, en particulier la région EMEA et l'Amérique latine. Ray-Ban.com, renforcée par ses marques de lunettes avec IA, s'est une nouvelle fois imposée comme le principal moteur du e-commerce. Supreme, consolidé depuis octobre 2024, a apporté une contribution supplémentaire aux résultats.

Chiffre d'affaires par zone géographique

Les zones géographiques correspondent à l’Amérique du Nord, EMEA (c'est-à-dire l'Europe, dont la Turquie et la Russie, ainsi que le Moyen-Orient et l'Afrique), l’Asie-Pacifique et l’Amérique latine.

Chiffre d’affaires du deuxième trimestre par zone géographique

Amérique du Nord

L'Amérique du Nord affiche un chiffre d'affaires de 3 104 millions d'euros, en hausse de 5,5 % à taux de change constants¹ par rapport au deuxième trimestre 2024 (+0,2 % à taux de change courants), avec une performance positive dans les deux segments.

La division Professional Solutions a connu une croissance à un chiffre bas. Le canal des indépendants membres des alliances et des programmes de partenariat (comme EL 360) se renforcent davantage et les grands comptes confirment la tendance positive du trimestre précédent. Shamir a poursuivi sa trajectoire, devenant une  source de croissance solide dans la catégorie des verres. Le secteur des montures a bénéficié de l’engouement durable pour Ray-Ban Meta, ainsi que d’une solide performance des montures de correction. Les lunettes de soleil ont continué à subir une pression dans le réseau des grands magasins. Miu Miu, Burberry et Jimmy Choo figuraient parmi les marques les plus en vogue du moment.

La bonne performance du segment Direct to Consumer s'est maintenue tout au long du deuxième trimestre, soutenue par la croissance du commerce physique et du e-commerce, associée à la consolidation de Supreme. Les ventes à magasins comparables³ ont augmenté de l’ordre de 5 %. LensCrafters a maintenu une dynamique positive grâce à la une demande soutenue des consommateurs assurés ainsi qu'à un rebond de la demande des consommateurs non assurés. La trajectoire de Sunglass Hut s'est avérée tout aussi convaincante, alimentée par la demande soutenue pour Ray-Ban Meta, reflété par les performances remarquables de Ray-Ban.com, couronné une fois de plus comme le site web le plus performant. Nuance Audio a continué à susciter un vif intérêt parmi les consommateurs, les premiers retours des utilisateurs initiaux étant favorables.

EMEA

Le chiffre d'affaires de la région EMEA s'établit à 2 856 millions d'euros, en hausse de 9,1 % à taux de change constants¹ par rapport au deuxième trimestre 2024 (7,9 % à taux de change courants), la région apportant la contribution la plus importante à la croissance globale du Groupe sur la période. Les segments Professional Solutions et Direct to Consumer présentent respectivement une croissance à un chiffre élevé et une croissance à deux chiffres.

Toutes les catégories de produits ont contribué positivement à la bonne performance du segment Professional Solutions. La trajectoire de croissance de Ray-Ban Meta a continué d'être solide, soutenue par une pénétration plus élevée et une distribution élargie. L'innovation a alimenté l'activité des verres au cours de la période avec une hausse à deux chiffres de Stellest, Transitions Gen S qui continue de susciter l'enthousiasme des clients et Varilux Physio extensee maintenant déployé dans la région. Les lunettes de soleil ont représenté un moteur de croissance clé au cours de la période, Miu Miu et Chanel confirmant leur position parmi les marques sous licence les plus performantes. La distribution de Nuance Audio s'est développée avec succès au cours du trimestre, avec près de deux mille emplacements proposant désormais le produit.

Dans le segment Direct to Consumer, les ventes à magasins comparables³ pour l'activité optique ont affiché une croissance à un chiffre élevé, avec la montée en gamme de la catégorie des verres progressifs et le programme d'abonnement « Vision as a Service » couvrant plus de 1,3 million de clients optiques à la fin du trimestre. Parmi les principaux pays, le Royaume-Uni et l'Italie ont continué de progresser, la France a accéléré par rapport au premier trimestre, tandis que l'Allemagne a légèrement ralenti. Après un lancement réussi en Italie en février, Nuance Audio a été introduit en France, au Royaume-Uni et en Allemagne au cours du deuxième trimestre, ainsi qu'en Espagne en juillet, continuant à recevoir d'excellents retours de la part des utilisateurs. S'appuyant sur plus de trois années consécutives de forte croissance, les enseignes solaires ont connu une croissance à deux chiffres au cours du trimestre, stimulées par Ray-Ban Meta, tous les pays contribuant également à cette solide performance. Asie-Pacifique

L'Asie-Pacifique affiche un chiffre d'affaires de 849 millions d'euros, en hausse de 7,8 % à taux de change constants¹ par rapport au deuxième trimestre 2024 (+3,5 % à taux de change courants), porté par une performance sous-jacente positive et un effet positif additionnel de Supreme.

Dans le segment Professional Solutions, la Grande Chine présente une croissance à un chiffre élevé,  qui a continué d'être soutenue par la catégorie des offres de contrôle de la myopie. Nikon s’est révélé comme l’un des principaux contributeurs dans le domaine des verres, enregistrant une croissance sur l’ensemble de sa gamme : des verres unifocaux aux verres progressifs, en passant par ceux dédiés au contrôle de la myopie DOT. Le lancement de Gen S, disponible depuis mars, a continué de stimuler la croissance de Transitions. Miu Miu s'est avérée être la marque de licence la plus attrayante pour les montures, tandis qu'Oakley a enregistré une croissance à un chiffre élevé dans la région. Parmi les autres pays de la région, l'Inde s'est démarquée, stimulée par le lancement de Ray-Ban Meta en mai.

Dans le segment Direct to Consumer, en Australie, la performance d'OPSM a ralenti en raison d'une base de comparaison élevée au deuxième trimestre de l'année dernière, tandis que les ventes à magasin comparables³ de Sunglass Hut ont pris de l'ampleur grâce à l'engouement pour Ray-Ban Meta. Les magasins de détail Oakley de la région ont prospéré, enregistrant une croissance des ventes à magasin comparables³ de 10 %.

Amérique latine

L'Amérique latine a réalisé un chiffre d'affaires de 366 millions d'euros, en hausse de 8,2 % à taux de change constants¹ par rapport au deuxième trimestre 2024 (-5,6 % à taux de change courants), les deux segments et tous les pays contribuant à ce bon résultat.

Le segment Professional Solutions a bénéficié de la croissance du Brésil et du Mexique, les deux principaux pays de la région. La performance au Brésil a été tirée par les verres avec Transitions, Varilux et Crizal figurant parmi les marques les plus performantes, tandis qu'Oakley et Miu Miu se sont démarquées dans la catégorie des montures. Le programme de franchise Óticas Carol a continué de progresser, avec l'amélioration des services en magasin et de l'assortiment de produits, ce qui a entraîné une solide augmentation des revenus. La performance du Mexique est devenue positive au cours du trimestre, accélérant avec la catégorie des montures couplée au lancement réussi de Ray-Ban Meta dans le pays. L'Argentine a contribué aux résultats globaux, grâce aux volumes pour les montures et à l'étoffement de la gamme de verres avec le lancement de Transitions Gen S et de Varilux XR.

Dans le segment Direct to Consumer, les ventes à magasins comparables³ ont affiché une croissance à un chiffre élevé au cours du trimestre. Les enseignes d’optique ont confirmé un bon rythme de croissance, soutenues par le prix-mix, avec une gamme de produits enrichie qui a soutenu les résultats au Mexique et au Chili. Sunglass Hut a connu une croissance à deux chiffres dans la région, accélérant grâce à l'excellente performance des emplacements internationaux au Mexique et au Chili ainsi qu'à l'introduction des lunettes connectées sur le marché mexicain.

Chiffre d’affaires du premier semestre par zone géographique

Amérique du Nord

Au premier semestre 2025, l'Amérique du Nord a réalisé un chiffre d'affaires de 6 184 millions d'euros, en hausse de 4,9 % par rapport à 2024 à taux de change constants¹ (+3,5 % à taux de change courants).

Le segment Professional Solutions a clôturé le semestre avec une croissance à un chiffre bas, les ventes de verres ayant progressivement rattrapé leur retard au deuxième trimestre dans le canal des indépendants, les grands comptes restant solides tout au long de la période et moteur principal de l'activité de vente en gros. Dans le segment Direct to Consumer, les enseignes du solaire et de l’optique ont affiché des performances solides, aidées par l'essor de Ray-Ban Meta. Les lunettes connectées ont également stimulé les ventes e-commerce dans la région, faisant de Ray-Ban.com le site le plus performant. Nuance Audio, disponible sur le marché depuis février, a suscité un intérêt prometteur. La consolidation de Supreme a également soutenu les résultats.

EMEA

Au premier semestre 2025, la région EMEA affiche un chiffre d'affaires de 5 404 millions d'euros, en hausse de 9,5 % par rapport à 2024 à taux de change constants¹ (+8,8 % à taux de change courants).

La croissance encourageante dans la région a été tirée par l'activité du segment Direct to Consumer, en plein essor, ainsi que par la solide activité du segment Professional Solutions. Tous les pays ont affiché des résultats positifs. Dans le segment Professional Solutions, toutes les principales catégories de produits ont bien contribué à la performance de la division, notamment les lunettes de soleil et les lunettes connectées. L'activité Direct to Consumer a été soutenue par la croissance des ventes à magasins comparables³ au travers des enseignes dans les segments optique et solaire grâce à la qualité de l’exécution. Nuance Audio a également contribué à la croissance alimentée par le déploiement continu dans les principaux pays. Asie-Pacifique

Au premier semestre 2025, l'Asie-Pacifique affiche un chiffre d'affaires de 1 702 millions d'euros, en hausse de 9,0 % par rapport à 2024 à taux de change constants¹ (+7,1 % à taux de change courants).

Une bonne performance a été enregistrée dans les pays de la région. La division Professional Solutions en Grande Chine s'appuie à la fois sur les verres, qui sont en progression grâce aux offres de contrôle de la myopie ainsi que sur les marques de luxe et les montures Oakley. L'Inde et l'Asie du Sud-Est ont également contribué à la croissance du segment. La bonne performance du segment Direct to Consumer a été soutenue par des ventes à magasins comparables³ positives dans tous les pays, dont OPSM en Australie qui enregistre une croissance à un chiffre bas. Les magasins Oakley ont bénéficié d’une fidélité solide de leur clientèle locale. Supreme a également contribué à la croissance de la région. 

Amérique latine

Au premier semestre 2025, l'Amérique latine a réalisé un chiffre d'affaires de 735 millions d'euros, en hausse de 8,7 % par rapport à 2024 à taux de change constants¹ (-3,1 % à taux de change courants).

La bonne performance de la région résulte de tendances positives dans tous les pays. Le Brésil a enregistré une croissance solide, portée par les deux segments. Dans le secteur Direct to Consumer, les enseignes d’optique ont connu une bonne croissance au Mexique et au Chili tandis que Sunglass Hut a pris de l'ampleur du côté du solaire dans le secteur de la vente de détail.

Compte de résultat et Indicateurs Alternatifs de Performance

Compte de résultat consolidé condensé d’EssilorLuxottica

Le tableau ci-dessus présente les performances des activités d’EssilorLuxottica aux premiers semestres 2025 et 2024.

•     Le Chiffre d’affaires a augmenté de 5,5 % par rapport au premier semestre 2024, à taux de change courants ; la performance du Chiffre d'affaires du Groupe sur le semestre est commentée, par activité ainsi que par zone géographique, dans la section précédente Chiffre d'affaires consolidé.

•     Le Coût des ventes affiche une hausse de 8,8 %, à taux de change courants, par rapport au premier semestre 2024, entraînant une diminution du taux de Marge brute (63,1 % contre 64,2 % pour le premier semestre 2024). Les principaux facteurs de cette tendance sont liés à l'instauration de droits de douane réciproques par l'administration américaine, principalement à partir du deuxième trimestre 2025, ainsi qu'à une part plus importante de ventes de lunettes connectées, compensés en partie par un effet prix-mix favorable.

•     Les Charges opérationnelles sont toujours significativement impactées par les amortissements résultant de la comptabilisation des actifs corporels et incorporels suite à l’allocation du prix d’acquisition liée au rapprochement entre Essilor et Luxottica et à l'acquisition de GrandVision (environ 455 millions d’euros au premier semestre 2025 contre environ 485 millions d’euros comptabilisés sur la même période l'année dernière). La performance du premier semestre 2025 (une hausse des charges opérationnelles de 3,9 % à taux de change courants) provient principalement des investissements commerciaux réalisés par le Groupe afin de développer la catégorie de produit des solutions auditives, compensés toutefois par une gestion efficace des Frais généraux et administratifs. Le Résultat opérationnel représente 14,3 % du chiffre d'affaires, soit une baisse de 30 points de base par rapport au premier semestre 2024.

•     Le Résultat net est en légère augmentation par rapport au premier semestre 2024 (1 453 millions d'euros contre 1 433 millions d'euros pour le premier semestre 2024) en raison d'une progression du résultat opérationnel compensée par une hausse des charges d'impôts sur le résultat.

Les Indicateurs Alternatifs de Performance (IAP) d’EssilorLuxottica

Indicateurs ajustés

Dans ce document, la Direction présente certains indicateurs de performance qui ne sont pas prévus par les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) émises par l’International Accounting Standards Board (IASB, Bureau international des normes comptables) et approuvées par l’Union européenne. Ces agrégats ne sont pas destinés à être utilisés isolément ou à remplacer les agrégats figurant dans les états financiers semestriels consolidés résumés d’EssilorLuxottica établis conformément aux normes IFRS. En effet, ces agrégats doivent être utilisés et analysés conjointement aux états financiers semestriels consolidés résumés d’EssilorLuxottica pour une meilleure compréhension des performances opérationnelles du Groupe. Ces agrégats ne sont pas définis par les normes IFRS et les investisseurs sont invités à examiner avec attention leurs définitions.

Le rapprochement entre Essilor et Luxottica (« Rapprochement EL »), l'acquisition de GrandVision (« Acquisition GV »), les autres acquisitions stratégiques et significatives ainsi que les événements inhabituels, occasionnels ou sans rapport avec les activités normales ont un impact significatif sur les résultats consolidés. Par conséquent, certains agrégats ont été ajustés (« indicateurs ajustés »), dans le but de fournir des informations supplémentaires en base comparable par rapport aux exercices précédents, de refléter les performances économiques réelles d’EssilorLuxottica et de permettre leur suivi et leur comparabilité avec ceux de ses concurrents. En particulier, la Direction a ajusté les indicateurs suivants : le Coût des ventes, la Marge brute, les Charges opérationnelles, le Résultat opérationnel, le Résultat avant impôt et le Résultat net. Ces mesures ajustées sont rapprochées de leurs mesures les plus comparables présentées dans les états financiers semestriels consolidés résumés pour la période de six mois close le 30 juin 2025.

En continuité avec les périodes précédentes, pour le premier semestre 2025 les indicateurs ajustés ne tiennent pas compte : (i) des impacts supplémentaires liés à l’allocation du prix d'acquisition relatif aux acquisitions stratégiques et significatives réalisées par le Groupe (Ajustements liés à l’allocation du prix d’acquisition) ; et (ii) des autres ajustements relatifs aux transactions inhabituelles, occasionnelles, ou sans rapport avec les activités normales, l’impact de ces événements pouvant altérer la compréhension de la performance du Groupe (Autres ajustements « non-GAAP »).

* Incluant les Autres produits/(charges) financiers et la Quote-partdans le résultat net des sociétés mises en équivalence.

Les Autres ajustements « non-GAAP » les plus significatifs sur le premier semestre 2025 sont relatifs à :

•     des projets de restructuration et réorganisations (pour près de 18 millions d'euros en Charges opérationnelles) relatifs à plusieurs initiatives à travers le Groupe dans différents pays et activités, principalement relatifs au marché nord-américain ainsi qu'aux opérations industrielles ;

•     au coût du plan international d'actionnariat salarié (SuperBoost) pour près de 71 millions d'euros. Ce plan n'ayant pas été proposé l'année dernière aux salariés, ce montant significatif affecte la comparabilité de la performance financière. Le coût SuperBoost est principalement reconnu en Coût des ventes ;

•     des Impôts sur le résultat ajustés à hauteur de (22) millions d’euros en raison des impacts fiscaux induits par l’ensemble des ajustements décrits ci-dessus.

Compte de résultat consolidé ajusté²

*                 Incluant les Autres produits / (charges) financiers et la Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence.

Le Chiffre d’affaires du premier semestre s’est élevé à 14 024 millions d'euros, en hausse de 7,3 % à taux de change constants¹ (+5,5 % à taux de change courants).

Marge brute ajustée²: +6,1 % à taux de change constants¹ (+4,2 % à taux de change courants)

La Marge brute ajustée² s’est élevée à 8 896 millions d’euros au premier semestre 2025, représentant 63,4 % du chiffre d’affaires. Les principaux facteurs de dilution du taux de Marge brute sont liés aux nouveaux droits de douane mis en place par l'administration américaine ainsi qu'à une part plus importante des ventes provenant de produits wearables, compensés en partie par l'effet favorable du prix-mix.

Charges opérationnelles ajustées²: +5,6 % à taux de change constants¹ (+4,2 % à taux de change courants)

Les Charges opérationnelles ajustées² se sont élevées à 6 364 millions d'euros au premier semestre 2025, représentant 45,4 % du chiffre d'affaires (46,0 % au premier semestre 2024).

Les principales variations relatives aux Charges opérationnelles portent sur :

•     des Frais de commercialisation de 4 143 millions d'euros, en augmentation de 7,0 % à taux de change constants¹ par rapport au premier semestre 2024, en raison principalement d'une hausse des charges de personnel ;

•     des Frais de publicité et de marketing de 842 millions d'euros, en hausse de 4,5 % à taux de change constants¹, notamment en raison des investissements liés au lancement de la nouvelle catégorie des solutions auditives ;

•     des Frais généraux et administratifs de 1 054 millions d'euros, en hausse de 1,2 % à taux de change constants¹, par rapport à la même période de 2024, en raison d'une gestion efficiente des frais généraux.

Résultat opérationnel ajusté² : +7,1 % à taux de change constants¹ (+4,1 % à taux de change courants)

Le Groupe enregistre un Résultat opérationnel ajusté² de 2 532 millions d’euros, représentant 18,1 % du chiffre d’affaires comparé aux 18,3 % sur la même période en 2024 (18,3 % à taux de change constants¹, soit un montant stable comparé au premier semestre 2024).

Coût de l’endettement financier net⁶ ajusté² et autres

Le Coût de l’endettement financier net⁶ ajusté² est en progression par rapport au premier semestre 2024 en raison d'un effet négatif provenant d'une hausse des taux d'intérêts, en particulier sur les taux applicables aux contrats de location des magasins.

Impôts sur le résultat ajusté²

EssilorLuxottica reconnaît pour le premier semestre 2025 une charge d'Impôts sur le résultat de 570 millions d'euros représentant un taux d'impôt ajusté² de 23,3 %. En année pleine, le taux d'impôt effectif ajusté² est attendu globalement similaire à celui de l'année 2024.

Résultat net part du Groupe ajusté² en hausse de +6,1 % à taux de change constants¹ (+3,1 % à taux de change courants)

Bilan, endettement financier net, flux de trésorerie et autres mesures « non-GAAP »

État de la situation financière consolidée d’EssilorLuxottica reclassé

L'état reclassé de la situation financière consolidée d’EssilorLuxottica agrège les montants des actifs et des passifs de l'état de la situation financière consolidée conformément aux critères fonctionnels qui considèrent le Groupe classiquement divisé en trois domaines fondamentaux axés sur les investissements, l'exploitation et le financement.

Les Actifs immobilisés, d'une valeur de 50 512 millions d'euros ont diminué de 3 324 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024. Les principales catégories d'actifs contribuant à cette diminution sont indiquées ci-dessous :

i.       goodwill : le goodwill a diminué de 1 842 millions d'euros, dont 1 991 millions d'euros dus aux effets des variations des taux de change, compensés partiellement par une augmentation de 148 millions d'euros résultant des regroupements d'entreprises intervenus sur la période.

ii.      lesimmobilisations incorporelles : la diminution de 1 022 millions d'euros est principalement liée aux charges d'amortissement de la période pour 634 millions d'euros (significativement impactées par les charges d'amortissement résultant de la reconnaissance d'actifs incorporels suite à l'allocation du prix d'acquisition relatif au Rapprochement EL et à l'Acquisition GV) et par les effets des variations des taux de change pour 533 millions d'euros, compensés partiellement par les nouvelles acquisitions de la période pour 138 millions d'euros, principalement en licences et logiciels.

iii.     les Immobilisations corporelles et le Droit d'utilisation : la baisse globale sur la période est de 449 millions d'euros. Les charges d'amortissement et de dépréciation de la période pour près de 911 millions d'euros et les effets négatifs des variations des taux de change pour 498 millions d'euros ont été partiellement compensés par les nouvelles immobilisations de la période (dépenses en investissements pour près de 435 millions d'euros, ainsi que la comptabilisation de nouveaux droits d'utilisation dans le cadre des contrats de location conclus sur le premier semestre 2025 pour 516 millions d'euros).

Le Besoin en fonds de roulement commercial (soit la somme des stocks, des créances clients et des dettes fournisseurs) a augmenté de 516 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024 .en raison d'une part, de la trajectoire de croissance de la division Professional Solutions et, d'autre part, de la saisonnalité de l'activité.

Les Capitaux propres ont diminué en raison des distributions de dividendes de la période : 547 millions d'euros versés aux actionnaires d'EssilorLuxottica n'ayant pas opté pour le dividende en actions (voir paragraphe Faits marquants) et 75 millions d'euros distribués aux actionnaires minoritaires des filiales du Groupe ainsi que des effets provenant de la conversion des soldes et flux en devises (une baisse de 3 266 millions d'euros des réserves de conversion du Groupe). Cette baisse a été partiellement compensée du résultat net part du Groupe de la période (1 387  millions d'euros).

L'Endettement financier net⁶ a augmenté de 297 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024, comme illustré dans le paragraphe dédié.

Autres mesures « non-GAAP »

D’autres mesures « non-GAAP » telles que l'Endettement financier net⁶, le Cash-flow libre⁵, l’EBITDA et le ratio d'Endettement financier net⁶ sur EBITDA sont également incluses dans ce document en vue de :

•     renforcer la transparence pour les investisseurs ;

•     aider les investisseurs à évaluer la performance opérationnelle du Groupe et de sa capacité à refinancer sa dette à mesure qu’elle arrive à échéance et à contracter des dettes supplémentaires pour investir dans de nouvelles opportunités opérationnelles ;

•     aider les investisseurs à évaluer le coût de la dette du Groupe ;

•     veiller à ce que ces mesures soient pleinement comprises à la lumière de la manière dont le Groupe évalue ses résultats opérationnels et son effet de levier ;

•     définir correctement les paramètres utilisés et confirmer leur calcul ; et

•     partager simultanément ces mesures avec tous les investisseurs.

Ces autres mesures « non-GAAP » ne sont pas destinées à être utilisées isolément ou à remplacer les agrégats figurant dans les états financiers semestriels consolidés résumés d’EssilorLuxottica établis conformément aux normes IFRS, mais doivent plutôt être utilisées en complément des résultats IFRS afin d’aider le lecteur à mieux comprendre la performance opérationnelle du Groupe. En outre, les investisseurs doivent être conscients que la méthode de calcul de ces mesures « non-GAAP » peut différer de celle employée par d’autres sociétés.

Le tableau suivant présente un rapprochement entre ces mesures « non-GAAP » et les mesures financières IFRS les plus directement comparables.

(a)     Tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie consolidés.

(b)     Tel que présenté dans le compte de résultat consolidé.

(c)     L'Endettement financier net⁶ est présenté dans la Note 15 Dettes financières, incluant les dettes de loyer des Notes aux états financiers semestriels consolidés résumés. Ses composantes sont aussi présentées dans le paragraphe Endettement financier net⁶ ci-dessous

(d)     EBITDA LTM = 12 mois glissants, 6 648 millions d'euros sur la période de 12 mois close au 30 juin 2025 et 6 309 millions d'euros sur la période de 12 mois close au 30 juin 2024.

Endettement financier net⁶

L’Endettement financier net⁶ hors dettes de loyer du Groupe a atteint 7 793 millions d’euros au 30 juin 2025, soit une hausse de 474 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2024. Au 30 juin 2025, le solde des dettes de loyer est en diminution de 177 millions d'euros comparé à celui à fin 2024.

Les dettes financières non courantes ont diminué par rapport au 31 décembre 2024, essentiellement du fait du reclassement en dettes financières courantes d'un Eurobond de 1,25 milliard (valeur nominale) arrivant à échéance en janvier 2026, partiellement compensé par l'émission d'un Eurobond de 1 milliard arrivant à échéance en janvier 2030.

Les dettes financières courantes sont en progression, notamment en raison du reclassement de 1,25 milliard d'euros (valeur nominale) présenté ci-dessus et d'une hausse de l'encours de Commercial Papers, principalement dans le cadre du programme USCP pour 1,68 milliard d'euros (valeur nominale), partiellement compensée par une diminution provenant du remboursement d'un emprunt obligataire pour un montant de 1,5 milliard d'euros (valeur nominale) arrivé à échéance en mai.

Tableau des flux de trésorerie consolidés reclassé

Le tableau des flux de trésorerie consolidés reclassé réconcilie l'EBITDA avec le flux net de trésorerie généré par le Groupe en mettant en évidence le flux de trésorerie provenant de l'exploitation (Cash-flow libre⁵).

(a)   Remboursements du principal des dettes de loyers tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie consolidés.

(b)   Besoin en fonds de roulement commercial : stocks, créances clients et dettes fournisseurs.

Les Dépenses d'investissements décaissées s'élèvent à 729 millions d'euros, en légère hausse comparées à la même période de 2024 et représentent un taux stable de 5 % du chiffre d'affaires Groupe.

La ligne Acquisitions de filiales, net de la trésorerie acquise, représente les sorties nettes de trésorerie relatives aux regroupements d'entreprises finalisés sur la période, et dans un effet moindre, les compléments de prix et/ou paiements différés portant sur des acquisitions finalisées les années passées.

Les Dividendes versés diminuent fortement par rapport à la période comparative de l'année précédente, principalement en raison d'une réduction de la distribution de dividendes en numéraire aux actionnaires d'EssilorLuxottica (en 2025, 70% des actionnaires du groupe ont opté pour recevoir leur dividende en actions nouvellement émises, dit dividende en actions, contre 35% en 2024).

La ligne Autres variations des capitaux propres intègre entre autres, les effets des opérations relatives aux participations ne donnant pas le contrôle ainsi que les sorties de trésorerie relatives aux programmes de rachat d'actions (496 millions d'euros pour le premier semestre 2025, tandis qu'aucune action EssilorLuxottica n'a été rachetée au premier semestre 2024) compensés en partie par les encaissements liés aux programmes d'actionnariat salarié.

Les flux reportés dans la ligne Autres variations d'actifs financiers et non financiers au premier semestre 2025 comprennent les décaissements issus des prises de participation financières dans des sociétés non consolidées.

Enfin, la ligne Variation des dettes financières (hors écarts de change) a été principalement impactée par les mouvements décrits dans le paragraphe Endettement financier net⁶.

Acquisitions et partenariats

Au cours du premier semestre 2025, EssilorLuxottica a poursuivi sa stratégie de fusions et acquisitions dans certaines activités et zones géographiques. Les principales transactions de l'année sont les suivantes :

•     Le 2 janvier 2025, EssilorLuxottica a annoncé l'acquisition de Pulse Audition, une start-up française proposant des solutions de réduction du bruit et de rehaussement de la voix basées sur des algorithmes intégrant l'IA, permettant aux personnes malentendantes de mieux entendre les propos de leurs interlocuteurs, en particulier dans des environnements bruyants.

•     Le 1^er février 2025, EssilorLuxottica a acquis Cellview Imaging Inc, une start-up canadienne spécialisée dans le diagnostic innovant fondé sur l'imagerie rétinienne. L'offre de produits de Cellview a été approuvée par la FDA et a obtenu le marquage CE et permet aux professionnels de la vue de diagnostiquer les pathologies rétiniennes grâce à la caméra rétinienne ultra-grand champ capable de capturer des images nettement plus grandes que la plupart des technologies existantes.

•     Le 30 mai 2025, EssilorLuxottica et MidEuropa ont annoncé avoir conclu un accord prévoyant l’acquisition d’Optegra par EssilorLuxottica. Optegra est une plateforme d’ophtalmologie intégrée, en forte croissance et opérant sur cinq marchés européens clés : le Royaume-Uni, la République Tchèque, la Pologne, la Slovaquie, et les Pays-Bas. Avec les enseignes Optegra, Lexum et Iris, le groupe Optegra opère un large réseau de plus de 70 cliniques ophtalmologiques et centres de diagnostic, et propose des traitements ophtalmiques essentiels ainsi que des procédures électives de correction visuelle, s’appuyant notamment sur l'IA, couvrant les phases pré- et post-opératoires. La transaction devrait être finalisée d’ici fin 2025 sous réserve des approbations réglementaires et des autres conditions usuelles.

•     Le 5 juin 2025, EssilorLuxottica a annoncé la signature d’un accord en vue d’acquérir l’une des principales chaines d’optique en Malaisie, qui opère 90 magasins sous les bannières A-Look, Seen et OWL. Cet accord a été finalisé le 1^er juillet 2025.

Les autres acquisitions réalisées sur la période portent sur des rachats de participations minoritaires et des prises de participations majoritaires dans des sociétés opérant dans l’industrie de l’optique ophtalmique et la lunetterie.

Mission et développement durable

Actualité de la mission, OneSight EssilorLuxottica Foundation

Le Groupe, par l’intermédiaire de OneSight EssilorLuxottica Foundation, continue de défendre « le Droit de Voir » pour tous, partout dans le monde, pour apporter la santé visuelle aux 2,7 milliards de personnes soufrant d'une mauvaise vision non corrigée, dont 90 % vivent dans des communautés en développement.

Depuis janvier 2025, nos efforts ont permis à 6 millions de personnes de plus de bénéficier d'une paire de lunettes, et de donner un accès durable à la santé visuelle à 87 millions de personnes dans le monde grâce à la création de 2 270 nouveaux points d'optiques ruraux.

Ces efforts ont été soutenus par plus de 2 440 salariés bénévoles à travers le monde.

Depuis 2013, le Groupe et ses partenaires ont équipé plus de 92 millions de personnes d’une paire de lunettes et ont mis en place plus de 35 600 points d'otiques ruraux à l’échelle mondiale.

Début 2025, nous avons franchi une étape importante : plus d’un milliard de personnes dans les régions mal desservies ont désormais un accès permanent à une structure  de santé visuelle grâce au réseau de points d'optiques ruraux mis en place avec l’appui de  OneSight EssilorLuxottica Foundation.

En Afrique,  OneSight EssilorLuxottica Foundation continue d’intensifier ses efforts. En 2024, avec nos partenaires, nous avons équipé 1 million de personnes en Afrique avec des lunettes ; un record pour nos activités liée à notre mission sur le continent pour une seule année. En 2025, nous avons poursuivi sur cette lancée, atteignant ce même cap dès les six premiers mois de l’année.

En tant que partenaire mondial de l’Organisation Mondiale de la Santé (OMS) pour l’initiative SPECS 2030,  OneSight EssilorLuxottica Foundation coordonne une action mondiale visant à intégrer les solutions de santé visuelle  dans les systèmes de santé primaires.

Depuis le début de l’année 2025, nous avons co-animé, avec l’OMS, des ateliers SPECS 2030, en mobilisant les plus hauts responsables gouvernementaux dans plus de 15 pays en Afrique, en Asie et en Amérique latine.

Nous constatons déjà un engagement croissant des gouvernements à nous rejoindre dans l’action contre la mauvaise vision non corrigée :

•     Suite au succès du programme de dépistage scolaire « Vision for All » de OneSight EssilorLuxottica Foundation à Goa, en Inde, qui a conduit à une directive majeure imposant un dépistage visuel annuel pour tous les élèves, le gouvernement de l’Arunachal Pradesh s’est engagé à reproduire ce modèle et à instaurer un dépistage annuel dans ses écoles également.

•     S’appuyant sur le succès du programme Asha Kirana, développé par le gouvernement du Karnataka avec OneSight EssilorLuxottica Foundation comme partenaire technique, l’État intensifie désormais ses efforts pour intégrer la santé visuelle dans le système de santé publique. Dans le cadre de cette expansion, le gouvernement a lancé 393 nouveaux centres de vision et s’est engagé à former les 40 000 agents de santé communautaires, assurant ainsi un accès permanent à la santé visuelle pour les 44 millions d’habitants de l’État.

•     En Afrique, nous sommes en discussion avec plusieurs gouvernements en vue de présenter et adopter nos modèles d’accès permanent à la santé visuelle comme études de cas à reproduire dans d'autres pays.

•     En Italie, en partenariat avec les représentants locaux de l’OMS et du gouvernement, la OneSight EssilorLuxottica Foundation a lancé son Rapport d’Impact Social et son Observatoire de la santé visuelle afin de faire le point sur les progrès réalisés et de réaffirmer un engagement de long terme en faveur de la santé visuelle.

Au sein du Groupe, OneSight EssilorLuxottica Foundation renforce l’engagement autour de notre mission par le biais d’iVolunteer, notre plateforme mondiale de bénévolat, et d’iGive, notre plateforme de dons pour les salariés actuels et anciens d’EssilorLuxottica, leur permettant de rester impliqués dans la cause de la bonne vision et contribuer à un impact durable.

En reconnaissance de ces efforts, EssilorLuxottica a reçu en Inde le Sustainability 100+ Award pour avoir étendu la santé visuelle dans les écoles à grande échelle, ainsi que le YIMN Award en Indonésie pour apporter une bonne vision à la jeunesse qui n'y a pas accès.

Le Groupe reste résolument engagé à apporter des solutions de santé visuelle  aux populations les plus vulnérables, et entend poursuivre l’expansion de ses initiatives, établir de nouveaux partenariats et tirer parti des technologies innovantes pour garantir que chacun, où qu’il soit et quelles que soient ses conditions de vie, puisse avoir accès à la bonne vision.

Développement durable, Eyes on the Planet

Chez EssilorLuxottica, prendre soin de notre planète est une responsabilité partagée.  A travers son programme Eyes on the Planet, le Groupe s’engage à avoir un impact positif tout au long de la chaine de valeur, en matière de sensibilisation à l'environnement, de bien-être des salariés et de développement socio-économique dans les communautés où il est présent.

L'engagement et les progrès de l'entreprise en matière de développement durable ont été reconnus par S&P Global, qui a sélectionné EssilorLuxottica pour figurer dans le 2025 Sustainability Yearbook. Le Sustainability Yearbook  distingue les entreprises de leur secteur pour leur performance en matière de développement durable sur la base de leur score de durabilité 2024 (« Corporate Sustainability Assessment (CSA) »). EssilorLuxottica a également été désigné « Industry mover » dans le secteur « Health Care Equipment & Supplies » après avoir enregistré la plus forte augmentation de score au sein du secteur par rapport à l'année précédente, selon l'évaluation 2024 du CSA publiée par S&P Global.

Au cours du premier semestre de 2025, EssilorLuxottica a réalisé des progrès significatifs dans l'exécution de son programme de développement durable Eyes on the Planet, qui sont rappelés ci-dessous :

•     Le Jour de la Terre, le 22 avril, a donné le coup d'envoi de la quatrième Semaine annuelle de Développement Durable d'EssilorLuxottica, avec des cours virtuels en direct sur Leonardo ainsi que des ateliers sur le climat pour inciter à l'action, souligner l'impact des initiatives de développement durable du Groupe et créer de l'engagement autour du thème du Jour de la Terre 2025 « Notre énergie, notre planète » pour les salariés et les clients.

•     Poursuivant son engagement pour un avenir plus responsable, EssilorLuxottica a inauguré deux exemples d'innovation durable, le Laboratoire d'Excellence en France et Oasi Barberini en Italie.

Le nouveau laboratoire de prescription est le premier site industriel français à viser la certification LEED Gold, traduisant le respect de normes strictes en matière d'efficacité énergétique, de gestion de l'eau et de préservation de la biodiversité. Il est entièrement alimenté par des énergies renouvelables ne générant pas d’émission de CO2, et dispose de 3 700 m² de panneaux photovoltaïques qui couvrent 15 % de ses besoins énergétiques. Des initiatives innovantes ont permis de réduire de 64 % la consommation d'énergie par verre et de 55 % la consommation d'eau. Le compactage des copeaux a permis de réduire les déchets de 46 % et plus de 95 % des déchets sont réutilisés. L'environnement de travail privilégie le bien-être des salariés grâce à une meilleure qualité de l'air, un confort acoustique et un éclairage naturel.

Oasi Barberini à Città Sant'Angelo (Italie) est un exemple innovant de développement durable, d'économie circulaire et de régénération des terres sur 40 hectares de terrains industriels reconvertis. Il dispose d'un parc solaire à grande échelle d'une puissance totale de 20 MW, entièrement construit et géré par EssilorLuxottica et directement connecté à l'usine Barberini du Groupe, afin de maximiser l'autoconsommation de l'énergie produite sur place. De plus, des produits de haute qualité sont cultivées, notamment de l'huile d'olive extra vierge, du miel et de la purée de tomates, pour un usage en interne, conformément à l'initiative du Groupe « Eyes on Food » (qui fait partie du programme Eyes on the Planet).

•     En l'honneur de la Journée mondiale de l'océan (8 juin), EssilorLuxottica a introduit un nouvel engagement visant à réduire les emballages en plastique à usage unique, en se concentrant sur les emballages B2C pour les produits envoyés directement au consommateur final, et les emballages B2B pour les matériaux, composants ou produits destinés à être distribués à d'autres fabricants ou intermédiaires. L’objectif fixé est de réduire les emballages en plastique à usage unique de 60 % dans son flux B2C d'ici 2030 et de 30 % dans son flux B2B d'ici 2030, en prenant les volumes de 2023 comme référence. Pour atteindre ses objectifs à l'horizon 2030, le Groupe continuera de privilégier l'élimination des plastiques à usage unique et privilégiera leur remplacement par des options réutilisables, non plastiques ou recyclées.

•     Le Groupe a poursuivi son engagement à construire une culture d'entreprise où le respect, l'égalité et l'inclusion sont essentiels afin que chacun puisse être fier d'exprimer son authenticité. Au cours du premier semestre, le processus de sensibilisation a progressé avec des campagnes mondiales diffusées sur la plateforme d'apprentissage Leonardo et à des initiatives locales  célébrant la Journée internationale des droits des femmes, le mois de la sensibilisation à la santé mentale et le mois des fiertés. Tous les événements ont donné la parole à des salariés du monde entier qui ont partagé leurs expériences personnelles, soutenant ainsi une culture d'entreprise qui encourage le dialogue ouvert.

•     Ces mêmes valeurs de diversité et d'inclusion sont au cœur du Camp d'été de l'entreprise, une expérience internationale unique pour les enfants des collaborateurs, qui en est à sa 10^ème édition. Environ 1 830 participants, âgés de 9 à 16 ans, venus de toute l'Europe, participent à un programme riche en activités, organisé de juin à août.

•     Poursuivant son engagement à rendre l'art accessible à tous à travers l'initiative Eyes on Art, le Groupe a conçu des interprétations tactiles de chefs-d'œuvre pour le Musée Granet d'Aix-En-Provence, permettant aux visiteurs aveugles ou malvoyants d'explorer les chefs-d'œuvre de Paul Cézanne dans le cadre de l'exposition internationale dédiée au peintre postimpressionniste français. Dans le cadre de sa quatrième année de partenariat avec la Fondation Italia Patria della Bellezza, qui promeut la beauté et le talent de l'Italie sous diverses formes, EssilorLuxottica a décerné le prix « Eyes on Art » à Horti, un parc public urbain de 3,5 hectares et jardin d'art contemporain situé au sein de l'Université de Pavie, en Italie. Pour l'occasion, une vidéo a été produite en interne et diffusée sur les écrans numériques d’EssilorLuxottica dans des lieux emblématiques de Milan et de New York afin de mettre en valeur la beauté naturelle du parc ainsi que ses contributions sociales, culturelles et environnementales.

Facteurs de risques

Les principaux risques auxquels le Groupe est exposé sont détaillés dans la section 2.1 Facteurs de risque du Document d’Enregistrement Universel 2024. À la date de publication du présent rapport, cette description demeure pleinement applicable.

Compte tenu de l’environnement macroéconomique actuel, la Direction considère que l’impact des droits de douane supplémentaires à l’importation aux États-Unis, introduits au cours de l’année 2025, constitue un facteur d’instabilité, tel que décrit dans le facteur de risque Environnement politique et social présenté dans le Document d’Enregistrement Universel 2024, pour lequel la Direction a mis en œuvre des mesures d’atténuation. 

Par ailleurs, les informations relatives aux risques financiers et de marché au 30 juin 2025 sont présentées dans la Note 18 Instruments financiers et gestion des risques des états financiers consolidés semestriels résumés inclus dans le Rapport d'activité semestriel.

Événements postérieurs à la clôture

EssilorLuxottica va acquérir la division de PUcore dédiée au développement, à la fabrication et à la vente de matériaux pour verres optiques

Le 21 juillet 2025, EssilorLuxottica a annoncé la signature d’un accord avec la société sud-coréenne PUcore, pour l'acquisition de tous ses actifs et entités dédiés au développement, à la fabrication et à la vente de monomères utilisés dans la production de verres d’optique ophtalmique hauts-indices.

Les activités acquises par EssilorLuxottica comprennent une unité de R&D, un site de production de matériaux et une équipe commerciale, basés en République de Corée. Dans le cadre de cette transaction, le Groupe acquiert également un portefeuille de propriété intellectuelle en lien avec les formulations des produits et les processus de production.

La transaction devrait être finalisée d'ici fin 2025, sous réserve des approbations réglementaires et des autres conditions usuelles de clôture.

Perspectives

Le Groupe confirme son objectif de croissance annuelle du chiffre d'affaires de l’ordre de 5 % entre 2022 et 2026 à taux de change constants¹ (sur la base du chiffre d'affaires 2021 pro forma⁴), visant un chiffre d’affaires de l’ordre de 27 à 28 milliards d’euros, et anticipe l'atteinte d'un résultat opérationnel ajusté² de l'ordre de 19 à 20 % du chiffre d'affaires à l'issue de cette période.

Notes

1.      Chiffres à taux de change constants : les chiffres à taux de change constants ont été calculés sur la base des taux de change moyens de la même période de l'année de comparaison.

2.      Mesures ou indicateurs ajustés : ajustés des produits et charges liés au rapprochement entre Essilor et Luxottica (« Rapprochement EL »), à l'acquisition de GrandVision (« Acquisition GV »), aux autres acquisitions stratégiques et significatives, et d’autres transactions inhabituelles, occasionnelles ou sans rapport avec les activités normales, l’impact de ces événements pouvant altérer la compréhension des performances du Groupe. Une description des autres transactions inhabituelles, occasionnelles ou sans rapport avec les activités normales est incluse dans les informations à fournir au semestre et à la fin de l’exercice (voir le paragraphe dédié aux Indicateurs ajustés).

3.      Ventes à magasins comparables : reflètent, à fins de comparaison, l’évolution des ventes des seuls magasins de la période récente qui étaient également ouverts sur la période comparable de l’année précédente. Pour chaque zone géographique, le calcul applique à l’ensemble des périodes le taux de change moyen de l’année.

4.      (Chiffre d'affaires) Comparable ou pro forma : le chiffre d’affaires comparable inclut, la contribution de GrandVision comme si le regroupement entre EssilorLuxottica et GrandVision (« Acquisition GV »), ainsi que les cessions d’actifs requises par les autorités de la concurrence dans le contexte de l'Acquisition GV, avaient eu lieu au début de l'exercice (c'est-à-dire le 1^er janvier). Le chiffre d’affaires comparable a été préparé à titre illustratif dans le seul but de fournir des informations comparables.

5.      Cash-flow libre: Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, moins la somme des Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles et des Remboursements du principal des dettes de loyers conformément au tableau IFRS des flux de trésorerie consolidés.

6.      Endettement financier net: somme des Dettes financières courantes et non courantes, Dettes de loyer courantes et non courantes, moins les Investissements court-terme, la Trésorerie et équivalents de trésorerie et les Instruments dérivés sur les dettes financières (couverture de juste valeur) comme présentés dans les états financiers consolidés IFRS.

Annexe - Extraits des États financiers semestriels consolidés résumés

Compte de résultat consolidé

État de la situation financière consolidée

Actif

Passif

Tableau des flux de trésorerie consolidés

États financiers semestriels consolidés

résumés

Table des matières

Compte de résultat consolidé      .............................................................................................................................................................................                27

État du résultat global consolidé     ........................................................................................................................................................................                 28

État de la situation financière consolidée  ..........................................................................................................................................................                 29

Tableau de variation des capitaux propres consolidés  ...................................................................................................................................                    30

Tableau des flux de trésorerie consolidés   .........................................................................................................................................................                  32

Notes aux états financiers semestriels consolidés résumés     ...........................................................................................................................                   33

                Informations générales    ...........................................................................................................................................................................           33

                   Base de préparation des états financiers consolidés résumés      .........................................................................................................             33

                  Événements significatifs de la période  .................................................................................................................................................            34

                  Note 1     Nouvelles normes comptables   .............................................................................................................................................            35

                  Note 2     Regroupements d’entreprises    ..............................................................................................................................................            35

                  Note 3     Information par secteur opérationnel  .................................................................................................................................            36

                 Note 4     Chiffre d’affaires  .....................................................................................................................................................................           38

                  Note 5     Produits et charges opérationnels   .......................................................................................................................................            39

                  Note 6     Produits et charges financiers    ..............................................................................................................................................            40

                 Note 7     Impôt sur le résultat     ...............................................................................................................................................................           40

                 Note 8     Résultat par action     .................................................................................................................................................................           41

                   Note 9     Goodwill et autres immobilisations incorporelles    .............................................................................................................             42

                   Note 10 Immobilisations corporelles   .................................................................................................................................................             44

                  Note 11 Contrats de location    ..............................................................................................................................................................            45

                   Note 12 Autres actifs (courants et non courants)       .............................................................................................................................             46

                   Note 13 Trésorerie et équivalents de trésorerie   ...............................................................................................................................             46

                  Note 14 Capitaux propres     ...................................................................................................................................................................            47

                    Note 15 Dettes financières, incluant les dettes de loyer   .................................................................................................................              50

                   Note 16 Provisions (courantes et non courantes)   .............................................................................................................................             52

                   Note 17 Autres passifs (courants et non courants)   ...........................................................................................................................             53

                   Note 18 Instruments financiers et gestion des risques    ....................................................................................................................             54

                   Note 19 Engagements et passifs éventuels      ......................................................................................................................................             57

                   Note 20 Transactions avec des parties liées    .....................................................................................................................................             58

                   Note 21 Événements postérieurs à la clôture     ...................................................................................................................................             58

                Annexe 1     ...................................................................................................................................................................................................          59

Les totaux des tableaux présentés dans ce document étant issus de montants non arrondis, des écarts peuvent exister entre ceux-ci et la somme des montants arrondis des éléments dont ils sont constitués.

Compte de résultat consolidé

État du résultat global consolidé

État de la situation financière consolidée

Actif

Passif

Tableau de variation des capitaux propres consolidés

Premier semestre 2025

Tableau des flux de trésorerie consolidés

Notes aux états financiers semestriels consolidés résumés

Informations générales

EssilorLuxottica SA (ci-après la « Société », « EssilorLuxottica » ou, avec ses filiales le « Groupe ») est une société anonyme à conseil d'administration de droit français. La Direction Générale de la Société est située à Paris 8^e, 1-5 rue Paul Cézanne, et son siège social est situé à Charenton-le-Pont, 147 rue de Paris (France). EssilorLuxottica est immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Créteil sous le numéro 712 049 618, et est cotée à la Bourse d'Euronext Paris.

La maison mère d'EssilorLuxottica est Delfin S.à r.l., société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois.

En tant qu'entreprise de réseau ouverte, le Groupe offre, aux acteurs du secteur de plus de 150 pays, l'accès à une plateforme mondiale de produits d'optique de haute qualité, de marques emblématiques ainsi que de solutions et de services digitaux.

Les présents états financiers semestriels consolidés résumés ont été préparés sous la responsabilité du Conseil d’administration. Ils ont été arrêtés et leur publication autorisée par le Conseil d'administration le 28 juillet 2025.

Base de préparation des états financiers consolidés résumés

Conformément au règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, ces états financiers semestriels consolidés résumés ont été préparés dans le respect des normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) telles que publiées par l’International Accounting Standards Board (« l’IASB ») et adoptées par l’Union européenne, et en particulier, en conformité avec la norme IAS 34 – Information financière intermédiaire. Ils ne comportent pas l’intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers consolidés du Groupe pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.

Les principes et normes comptables retenus pour établir les présents états financiers semestriels consolidés résumés sont identiques à ceux appliqués pour la préparation des états financiers consolidés de l’exercice clos au 31 décembre 2024, à l'exception du principe retenu pour la comptabilisation de la charge d'impôt (comptabilisée sur la base d'une estimation du taux d'impôt effectif du Groupe attendu pour l'ensemble de l'exercice) et de l'application des nouvelles normes et interprétations en vigueur pour les exercices comptables ouverts à partir du 1^er janvier 2025 (décrits dans la Note 1 Nouvelles normes comptables).

La monnaie de présentation du Groupe est l’euro. Les montants indiqués sont exprimés en millions d’euros, sauf mention contraire. Certains chiffres figurant dans le présent document, y compris des informations financières et certaines données opérationnelles, ont été arrondis.

La préparation des états financiers requiert, de la part de la Direction, l'utilisation d'estimations et d'hypothèses susceptibles d'impacter les montants d'actifs, passifs, produits et charges figurant dans les comptes, ainsi que les informations figurant en annexe sur les actifs et passifs éventuels à la date d'arrêté des états financiers.

Ces estimations s’appuient sur les faits passés et sur divers facteurs. Les estimations comptables qui en résultent peuvent différer des résultats effectivement obtenus. Les estimations sont révisées périodiquement et les impacts de ces révisions sont reflétés dans le compte de résultat consolidé ou dans l’état du résultat global de la période concernée.

Les domaines nécessitant une part importante de jugement par la Direction dans l'application des politiques comptables du Groupe et les sources principales d'incertitude relatives aux estimations sont les mêmes que ceux décrits dans les derniers états financiers consolidés annuels.

Risques climatiques et environnementaux

Du fait de la nature de ses activités, l'exposition du Groupe aux conséquences du changement climatique est considérée comme limitée. En effet, l’empreinte géographique des sites de production et de logistique, des réseaux de distribution et du capital humain d’EssilorLuxottica est bien équilibrée et diversifiée dans plus de 150 pays où la Société est présente, constituant ainsi un véritable bouclier face aux événements imprévus, y compris climatiques extrêmes.

Néanmoins, EssilorLuxottica porte une grande vigilance aux évènements climatiques et prépare les mesures d'adaptation nécessaires afin de garantir la continuité des activités. Au premier semestre 2025, le Groupe a continué de progresser dans son approche de développement durable Eyes on the Planet telle que présentée dans les comptes consolidés 2024 du Groupe.

Les initiatives correspondantes sont reflétées dans les états financiers du Groupe à travers les charges d’exploitation et les investissements reconnus au cours de la période, ainsi que par les engagements communiqués. Par ailleurs, les considérations liées au climat ont également été intégrées aux estimations et hypothèses utilisées par la Direction dans la préparation de ces états financiers semestriels consolidés résumés.

Événements significatifs de la période

Distribution de dividendes

L'Assemblée Générale des actionnaires d'EssilorLuxottica du 30 avril 2025 a approuvé la distribution d'un dividende de 3,95 euros par action ordinaire au titre de l'exercice 2024. Les actionnaires ont pu choisir d’opter pour le versement du dividende en actions nouvellement émises au prix de 222,02 euros par action.

A l'issue de la période d'option, 70 % des droits au dividende 2024 ont été exercés en faveur d'un paiement en actions. Au cours du premier semestre 2024, il avait également été proposé aux actionnaires d’opter pour le versement du dividende en actions et 35 % des droits avait été exercé en faveur d'un paiement en actions (Voir Tableau des flux de trésorerie consolidés, ligne Dividendes versés aux actionnaires du Groupe  etNote 14  Capitaux propres).

Succès du placement d'une émission obligataire d'1 milliard d'euros

Le 3 juin 2025, EssilorLuxottica a réalisé avec succès le placement d'une émission obligataire d'un montant total d'un milliard d'euros avec une date de maturité en janvier 2030, assortie d’un coupon de 2,625 % soit un rendement de 2,76 %.

Le livre d'ordres a atteint presque plus de 2,5 milliards d'euros, attirant des investisseurs institutionnels de premier rang et démontrant une confiance élevée dans le modèle économique et le profil de crédit d'EssilorLuxottica.

Le règlement-livraison est intervenu le 10 juin 2025 avec une admission des Obligations à la cote sur Euronext Paris (voir Note 15 Dettes financières, incluant les dettes de loyer).

Environnement macroéconomique et incertitudes géopolitiques

Comparé à l'année précédente, l’environnement macroéconomique de la période a été marqué par la forte volatilité sur les droits de douanes américains depuis l’annonce du 2 avril 2025 de nouvelles taxes d’importation réciproques. Dans ce contexte mouvant, le Groupe a mis en œuvre des mesures visant à atténuer les impacts économiques de ces droits de douane, en s'appuyant principalement sur la diversification géographique de ses sites de production et en appliquant des ajustements tarifaires ciblés.

Malgré l’impact négatif des nouveaux droits d’importation aux États-Unis, le Groupe n’a pas identifié d’impact significatif supplémentaire sur les états financiers semestriels consolidés intermédiaires condensés du Groupe.

Note 1     Nouvelles normes comptables

1.1        Nouvelles normes, amendements et interprétations en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2025 ou adoptés par le Groupe de manière anticipée

Le Groupe a appliqué les amendements suivants, adoptés par l’Union européenne et applicables aux exercices ouverts à partir du 1^er janvier 2025 :

• Amendements à IAS 21 – Effets des variations des cours des monnaies étrangères : Absence de convertibilité, publiés le 15 août 2023, adoptés le 12 novembre 2024 et applicables pour les exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2025.

L'application de cet amendement est sans impact matériel sur les comptes consolidés semestriels résumés du Groupe.

1.2        Nouvelles normes, amendements et interprétations adoptés, applicables aux exercices ouverts après le 1^er janvier 2025 et non encore adoptés par le Groupe

Les amendements suivants, applicables aux exercices ouverts après le 1^er  janvier 2025, ont été déjà adoptés par l'Union européenne :

•     Amendements à IFRS 9 – Instruments financiers et IFRS 7 – Instruments financiers : Informations à fournir, publiés le 30 mai 2024, adoptés le 27 mai 2025 et applicables pour les exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2026.

•     Amendements à IFRS 9 – Instruments financiers et IFRS 7 – Instruments financiers : Informations à fournir, contrats référençant de l’électricité provenant de sources dépendant de facteurs naturels, publiés le 18 décembre 2024, adoptées le 30 juin 2025 et applicables pour les exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2026 ; et

•     Améliorations annuelles des normes comptables IFRS – Volume 11, publiées le 18 juillet 2024, adoptées le 9 juillet 2025 et applicables pour les exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2026

Les impacts potentiels de ces nouveaux amendements sur les états financiers consolidés du Groupe sont actuellement en cours d’analyse.

Parmi les nouvelles normes IFRS non encore adoptées par l'Union européenne, la norme IFRS 18 – Présentation et Informations à fournir dans les états financiers a été publiée le 9 avril 2024 et devrait entrer en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1^er janvier 2027. Les impacts potentiels de cette nouvelle norme sur les états financiers consolidés du Groupe sont actuellement en cours d'analyse.

Note 2     Regroupements d’entreprises

Au cours de la période, EssilorLuxottica a finalisé plusieurs acquisitions, parmi lesquelles :

•     Espansione Group, annoncée en décembre 2024 et finalisée le 1^er février 2025, est une société italienne spécialisée dans la conception et la fabrication de dispositifs médicaux non invasifs destinés au diagnostic et au traitement de la sécheresse oculaire, des maladies de la rétine et de la surface oculaire.

•     Cellview Imaging Inc, finalisée le 11 février 2025, est une start-up canadienne spécialisée dans le diagnostic innovant fondé sur l'imagerie rétinienne.

•     Optical Investment Group, annoncée en juillet 2024 et finalisée le 1^er mars 2025, est un acteur majeur de la distribution de produits optiques et de lunetterie en Roumanie, avec environ 100 magasins.

Les regroupements d’entreprises comptabilisés provisoirement durant cette période n’ont pas d’impact significatif sur le bilan consolidé au 30 juin 2025, ni sur le compte de résultat consolidé ou le tableau des flux de trésorerie consolidés pour le premier semestre 2025.

Concernant les regroupements d’entreprises intervenus en 2024, le Groupe est en cours de finalisation de certaines allocations de prix d'acquisition dont principalement Supreme et Heidelberg Engineering. Ces deux entités ont été acquises au 1^er octobre 2024 et les allocations de leurs prix d'acquisition seront finalisées dans les 12 mois suivant leur date d'acquisition. Aucun ajustement significatif n'a été observé sur la période suite aux regroupements d'entreprises réalisés en 2024.

De plus, sur la période, EssilorLuxottica a annoncé les autres projets d'acquisitions suivants, non encore finalisés au 30 juin 2025, dans l'attente des approbations réglementaires et des autres conditions usuelles:

•     Acquisition des cliniques Optegra : le groupe et MidEuropa ont annoncé le 30 mai 2025 avoir conclu un accord prévoyant l’acquisition d’Optegra par EssilorLuxottica. Optegra est une plateforme d’ophtalmologie intégrée, en forte croissance et opérant sur cinq marchés européens clés : le Royaume-Uni, la République Tchèque, la Pologne, la Slovaquie, et les Pays-Bas.

•     Acquisition des chaines de magasin A-Look, Seen et OWL : le Groupe a annoncé le 5 juin 2025 la signature d’un accord en vue d’acquérir l’une des principales chaines d’optique en Malaisie, qui opère 90 magasins sous les bannières A-Look, Seen et OWL. Cette acquisition a été finalisée le 1^er juillet 2025.

Note 3             Information par secteur opérationnel

3.1           Information par secteur opérationnel

Le Groupe opère sur les deux segments suivants :

•     le segment des solutions pour les professionnels ou Professional Solutions (PS) : représentant l'activité de gros du Groupe, c’est-àdire la fourniture des produits et services aux opticiens indépendants, aux distributeurs, aux plateformes tierces d'e-commerce et aux grands réseaux de distribution opérant dans l'industrie de la santé visuelle et de la lunetterie ; et

•     le segment de la vente directe aux consommateurs ou Direct to Consumer (DTC) : représentant les activités de vente de détail du Groupe, à savoir les produits et les services que le Groupe vend directement au consommateur final, que ce soit par le biais de son réseau de magasins traditionnels ou des canaux de distribution en ligne (e-commerce).

Les informations relatives aux autres activités du Groupe qui ne peuvent être présentées dans l'un ou l'autre de ces segments ont été présentées dans la catégorie « Coûts centraux et autres ». Il s'agit principalement des frais de siège ainsi que de l'amortissement des immobilisations incorporelles acquises lors de regroupements d'entreprises.

Les informations par secteur opérationnel pour le premier semestre 2025 ainsi que pour le premier semestre 2024 sont présentées comme suit :

Premier semestre 2025

(a) Le résultat du secteur opérationnel Professional Solutions provient du chiffre d’affaires réalisé avec des clients tiers uniquement, c’est-à-dire hors « marge de fabrication » dégagée sur le chiffre d’affaires intragroupe avec le secteur opérationnel Direct to Consumer. Le résultat du secteur opérationnel Direct to Consumer provient du produit des ventes, compte tenu du coût des biens achetés au secteur opérationnel Professional Solutions évalué au coût de fabrication, qui englobe la « marge de fabrication » correspondante à ces produits.

Premier semestre 2024

(a) Le résultat du secteur opérationnel Professional Solutions provient du chiffre d’affaires réalisé avec des clients tiers uniquement, c’est-à-dire hors « marge de fabrication » dégagée sur le chiffre d’affaires intragroupe avec le secteur opérationnel Direct to Consumer. Le résultat du secteur opérationnel Direct to Consumer provient du produit des ventes, compte tenu du coût des biens achetés au secteur opérationnel Professional Solutions évalué au coût de fabrication, qui englobe la « marge de fabrication » correspondante à ces produits.

3.2            Informations par zone géographique

Les zones géographiques comportent l’Amérique du Nord, EMEA (c'est-à-dire l'Europe, dont la Turquie et la Russie, le Moyen-Orient et l'Afrique), l’Asie-Pacifique et l’Amérique latine.

Les informations par zone géographique se décomposent comme suit :

Les principaux pays dans lesquels le Groupe opère sont les États-Unis pour l'Amérique du Nord (chiffre d'affaires de 5 825 millions d'euros au premier semestre 2025, 5 627 millions d'euros au premier semestre 2024) et la France, l'Italie, l'Allemagne, le Royaume-Uni et l'Irlande pour la zone EMEA (chiffre d'affaires cumulé de 3 055 millions d'euros au premier semestre 2025, 2 757 millions d'euros au premier semestre 2024).

Note 4           Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires se décompose comme suit :

La ventilation du chiffre d’affaires au premier semestre 2025 par catégorie et selon les deux secteurs opérationnels du Groupe se décompose comme suit :

La ventilation du chiffre d’affaires au premier semestre 2024 par catégorie et selon les deux secteurs opérationnels du Groupe se décompose comme suit :

                                                                                                                                  Professional                     Direct to         Premier semestre

Pour les informations sur les actifs et passifs de contrat, voir la Note 12 Autres actifs (courants et non courants) et la Note 17 Autres passifs (courants et non courants).

Note 5             Produits et charges opérationnels

5.1            Amortissements et pertes de valeur

Sur les six premiers mois de l'année 2025, les amortissements et pertes de valeur comptabilisés pour les immobilisations incorporelles, corporelles et pour le droit d’utilisation s’élèvent à 1 556 millions d’euros (1 513 millions d’euros au premier semestre 2024).

Ces charges affectent principalement les Frais de commercialisation pour près de 967 millions d'euros en raison des charges d'amortissement résultant de la reconnaissance d'actifs incorporels (dont des marques et relations clients) suite à l'allocation du prix d'acquisition relatif au rapprochement entre Essilor et Luxottica ("Rapprochement EL") et à l'acquisition de GrandVision ("Acquisition GV"), ainsi que les charges d'amortissement des Droits d'utilisation liés au réseau de magasins du Groupe.

5.2            Frais de recherche et développement

Pour l’exercice clos au 30 juin 2025, les frais de recherche et développement s’élèvent à 326 millions d’euros (309 millions d’euros au premier semestre 2024).

5.3               Charges de personnel et paiements fondés sur des actions

Les charges de personnel s’élèvent à 4 515 millions d’euros (4 325 millions d’euros au premier semestre 2024) dont 194 millions d’euros de charges de paiement fondé sur des actions (89 millions d’euros au premier semestre 2024). Les programmes d'actionnariat salariés, réglés en actions, contribuent à cette augmentation à hauteur de 94 millions d’euros, incluant le coût du nouveau plan international d’actionnariat (SuperBoost 2025). Ce plan a été lancé pour la première fois au cours de ce semestre et a été comptabilisé pour un montant global de près de 71 millions d'euros.

L’effectif à la date de clôture est le suivant :

5.4            Autres produits et charges opérationnels

Les autres produits et charges se décomposent comme suit :

La ligne Autres comprend les produits et charges qui, en raison de leur nature, ne peuvent être classés dans aucune des fonctions détaillées dans les charges d'exploitation (telles que les variations des compléments de prix liés aux acquisitions, les résultats nets sur les cessions d’activités, ainsi que les résultats nets réalisés sur les regroupements d’entreprises effectués par étapes, etc.).

Note 6            Produits et charges financiers

Les produits et charges financiers se décomposent comme suit :

Note 7     Impôt sur le résultat

L’impôt constaté dans le compte de résultat se décompose comme suit :

La charge d'Impôts sur le résultat est comptabilisée sur la base d'une estimation du taux d'impôt effectif attendu du Groupe pour l'ensemble de l'exercice, à l'exclusion de certains éléments significatifs considérés comme propres au premier semestre de l'exercice.

Règles Pilier Deux

Les règles mondiales de lutte contre l’érosion de la base d’imposition (règles GloBE ou Pilier Deux) ont été adoptées par la France à la fin de l'année 2023 et sont applicables depuis le 1^er janvier 2024. L'application de ces règles Pilier Deux vise à assurer que les entreprises multinationales paient un montant minimum d'impôt sur le résultat provenant de chaque juridiction dans lesquelles elles opèrent grâce à la mise en place d'un système d'impôts complémentaires garantissant un taux effectif d'impôt minimum de 15 %.

Selon ces règles, EssilorLuxottica est considéré comme un groupe d'entreprises multinational pour lequel le modèle du Pilier Deux s'applique. Les charges d'impôts complémentaires qui résultent de l'application de Pilier Deux, déterminées sur la base d'un résultat estimé à fin d'année, sont, dans leur ensemble, non significatives et ont été reconnues dans la charge d'impôt courant du compte de résultat consolidé du premier semestre 2025.

D'autre part, le Groupe a appliqué l’exception obligatoire de la norme IAS 12 relative à la reconnaissance et à la communication d’informations sur les actifs et passifs d’impôts différés rattachés aux impôts sur le résultat relatifs aux règles du Pilier Deux.

Note 8           Résultat par action

Le résultat net servant de base au calcul du résultat par action s’élève à 1 387 millions d’euros (1 365 millions d'euros au premier semestre 2024), tandis que le nombre moyen d’actions ordinaires utilisé pour le calcul du résultat de base par action s’élève à 456 251 977 pour le premier semestre 2025 (452 082 248 pour le premier semestre 2024).

Le nombre moyen d’actions servant au calcul du résultat dilué par action se décompose comme suit :

Au 30 juin 2025 :

•     416 339 actions de performance sont exclues du calcul du nombre moyen pondéré dilué d’actions ordinaires car la condition de performance n'est pas remplie à cette date (158 334 au 30 juin 2024) ;

•     78 183 options de souscription sont exclues du calcul du nombre moyen pondéré dilué d’actions ordinaires car leur valeur moyenne dépasse le cours moyen de l’action au cours de l'exercice, i.e. effet anti-dilutif (185 974 au 30 juin 2024).

Note 9                     Goodwill et autres immobilisations incorporelles

La variation du goodwill et des autres immobilisations incorporelles pour la période s'achevant au 30 juin 2025 se décompose comme suit :

(a)   Incluant l'impact comptable résultant de l'application de l'hyperinflation sur les actifs non monétaires turcs.

(b)   Incluant principalement les impacts comptables du réseau de franchisés reconnu dans le cadre de la finalisation de la comptabilisation de l'allocation du prix d'acquisition liée à l'Acquisition GV, les paiements aux concédants de licence pour l'utilisation des marques dans le cadre d'accords de licence, les investissements informatiques capitalisés ainsi que d'autres logiciels et développements capitalisés sur les sites de e-commerce détenus en propre.

Au premier semestre 2025, le Goodwill a diminué de 1 842 millions d’euros, dont 1 991 millions d’euros résultants des effets de variation des taux de change de la période.

Dans l'ensemble, la variation des autres immobilisations incorporelles (hors goodwill) pour (1 022) millions d'euros s'explique principalement par les amortissements de la période à hauteur de 634 millions d'euros (significativement impactés par les charges d'amortissement résultant de la reconnaissance d'actifs incorporels suite à l'allocation du prix d'acquisition relatif au Rapprochement EL et à l'Acquisition GV), et par les effets des variations de taux de change, pour 533 millions d'euros, partiellement compensées par les acquisitions de la période à hauteur de 138 millions d'euros, principalement en licences, logiciels et plateformes informatiques.

9.1           Tests de dépréciation

9.1.1            Test de dépréciation du Goodwill

Le niveau le plus fin auquel le Goodwill est suivi à des fins de gestion interne est :

•     le secteur opérationnel lui-même pour l'activité Professional Solutions (PS) ;

•     les activités Retail Sun et Retail Optical au sein du secteur opérationnel Direct to Consumer (DTC).

Le montant du Goodwill alloué à chaque groupe d'UGT est présenté dans le tableau suivant :

La diminution du premier semestre 2025 provient essentiellement des variations des devises étrangères (diminution de 1 991 millions d'euros) partiellement compensées par les impacts des regroupements de la période (augmentation de 148 millions).

Comme mentionné dans le paragraphe Environnement macroéconomique et incertitudes géopolitiques de la note Événements significatifs de la période, le premier semestre 2025 a été marqué par une incertitude macroéconomique accrue. Toutefois, l’évaluation menée par la Direction n’a pas conduit à l’identification de risque de perte de valeur.

Le test de dépréciation annuel sur le goodwill sera réalisé dans le cadre de l'arrêté comptable annuel 2025.

9.1.2              Test de dépréciation des autres immobilisations incorporelles

Concernant les autres immobilisations incorporelles, des tests de dépréciation spécifiques ont été réalisés dès lors que le Groupe identifiait un indice de perte de valeur.

Les pertes de valeurs ainsi reconnues sur la période sont immatérielles.

Note 10 Immobilisations corporelles

La variation des Immobilisations corporelles au titre du premier semestre 2025 se décompose comme suit :

(a)   Inclut les transferts d'immobilisations corporelles en cours vers les autres immobilisations corporelles.

(b)   Inclut principalement les immobilisations corporelles en cours et les agencements des magasins.

Des tests de dépréciation spécifiques ont été réalisés dès lors que le Groupe identifiait des indicateurs de perte de valeur. Au 30 juin 2025, les pertes de valeur reconnues sur le semestre s'élèvent à 10 millions d'euros.

Note 11 Contrats de location

11.1        Droits d’utilisation

Le tableau ci-dessous détaille les impacts comptabilisés dans l’état de la situation financière consolidée du Groupe suite à l’application d’IFRS 16. En particulier, le tableau montre la valeur nette comptable du droit d’utilisation du Groupe ainsi que les mouvements constatés sur le premier semestre 2025.

11.2          Maturité des dettes de loyer du Groupe

11.3           Charges liées aux contrats de location

Les charges liées aux contrats de location, comptabilisées au niveau du Résultat opérationnel se détaillent de la manière suivante :

Note 12 Autres actifs (courants et non courants)

Les autres actifs courants et non courants au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 se décomposent comme suit :

La ligne Placements en instruments de capitaux propres comprend principalement des participations ne donnant pas le contrôle, le contrôle conjoint et une influence notable dans plusieurs sociétés opérant dans le secteur de l'optique et faisant l'objet d'une évaluation à la juste valeur dont les variations de juste valeur sont présentées en autres éléments du résultat global.

La ligne Autres du poste Autres actifs non courants inclut principalement :

•     Les avances de paiement de royalties non courantes et les dépôts de garanties ;

•     Les paiements effectués dans le cadre des contentieux avec l'Autorité de la concurrence en France, pour un montant de 206 millions d'euros, ainsi qu'un paiement aux autorités en Turquie également effectué dans le cadre d'une procédure en cours pour environ 10 millions d'euros (voir Note 19 Engagements et passifs éventuels, paragraphe 19.2 Litiges et passifs éventuels). Ces paiements ont été considérés comme des avances aux autorités administratives dans le cadre des procédures citées précédemment et ont été comptabilisés comme tel (en tenant compte également du délai attendu pour que les procédures arrivent à leur terme) ;

•     Les actifs de contrat IFRS 15 pour un montant total de 15 millions d'euros (18 millions d'euros au 31 décembre 2024).

Note 13 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie se décomposent comme suit :

Note 14 Capitaux propres

14.1         Nombre d’actions

La variation du nombre d’actions entre le 1^er janvier et le 30 juin des années 2025 et 2024 se décompose comme suit :

(a) Incluant 2 459 actions livrées mais non encore constatées au 30 juin 2024.

14.2         Capital social et primes d'émission

Le capital social de la Société s’élève à 83 millions d’euros au 30 juin 2025, composé de 463 145 529 actions ordinaires d’une valeur nominale unitaire de 0,18 euro (82 millions d’euros au 31 décembre 2024, composé de 457 507 201 actions ordinaires).

Les variations du capital social et des primes d’émission (émission d’actions ordinaires) sont présentées ci-dessous :

14.3        Actions propres

La réserve pour les actions propres de l'entreprise correspond au coût des actions de l'entreprise détenues par le Groupe. Au 30 juin 2025, le Groupe détenait 1 994 944 actions propres, d’une valeur de 486 millions d’euros.

Les variations 2025 sont présentées ci-dessous :

(a) La variation de la réserve pour Actions propres correspond à la valeur comptable des actions propres cédées aux salariés en 2025 dans le cadre du plan SuperBoost alors que l'impact sur la trésorerie correspond aux encaissements liés des produits de cession sur la période pour 42 millions d'euros, le prix payé par les salariés étant généralement déduit de leurs salaires sur une période de 12 mois suivant l'acquisition des actions.

Au cours du premier semestre 2025, le poste Actions propres comprend une augmentation de 469 millions d'euros en raison de la mise en œuvre du programme de rachat d'actions initié par la Société et correspondant à l'achat de 1 919 786 actions EssilorLuxottica entre le 2 janvier et le 2 mai 2025 pour un prix moyen de 244,08 euros (frais de transaction inclus). Ces achats ont été réalisés dans le cadre du programme de rachat d'actions annoncé le 29 juillet 2024 (conformément à la 24^e résolution approuvée par l'Assemblée générale des actionnaires du 30 avril 2024). Les actions rachetées sont destinées à être attribuées ou cédées aux salariés et mandataires sociaux d’EssilorLuxottica et des sociétés affiliées, principalement dans le cadre de la participation aux résultats de l’entreprise, des attributions d’actions de performance, d’actions gratuites ou d’options d’achat d’actions et de la participation aux plans d’actionnariat des salariés.

Les impacts sur la trésorerie des transactions sur actions propres détaillées ci-dessus représentent une sortie nette de 420 millions d'euros.

14.4        Écarts de conversion

La variation des écarts de conversion de devises étrangères, pour un montant total de (3 266) millions d’euros, tels que présentés dans l’État consolidé du résultat global, génère une forte diminution des réserves de conversion. Cette variation provient essentiellement de la comptabilisation d’actifs incorporels — tels que le goodwill, les  marques, les technologies et les relations clients — reconnus en devises étrangères dans le cadre du rapprochement entre Essilor et Luxottica. En effet, bien que la contrepartie transférée dans le cadre de cette acquisition inversée ait été libellée en euros, une partie du goodwill et d’autres actifs incorporels résultants a été comptabilisée en devises étrangères, générant ainsi des déséquilibres par devise. Ainsi, sur le total de variation des écarts de conversion en devises étrangères, près de 1,9 milliard d’euros est attribuable au rapprochement EssilorLuxottica, principalement en raison de l’évolution du taux de change EUR/USD, passé de 1,04 fin décembre 2024 à 1,17 fin juin 2025.

14.5         Report à nouveau et autres réserves

Le montant du Report à nouveau et des autres réserves s’élève à 14 144 millions d’euros au 30 juin 2025 (13 396 millions d’euros au 31 décembre 2024).

Les principaux impacts comptabilisés sur la période sont relatifs à l'affectation du bénéfice net part du Groupe de l'exercice 2024 (augmentation de 2 359 millions d'euros) partiellement compensée par la distribution du dividende au titre de 2024 telle que décrite dans le paragraphe ci-après (1 799 millions d'euros), aux charges sur paiement en actions comptabilisées sur la période (augmentation de 165 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024 - voir Note 5 Produits et charges opérationnels), aux livraisons d'actions propres dans le cadre des plans de rémunération en actions (diminution de 37 millions d'euros), aux transactions sur les participations ne donnant pas le contrôle (diminution de 4 millions d'euros) ainsi qu'aux traitements comptables liés à la situation d'hyperinflation en Turquie (augmentation de 71 millions d'euros) sachant que l’impact sur le compte de résultat n’est pas significatif. Ces derniers impacts sont calculés sur la base de l’évolution de l’indice des prix à la consommation publié par l’Institut turc de la statistique.

14.6       Dividendes

L'Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires d'EssilorLuxottica du 30 avril 2025 a approuvé la distribution d'un dividende de 3,95 euros par action ordinaire au titre de l'année 2024. L’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires a décidé de donner aux actionnaires la possibilité de recevoir leur dividende en actions nouvellement émises au prix de 222,02 euros par action (dit dividende en actions). Ce prix correspond à 90 % de la moyenne des cours d’ouverture cotés sur Euronext Paris sur les vingt jours de bourse précédant la date de l’Assemblée Générale diminuée du montant du dividende à distribuer au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2024, ce total étant arrondi au centime d’euro supérieur.

A l'issue de la période d'option le 30 mai 2025, 319 917 525 droits à dividende ont été exercés en faveur du paiement du dividende 2024 en actions. En conséquence, une distribution totale de dividende a été comptabilisée sur la période pour 1 799 millions d'euros :

•     5 638 328 actions nouvelles EssilorLuxottica ont été émises et livrées, représentant une distribution de dividende de 1 252 millions d'euros ; et

•     547 millions d'euros versés en numéraire aux actionnaires n'ayant pas opté pour le dividende en actions.

Le dividende en actions ainsi que celui en numéraire ont été payés le 5 juin 2025. Ce même jour, les actions nouvelles EssilorLuxottica ont été admises aux négociations sur Euronext Paris. Les actions ordinaires nouvelles remises en paiement du dividende confèrent les mêmes droits que les actions anciennes et portent jouissance courante, c’est-à-dire qu’elles donnent droit à toute distribution mise en paiement à compter de leur émission.

Au cours du premier semestre 2024, un dividende final de 3,95 euros par action avait été versé aux actionnaires le 3 juin 2024 pour un montant total de 1 786 millions d'euros, dont 1 163 millions d'euros en numéraire et 623 millions d'euros en actions (dividende en actions).

Le dividende total distribué aux actionnaires détenteurs de participations ne donnant pas le contrôle au cours du premier semestre 2025 s'élève à 75 millions d'euros (61 millions d'euros au cours de la même période en 2024).

14.7          Participations ne donnant pas le contrôle

Les capitaux propres attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle s'élèvent à 581 millions d'euros au 30 juin 2025 et 626 millions d'euros au 31 décembre 2024.

La variation des participations ne donnant pas le contrôle se décompose comme suit :

Note 15 Dettes financières, incluant les dettes de loyer

Les dettes financières s’élèvent à 14 050 millions d’euros au 30 juin 2025 (13 217 millions d'euros au 31 décembre 2024).

La variation des dettes financières au titre du semestre clos le 30 juin 2025 se décompose comme suit :

(a)   Le montant total des variations de flux de financement correspond aux montants identifiés dans le tableau des flux de trésorerie consolidés aux postes Émissions d’obligations, de placements privés et d’autres dettes financières à long terme, Remboursements d’obligations, de placements privés et d’autres dettes financières à long terme, Variations des autres dettes financières (à court et long terme) et Remboursements du principal des dettes de loyers.

(b)   La colonne « Autres mouvements » inclut notamment les intérêts payés comptabilisés dans les Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles du tableau des flux de trésorerie consolidés. Elle comprend également les reclassements entre non courant et courant.

Le Groupe contracte des dettes financières à long terme pour financer ses activités à moyen/long terme, ainsi que ses acquisitions. L'augmentation globale de la dette financière de 833 millions d'euros est principalement liée à l'émission obligataire réalisée en juin 2025 pour une valeur nominale de 1 milliard d'euros à échéance janvier 2030 et à une hausse des divers Commercial paper pour un montant de 1 531 millions d'euros (valeur nominale), compensées en grande partie par le remboursement d'un Eurobond d'une valeur nominale de 1 500 millions d'euros arrivés à échéance en mai 2025 et à une diminution des dettes de loyer pour 177 millions d'euros.

15.1         Dettes financières non courantes

Les dettes financières non courantes du Groupe au 30 juin 2025 se décomposent comme suit :

(a)   Ces lignes se rapportent à l’Émission Obligataire de 2 milliards d’euros effective au 5 septembre 2024.

(b)   Ces lignes se rapportent à l’Émission Obligataire de 5 milliards d’euros effective au 27 novembre 2019.

(c)   Cette ligne se rapporte à l’Émission Obligataire de 1 milliard d’euros effective au 10 juin 2025.

(d)   Ces lignes se rapportent à l’Émission Obligataire de 3 milliards d’euros effective au 5 juin 2020. (e) Reclassé en Dettes financières courantes.

Au 30 juin 2025, les dettes financières non courantes ont diminué de 264 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2024, essentiellement du fait du reclassement de dettes financières non courantes à dettes financières courantes d'un Eurobond de 1 250 millions d'euros (valeur nominale) et arrivant maintenant à échéance dans les 12 mois suivant la date de clôture, partiellement compensé par une émission obligataire de 1 milliard d'euros (valeur nominale) réalisée en juin 2025 avec une date de maturité en janvier 2030, assortie d’un coupon de 2,625 % soit un rendement de 2,76 %.

Les accords de crédit de la Société comportent certains covenants bancaires (pour plus de détails, voir la Note 18 Instruments financiers et gestion des risques), que la Société respecte intégralement au 30 juin 2025.

15.2         Dettes financières courantes

Au 30 juin 2025, les dettes financières courantes du Groupe se décomposent comme suit :

(a)   Reclassé des Dettes financières non courantes.

(b)   Cette ligne se rapporte à l’Émission Obligataire de 3 milliards d’euros effective au 5 juin 2020.

(c)   Cette ligne se rapporte à l’Émission Obligataire de 5 milliards d’euros effective au 27 novembre 2019.

(d)   Les variations par rapport aux positions au 31 décembre 2024 sont présentées sur les lignes Variation des autres dettes financières (à court et long terme) et Remboursements d’obligations, de placements privés et d’autres dettes financières à long termedu tableau de flux de trésorerie consolidés de la période clôturée au 30 juin 2025.

Les autres dettes financières courantes correspondent à des concours bancaires courants, découverts et intérêts courus, et s’élèvent à 85 millions d’euros au 30 juin 2025 (92 millions d’euros au 31 décembre 2024).

La hausse des dettes financières courantes est principalement portée par le reclassement de dettes financières non courantes à dettes financières courantes comme mentionné plus haut pour 1 250 millions d'euros de valeur nominale et par la variation des différentes lignes de Commercial Paper pour près de 1 531 millions d'euros, effets en partie compensés par le remboursement d'un Eurobond d'une valeur nominale de 1 500 millions d'euros.

15.3         Endettement financier net

L’Endettement financier net du Groupe au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 se décompose comme suit :

(a) Comme décrit en Note 12 Autres actifs (courants et non courants).

Note 16 Provisions (courantes et non courantes)

Les provisions au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 se décomposent comme suit :

La variation des provisions sur le premier semestre 2025 se décompose comme suit :

Les provisions (courantes et non courantes) ont diminué de 57 millions d'euros. La dotation de la période, de 117 millions d'euros, est contrebalancée par les utilisations et reprises pour environ (161) millions d'euros et les autres mouvements pour près de (14) millions d'euros (y compris les effets des fluctuations des devises étrangères).

Note 17 Autres passifs (courants et non courants)

Les soldes des autres passifs courants et non courants au 30 juin 2025 et au 31 décembre 2024 se décomposent comme suit :

La diminution des dettes sur options de rachat de minoritaires court terme provient de l'effet combiné des réévaluations de l'année et du reclassement, des autres passifs non courants à passifs courants, des options de rachat qui peuvent être maintenant exercées dans les 12 mois suivant la date de clôture.

Dans le tableau ci-dessus, la ligne Dettes avec prolongation des délais de paiement fait référence au solde dû aux fournisseurs ayant choisi, sur une base volontaire, d'adhérer à des contrats d'agents payeurs avec des institutions financières mis en place par le Groupe. Ces contrats permettent aux fournisseurs du Groupe, à leur seule discrétion, de vendre leurs créances dues par le Groupe, sans possibilité de recours, à un taux d'intérêt reflétant la notation de crédit du Groupe.

Dans le cadre de ces programmes, aucune garantie n'est fournie par le Groupe ou une de ses filiales et le Groupe n'a aucun intérêt économique dans la décision d'un fournisseur de participer à ces programmes, ni de relation financière directe avec les établissements financiers. Les fournisseurs ayant choisi d'intégrer ce programme de financement ont permis au groupe de bénéficier d'une prolongation des délais de paiement de leurs dettes vis-à-vis de ces fournisseurs sans aucune contrepartie. Comparé aux délais de paiement habituels qui s'appliquent au Groupe dans les différentes régions dans lesquelles il opère, ces délais peuvent être étendus sur des durées allant de 60 à 120 jours.

La Direction n'a pas identifié de risques de liquidité supplémentaires venant de ce programme.

Au 30 juin 2025, les montants dus aux fournisseurs participant à des programmes de financement inclus dans les Autres passifs courants (ligne Dettes avec prolongation des délais de paiement) s'élèvent à hauteur de 366 millions d'euros (388 millions d'euros au 31 décembre 2024). Ces dettes sont similaires à des dettes fournisseurs en termes de nature et de fonction, sachant qu'elles sont relatives au cycle de fonctionnement normal du Groupe. Au 30 juin 2025, pour l'ensemble du Groupe, près de 75 % de l'encours a été encaissé par les fournisseurs dans le cadre de ces contrats d'agents payeurs.

Les flux de trésorerie liés à ces dettes sont classés comme résultant des activités opérationnelles (ligne Variations des autres créances et dettes opérationnelles du tableau des flux de trésorerie).

Les lignes Autres des postes Autres passifs non courants et Autres passifs courants incluent les dettes contractuelles pour un montant total de, respectivement, 22 millions d'euros et 233 millions d'euros (21 millions d'euros et 232 millions d'euros au 31 décembre 2024).

Note 18 Instruments financiers et gestion des risques

Les résultats du Groupe sont exposés aux risques et incertitudes présentés dans les comptes consolidés 2024. L’évaluation de ces risques n’a pas changé au cours du premier semestre 2025 et aucun nouveau risque n’a été identifié à la date de publication du présent rapport.

18.1  Instruments financiers comptabilisés dans l’état de la situation financière consolidée

(a) Les Autres instruments financiers comprennent essentiellement des dépôts de garantie et prêts octroyés. Ils sont présentés en catégorie Autres parmi les Autres actifs courants et non courants (Voir Note 12 Autres actifs (courants et non courants)). (b) Hors passifs de contrat IFRS 15.

(c) Hors charges de personnel, cotisations sociales, TVA et autres impôts indirects à payer, primes et décotes, passifs courants et passifs de contrat au sens d’IFRS 15.

La valeur comptable des actifs et des passifs comptabilisés au coût amorti est proche de leur juste valeur à l’exception des dettes financières non courantes pour lesquelles la juste valeur est égale à 6 595 millions d’euros (6 774 millions d'euros au 31 décembre 2024).

18.2         Risques de contrepartie

18.2.1 Risques de crédit liés à la gestion des ressources financières

Le Groupe est exposé à un risque de contrepartie, c’est-à-dire au risque qu’une banque manque à ses obligations contractuelles (placements à court terme, instruments de couverture ou lignes de crédit), ce qui induirait une perte financière pour le Groupe.

À la connaissance du Groupe, aucune perte potentielle induite par l’incapacité des contreparties susmentionnées à s’acquitter de leurs obligations contractuelles n’a été comptabilisée au cours de la période.

18.2.2 Risques de crédit liés aux contreparties commerciales

Le Groupe assure la gestion localement et le suivi du risque de crédit de manière centralisée. Une partie de son chiffre d’affaires est toutefois réalisée directement auprès des consommateurs, ce qui n’expose pas le Groupe à un risque de crédit.

Le risque de crédit du Groupe n’est pas fortement concentré et, dans tous les cas, le Groupe dispose de procédures adéquates pour s’assurer que ses ventes de produits et de services sont effectuées à des clients qu’il estime fiables au vu de leur situation financière et de son expérience passée. Des limites de crédit sont fixées en tenant compte de l’évaluation, interne et externe, de la solvabilité des clients. L’utilisation des limites de crédit est régulièrement contrôlée au moyen de procédures automatiques.

Au 30 juin 2025, les créances clients échues non dépréciées s’élevaient à 275 millions d’euros (296 millions d’euros fin 2024).

(a)   Au poste Créances clients de l’état de la situation financière consolidée.

(b)   Au poste Autres actifs non courants de l’état de la situation financière consolidée.

18.3        Risques de liquidité

Les activités du Groupe l’exposent au risque que ses sources de liquidité se révèlent insuffisantes pour couvrir ses besoins de financement. Le Groupe vise à disposer d’un approvisionnement permanent en liquidité pour assurer son indépendance et sa croissance. Sa politique de financement repose sur la diversification des sources de financement, sur le recours à des financements à moyen et long terme, sur un étalement de l’échéance de ses dettes dans le temps et sur la mise en place de lignes de crédit bancaire confirmées.

Au 30 juin 2025, l’essentiel des financements à long terme et des lignes de crédit du Groupe était concentré sur EssilorLuxottica, qui assure ensuite le refinancement des filiales. Certaines sociétés peuvent toutefois avoir à apprécier l'opportunité de se financer localement, lorsque les financements intragroupe ne sont pas envisageables au regard de la réglementation locale.

Au 30 juin 2025, le Groupe disposait de 2 935 millions d’euros de lignes de crédit confirmées auprès d’établissements bancaires de premier plan. Le tirage sur ces lignes ne fait l'objet d'aucun covenant et aucune de ces lignes n’avait été utilisée à la date de la clôture.

EssilorLuxottica a reçu les notations de crédit suivantes :

La répartition de l'Endettement financier net (hors dettes de loyer) et des lignes de crédit disponibles du Groupe par échéance contractuelle au premier semestre 2025 se décompose comme suit :