Webdisclosure.com

Search

SUEZ ENVIRONNEMENT (EPA:SEV) - 2014 HALF-YEAR RESULTS : SOLID OPERATING PERFORMANCE - STRONG INCREASE IN NET INCOME - MAJOR DEVELOPMENTS FOR FUTURE GROWTH

Directive transparence : information réglementée

30/07/2014 07:39

Cliquez ici pour télécharger le pdf

SUEZ ENVIRONNEMENT 
TOUR CB21
16, PLACE DE L'IRIS
92040 PARIS LA DEFENSE CEDEX
TEL +33 (0)1 58 81 23 23 
FAX +33 (0)1 58 81 25 09 
WWW.SUEZ5ENVIRONNEMENT.COM

PRESS RELEASE
30 July 2014

                              2014 HALF-YEAR RESULTS

                           SOLID OPERATING PERFORMANCE
                          STRONG INCREASE IN NET INCOME
                      MAJOR DEVELOPMENTS FOR FUTURE GROWTH

* Revenue: EUR6,891 million, +0.8% organic growth
* EBITDA(1): EUR1,326 million(2), +1.6% organic growth
* Net income Group share: EUR280 million, up EUR148 million versus H1 2013,
  including EUR129 million gain on CEM disposal
* Net financial debt: EUR7,295 million, stable compared to end of 2013, with 
  Net financial debt / EBITDA ratio reduced to 2.77x(3)
* Significant impacts of exchange rates: -EUR168 million on revenue, -EUR61
  million on EBITDA, neutral on net debt

The Board of Directors approved the 2014 first-half results at its 29 July 2014
meeting.

Commenting on these results, Jean-Louis Chaussade, Chief Executive Officer, 
made the following statement:

"SUEZ ENVIRONNEMENT has posted solid performance in the first half of the year,
in line with annual set objectives. The Water Europe division is growing
strongly, benefiting from very significant increases in prices and volumes.
Waste Europe activities are steady in a very uneven industrial production
country by country in Europe. Lastly, activities in North America, Asia, and
Africa-India-Middle East are up, driven by sustained commercial dynamism.
Degrémont activity is down, but has improved in the second quarter and the
outlook for contracts coming into force is positive.

The beginning of 2014 was also marked by major developments with the upcoming
entry of La Caixa Group into our capital in exchange for the acquisition of the
remaining 24.14% stake in Agbar, the increase in our equity interest in ACEA 
and the strengthening of our positions in industrial water with the acquisition
of Process Group. These transactions show SUEZ ENVIRONNEMENT's desire to 
accelerate its growth.

On the strength of these sound results and promising developments, SUEZ
ENVIRONNEMENT reaffirms its annual targets." (4)

(1) After taking into account the share in net income of equity accounted
companies considered as core business (IFRS 10 & 11)
(2) Including EUR129m capital gain CEM disposal realised by SFH, an equity
accounted company associate
(3) Net Financial Debt/Gross Operating Surplus (EBITDA), calculated over a
rolling 12-month period
(4) The 2014 targets are stated on page 6 of this press release

2014 HALF-YEAR RESULTS

* REVENUE

Group revenue at 30 June 2014 was EUR6,891 million, down -2.1% (-EUR149m) 
versus 30 June 2013, that breaks down as follows:

- Organic change +0.8% (+EUR53m):
  * Water Europe: +3.6% (+EUR78m)
  * Waste Europe: -0.1% (-EUR4m)
  * International: -1.2% (-EUR20m)

- External growth -0.5% (-EUR34m), mainly reflecting the sale of sites in the
  United Kingdom in September 2013 and the entry of Aguas de Sabadell in July
  2013.

- Adverse exchange rate impact -2.4% (-EUR168m), due to the rise of the euro
  against the Australian dollar (-EUR68m), the Chilean peso (-EUR61m) and the 
  US dollar (-EUR15m).

* OPERATING PERFORMANCE

EBITDA was EUR1,326 million at 30 June 2104, including a EUR129 million gain on
the sale of CEM(5), representing organic growth of +1.6%. EBITDA in the Water
Europe division was up +9.0% in organic terms, benefiting from higher volumes 
in Spain and Chile and favourable price indexations in all regions. The Waste
Europe division was down -1.1% in organic terms, mainly due to the adverse
effect of decreasing prices of secondary raw materials and electricity, and the
strengthening of local competition, especially in Poland and the Netherlands.
The International division posted organic change of -0.9% (+10.5% when restated
for the commercial renegotiation effect of the Sydney drinking water
distribution contract from Q2 2013).

Group EBITDA margin was 19.2% versus 17.5% in the first half of 2013. Excluding
the CEM capital gain, the EBITDA margin rate is 17.4%.

In the first half of 2014, the Compass cost reduction program contributed
EUR60m, mainly by optimizing operational performance, procurement and by
reducing overhead.

EBIT(6) was EUR658 million, up +1.9% in organic terms.

Income from operating activities, including the share of income from equity
associates, was up +19.2% to EUR653 million. This includes the EUR65 million
gain from the fair value revaluation of Acea shares held as of 1 January 2014
after taking significant influence in the company, as well as some 
restructuring costs and provisions for -EUR79 million.

* NET INCOME

Net financial income was a -EUR212 million in the first half of 2014, versus
-EUR193 million in the same period the previous year. Average debt maturity was
extended to 6.9 years and average cost of debt was 4.43%(7); it benefited from
decrease in interest rates and an active debt management strategy.

Tax expense was -EUR59 million in the first half of 2014, versus -EUR82 million
in the same period the previous year. Effective tax rate is 23.3% versus 25.8%
for the first 2013 semester. This was mainly due to the fact that many operating
companies are based in countries with lower tax rates than France, and due to
the revaluation of Acea's previously held shares, with no tax impact.

(5) Taking into account the new definition of EBITDA adopted by the Group and
the impact of the new IFRS 10 & 11 standards, the capital gain from the sale of
CEM by SFH, an equity associate, is included in EBITDA.
(6) Current operating income (EBIT) including the share of income from equity
associates in the extension of the Group's activity.
(7) Excluding securitization costs and inflation linked debt cost in Chile

Income from non-controlling interests was EUR108 million.

Accordingly, net income Group share was up sharply at +EUR280 million, versus
+EUR132 million for the same period the previous year.

  FREE CASH FLOW AND BALANCE SHEET

Free cash flow was EUR215 million in the first half of 2014, up slightly on the
same period the previous year.

Net investment amounted to EUR497 million. SUEZ ENVIRONNEMENT strives to
accelerate the pace of investment to ensure its future growth. Accordingly,
financial investments are up sharply after acquiring Process Group and taking 
an additional 3.95% stake in ACEA.

Net financial debt was EUR7,295 million at 30 June 2014. This was EUR503 million
less than at 30 June 2013 and slightly higher, by EUR109 million, than at 31
December 2013. The dividend payment of EUR479 million in the first half of the
year was partially offset by the securitization of a financial receivable linked
to the commissioning of the Clermond-Ferrand energy-from-waste recovery plant in
the amount of EUR212 million, and a new issue of undated deeply subordinated
notes in the net amount of EUR183 million. The net debt/ EBITDA ratio improved
to 2.8x, versus 3.1x(8) as of 30 June 2013, and remains below the annual target
of 3x.
Lastly, it has to be noted that net debt at the end of June 2014 does not
include the proceeds from the CEM disposal, received on 15 July 2014 for 
+EUR224 million, nor the anticipated disbursement related to the strengthened
partnership with La Caixa Group for -EUR200 million.
Moody's financial rating agency has confirmed, in May 2014, SUEZ ENVIRONNEMENT
COMPANY A3 with rating stable outlook.

PERFORMANCE BY DIVISION

WATER EUROPE

In EURm          30/06/2013  30/06/2014  Gross   Organic   FX     Scope
                  Restated              change   change  change  change

Revenue            2,156       2,207     +2.4%    +3.6%   -2.8%   +1.6%
EBITDA               580         607     +4.6%    +9.0%   -6.3%   +2.0%

* The Water Europe division posted an organic growth of +3.6% at 30 June 2014
with revenue of EUR2,207 million. Activity in the first half of the year
benefited from favourable price effect in France (+1.2%), Spain (+3.2%(9)) and
Chile (+7.3%). Volumes of drinking water sold rose in Spain (+0.4%) and Chile
(+3.1%), but declined in France (-0.9%), in line with the long-term trend.
The contribution of net commercial activity, both in public service delegation
contracts and in new services, was positive (+EUR25 million). Sales drives
continued in the first half of the year with numerous contracts won and renewed
such as Versailles-Saint Cloud (c. EUR250m, 12 years), Cayenne (EUR34m, 12
years,), Orange (EUR16m, 12 years) in France, and the Navarra Canal (EUR70m, 
30 years) in Spain.

(8) Based on reported accounts
(9) Excluding the increase in local taxes and revenue for third parties; the
total price rise is 6.9%.

* EBITDA was EUR607 million with a margin of 27.5%, versus 26.9% in the same
period the previous year. The strong organic growth of +9.0% reflects higher
volumes and prices as well as very effective cost control. The Water Europe
division generated EUR19 million in Compass savings over the six-month period.

WASTE EUROPE

In EURm          30/06/2013  30/06/2014  Gross   Organic   FX     Scope
                  Restated              change   change  change  change

Revenue              3,214      3,137   -2.4%     -0.1%   +0.1%   -2.4%
EBITDA                 377        374   -0.9%     -1.1%   -0.1%   +0.3%

* The Waste Europe division posted revenue of EUR3,137 million, steady in
organic terms. Treated volumes increased by +1.2%, benefiting from the start of
new treatment facilities (Clermont- Ferrand and South Tyne & Wear,
off-balance-sheet assets), but macroeconomic conditions remain difficult in
Europe.
The positive effect of rising volumes was partly offset by declining prices of
secondary raw materials (ferrous metals down by 7%, paper down by 6% and
electricity down by EUR20 per MWh in France) and of services (especially in
Poland and the Netherlands affected by strong competition).
Geographically, the organic change was +0.2% in France, +1,8% in the United
Kingdom and Scandinavia, -0.9% in Benelux/Germany, and -11.8% in Central
Europe.

* Sales were strong in the first half of 2014 supported by new or renewed
contracts, especially in energy or material waste recovery such as Le Havre
(EUR180m, 10 years) and Narbonne (EUR280m, 20 years) in France as well as
contracts to supply alternative fuel to RWE and Cemex in the United Kingdom.
Those achievements confirm the Group progress in energy and material waste
recovery which is a strategic priority in the waste business.

* The Waste Europe division posted steady EBITDA of EUR374 million, versus
EUR377 million in H1 2013; organic growth showed limited decrease by -1.1% due
to the pressure on prices partially compensated by the increasing contribution
of the energy and material recovery activities. With an EBITDA margin on revenue
of 11.9%, versus 11.7% the same period the previous year, the division shows
strong control of its cost base in still-lacklustre economic conditions in
Europe. The Waste Europe division generated EUR26 million in Compass savings
over the six-month period.

INTERNATIONAL

In EURm          30/06/2013  30/06/2014  Gross     Organic   FX     Scope
                  Restated               change    change   change  change

Revenue             1,666      1,545      -7.3%     -1.2%   -6.6%    +0.5%
EBITDA               289       389      +34.3%     -0.9%   -8.2%   +43.5%

- The International division at 30 June 2014 posted revenue of EUR1,545 
million, down -1.2% in organic terms.
  * The Asia-Pacific Region continued to expand with revenues up +5.0% 
    (+EUR26m) in organic terms, thanks to satisfying activity both in China 
    and in Australia.
  * The organic growth of the Africa, Middle-East, India region was +8.9%
    (+EUR27m) mainly reflecting the water and waste activities in Morocco.
  * The North America region grew by +2.0% (+EUR5m) in organic terms, with 
    price increases offsetting declining volumes due to high rainfall in the 
    spring.
  * Degrémont revenue was down organically by EUR78 million (-13.5%). This
    change reflects the nonrecurring EUR30 million contribution in 2013 of the
    commercial renegotiation of the Sydney drinking water distribution 
    contract, and the termination of some contracts including Mapocho in Chile 
    and others in the Middle East. However, the Design & Build backlog has 
    stabilized from the previous year at EUR0.9 billion.
  
- Internationally, SUEZ ENVIRONNEMENT continued its development with innovative
and diversified offers throughout its entire value chain. For example, the Group
was selected to build and operate a hazardous waste recycling plant at Nantong,
China (EUR575m, 30 years). In the Middle East, Degrémont won the desalination
contract of Mirfa (EUR100m). In Morocco, the Group was selected to build and
operate the Meknès waste elimination and waste recovery plant (EUR90m, 20
years). In Canada, the Group won the contract to operate two waste recovery
plants near Edmonton (EUR54m, 5 years). The Group has also won a first training
and knowledge-transfer contract in Baku, Azerbaijan (EUR23m, 5 years).

- The EBITDA of EUR389 million, which includes the gain on CEM disposal for
EUR129 million, is slightly down in organic terms (-0.9%), but restated for the
EUR30 million organic contribution in Q2 2013 of the Sydney contract effect,
EBITDA organic growth would be +10.5%; as far as EBITDA margin is concerned, it
would be 16.8% versus 15.7% last year. The International division generated
EUR14 million in Compass savings over the six months.

GOVERNANCE
In accordance with the AFEP-MEDEF Code, Jean-Louis Chaussade terminated his
suspended employment contract with GDF SUEZ Management Company and advised the
Board of Directors of his decision to exercise his retirement rights related to
pension schemes. After acknowledging this decision, the Board of Directors
decided to entrust him with a new term as Chief Executive Officer, which will
continue until the end of his director's mandate, i.e. until the 2016 General
Meeting of Shareholders called to approve the financial statements for 2015.

IMPLEMENTATION OF THE MASTER AGREEMENT SIGNED WITH CRITERIA CAIXAHOLDING
The implementation of the master agreement aiming to reinforce the partnership
between SUEZ ENVIRNNEMENT and Criteria Caixaholding ("Criteria"), signed on July
17th, 2014, is continuing. Thus, a special appraiser was appointed by order of
the Nanterre Commercial Court President, and SUEZ ENVIRONNEMENT Board of
Directors authorized on July 29th the conclusion of the contribution agreement.
The completion of the contribution and, as a consequence, the acquisition of the
share interest held by Criteria in Agbar remunerated through the 22 million
newly issued shares of SUEZ ENVIRONNEMENT (representing 4.1% of the capital) and
a cash payment of EUR299 million, should be completed in September 2014.

TARGETS FOR 2014

SUEZ ENVIRONNEMENT has reaffirmed its targets(10) for 2014:

- HIGHER OPERATING INCOME IN 2014
   * EBITDA(11): organic growth ≥ 2%
   * Free cash flow: around EUR1 billion

- ACCELERATION OF ITS DEVELOPMENT WHILE MAINTAINING FINANCIAL DISCIPLINE
   * Focused investments generating additional growth(12)
   * Net Financial Debt/EBITDA ratio of around 3 times

- PURSUING AN ATTRACTIVE DIVIDEND POLICY
   * Dividend ≥ EUR0.65 per share on the 2014 results(13)
  
INTERIM FINANCIAL REPORT: 

(10) Assuming 1% GDP growth in the eurozone in 2014
(11) Target calculated based on 2013 EBITDA restated for the new definition of
EBITDA adopted by the Group and the impact of the new IFRS 10 & 11 standards.
(12) If market conditions permit.
(13) Subject to approval by the 2015 General Meeting.

2014 Interim Financial Report is available on the company website
(www.suez-environnement.com).

NEXT COMMUNICATION: 

30 October 2014: 3rd Quarter 2014 report (conference call)

           DISCOVER ALL THE NEWS ON SUEZ ENVIRONNEMENT IN THE NEWSROOM
                     (HTTP://NEWSROOM.SUEZ-ENVIRONNEMENT.COM/)

Press Contact:                Analvsts & Investors Contact: 
Tel: +33 1 58 81 23 23        Tel: +33 1 58 81 24 95

SUEZ ENVIRONNEMENT
Natural resources are not infinite. Every day, SUEZ Environnement (Paris: SEV,
Brussels: SEVB) and its subsidiaries deal with the challenge of protecting
resources by providing innovative solutions to industries and to millions of
people. SUEZ ENVIRONNEMENT supplies drinking water to 97 million people,
provides wastewater treatment services for 66 million people and collects the
waste produced by 50 million people. SUEZ Environnement has 79,549 employees
and, with its presence on five continents, is a world leader exclusively
dedicated to water and waste management services. SUEZ Environnement generated
total revenues of EUR 14.6 billion in 2013.

                                   Disclaimer

"This communication includes forward-looking information and statements. This
forward-looking data is based on assumptions, financial forecasts, estimates and
statements regarding projects, targets and expectations for transactions, future
products and services, or future performances. No guarantee can be given that
these forecasts will be met. Investors and holder of SUEZ Environnement Company
securities are informed that these forward-looking information items and
statements are subject to a number of risks and uncertainties, which are hard to
predict and are generally beyond SUEZ Environnement Company's control, and which
could cause the results and outcomes expected to differ materially from those
expressed, suggested or predicted in forward-looking statements and information.
Such risks include, but are not limited to, those developed or identified in
public documents filed with the French Financial Markets Authority (AMF). The
attention of investors and holders of SUEZ Environnement Company securities is
drawn to the fact that the materialisation of all or a portion of these risks is
likely to have a material unfavourable impact on SUEZ Environnement Company.
SUEZ Environnement Company is not under any obligation, and does not commit to
publishing changes or updates on these information items and forward-looking
statements under any circumstances. Additional detailed information on SUEZ
ENVIRONNEMENT Company is available on the website (www.suez-environnement.com).
This document does not amount to an offer to sell or to a solicitation to buy
SUEZ Environnement Company securities in any jurisdiction."


APPENDICES

REVENUE BY GEOGRAPHIES

In EURm                   H1 2013              % in H1
                         Restated  H1 2014       2014   Var. 14/13
                                                
FRANCE                     2,562     2,555      37.1%     -0.3%
Spain                        820       820      11.9%        0%
UK                           469       446       6.5%     -4.9%
Others Europe              1,158     1,232      17.9%     +6.4%
EUROPE (excluding France)  2,447     2,498      36.3%     +2.1%
North America                397       379       5.5%     -4.5%
South America                428       381       5.5%    -11.0%
Oceania                      544       472       6.8%    -13.2%
Asia                         194       177       2.6%     -8.8%
Others Internat ional        467       429       6.2%     -8.1%
INTERNATIONAL (excluding
Europe)                    2,030     1,838      26.6%     -9.5%
TOTAL                      7,040     6,891       100%     -2.1%

SUMMARY BALANCE SHEET

in EURm

ASSETS              31/12/13    30/06/14  LIABILITIES      31/12/13   30/06/14
                    Restated                                Restated

NON CURRENT ASSETS  18,433      18,517   Equity, group share 4,952      4,980
o/w goodwill         3,095       3,163   Minority Interests  1,999      1,971
CURRENT ASSETS       7,988       7,870   TOTAL EQUITY        6,950      6,951
o/w financial assets
at fair value through   92          64   Provisions          1,769      1,823
income
o/w cash & cash
equivalents          2,391       2,189   Other Liabilities   7,876      7,924
TOTAL ASSETS        26,421      26,387   TOTAL LIABILITIES   6,421     26,387

SUMMARY INCOME STATEMENT

In EURm
                                H1 2013    H1 2014
                               Restated 

REVENUE                          7,040      6,891
Depreciat ion, Amortization 
& Provisions                      (471)      (523)
EBIT                               555        658
INCOME FROM OPERATING ACTIVITIES   548        653
Financial Result                  (193)      (212)
Associates non-core                  5          6
Income tax                         (82)       (59)
Minorit y interest                (146)      (108)
NET RESULT GROUP SHARE             132        280

SUMMARY CASH FLOW STATEMENT

In EURm                                            H1 2013    H1 2014
                                                  Restated 

Operat ing cash flow                                  994      987
Income tax paid (excl. income tax paid on disposals) (107)     (72)
Change in operat ing working capital                 (248)    (300)
CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES                   640      615
Net tangible and intangible investments              (509)    (432)
Financial investments                                 (17)    (147)
Disposals                                              44       82
Other investment flows                                 (3)     199
CASH FLOW FROM INVESTMENT ACTIVITIES                 (485)    (299)
Dividends paid                                       (469)    (479)
Balance of reimbursement of debt / new debt           443     (139)
Interests paid / received on financial activities    (189)    (161)
Capital increase                                        2       37
Other cash flows                                      (38)     217(1)
CASH FLOW FROM FINANCIAL ACTIVITIES                  (250)    (524)
Impact of currency, account ingpractices and other    (42)       6
CASH AND CASH EQUIVALENT AT THE BEGINNING OF THE
PERIOD                                              2,129    2,391
Total cash flow for the period                       (137)    (202)
CASH AND CASH EQUIVALENT AT THE END OF THE PERIOD   1,992    2,189

(1) Of which EUR183m of net hybrid issuance after premium