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SCHNEIDER ELECTRIC (EPA:SU) - Schneider Electric to launch offer for construction software provider RIB Software and expand capabilities in building life cycle digitization

Directive transparence : information réglementée

13/02/2020 07:00

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Financial Information

   SCHNEIDER ELECTRIC TO LAUNCH OFFER FOR CONSTRUCTION SOFTWARE PROVIDER RIB
     SOFTWARE AND EXPAND CAPABILITIES IN BUILDING LIFE CYCLE DIGITIZATION

Rueil-Malmaison (France), February 13, 2020 - Schneider Electric, the global
leader in digital transformation of energy management and automation, announces
its intention to launch a voluntary public tender offer for RIB Software SE
(RIB) (the "Transaction").

Key Highlights

* Cash offer of EUR29.00 per share (the "Offer"), representing a 41% premium on
  the last closing price and a 37% premium on the last three months
  volume-weighted average price at announcement
* Offer values 100% of RIB's equity at approximately EUR1.4bn; Offer supported
  by RIB Administrative Board
* Minimum acceptance threshold of 50% plus 1 share
* Transaction enhances Schneider Electric's capabilities in building lifecycle
  digitization. Substantial growth opportunity in enabling customers to drive
  efficiency and sustainability across CAPEX and OPEX
* Set to position Schneider Electric as the reference solution-provider for
  Smart Buildings in an All-Digital, All-Electric world

Schneider Electric is enhancing its core by driving lifecycle digitization in
its end markets

Smart Buildings & Data Center

Schneider Electric believes that the buildings of the future will be
All-Digital and All-Electric. These Smart Buildings will deliver efficiency and
sustainability by leveraging real-time digital analytics for optimum
performance across the building lifecycle. With around 40% of worldwide carbon
emissions being contributed by buildings, there is an urgent need for this
transition globally.

Schneider Electric has multiple successful offers in the operation and
maintenance of buildings with its EcoStruxure end-to-end architecture and a
wide portfolio of Connected Products and Edge Control Systems (Building & Power
Management). Schneider Electric recently also strengthened its electrical
design capabilities through the acquisitions of IGE-XAO and Alpi.

With the proposed Transaction, Schneider Electric will enhance its capabilities
in the Build/Construction phase which currently suffers from a high level of
inefficiency due to very low adoption of digital technologies (less than 5%).

Smart Manufacturing

Within its Industrial Automation business, AVEVA is Schneider Electric's unique
and leading offer across the digital lifecycle for process and hybrid
industries.

Today's announcement on construction software is in line with Schneider
Electric's vision for Smart Buildings across the entire lifecycle as part of
its Energy Management business and akin to the full-lifecycle offering created
in its Industrial Automation Division with AVEVA.

RIB - a leading player in the fast-growing construction software market

RIB offers a software platform for planning, costing and real-time construction
monitoring, placing it as one of the leading players in the broader field of
Building Information Modelling (BIM), a highly attractive and fast- growing
market. BIM is a digital building information model that helps to improve
efficiency and reduce cost in the construction industry. RIB focuses on
construction software while leveraging most of the commonly used design tools
and platforms.

With iTWO 4.0, RIB has developed the world's first enterprise cloud technology
with artificial intelligence integration. The platform is ideally positioned
between the 3D design phase and the transactional ERP flows to bring efficiency
in the construction phase.

Headquartered in Stuttgart, Germany, RIB was founded in 1961 and is listed on
the Frankfurt Stock Exchange. With a global presence in over 50 locations, the
~2,700 RIB employees are serving over 100,000 customers and 500,000 users, with
revenue of EUR214m and EBITDA margin of 23.4% in 2019.

Rationale for the Transaction

* Buildings and Data centers represent key end-markets for Schneider Electric
  at c.50% of 2018 group revenue. These markets are at the tipping point of
  digital adoption to drive efficiency and sustainability. RIB is complementing
  Schneider Electric's existing capabilities to respond to customers' evolving
  needs in this transformation
* RIB's offering will enhance Schneider Electric's EcoStruxure suite that is
  dedicated to software, digital services and Apps & Analytics
* RIB and Schneider Electric address a similar ecosystem of partners and
  customers in the construction market, including contractors, building owners
  and operators. RIB will help Schneider Electric drive early customer 
  engagement at C-Suite level for digital solutions to enable greater 
  efficiency and sustainability
* RIB will grow Schneider Electric's share of software and service revenues,
  increasing its recurring revenue stream and customer intimacy
* This transaction positions Schneider Electric for the future All-Digital
  All-Electric world and will bring significant benefits for its customers

What Schneider Electric brings to RIB

* Provides RIB with a strategic long-term shareholder to accelerate its
  expansion
* Opens a large international sales network to RIB
* Offers deep domain expertise in building efficiency and sustainability
* Extensive customer relationships within the construction eco-system
  (specifiers, general and specialized contractors, system integrators and
  building owners)
  
Synergies and Financial Metrics

* RIB set for double-digit organic growth with Schneider Electric's
  international reach
* RIB is expecting revenues for 2020 to be in the range of EUR270m to EUR310m,
  implying an EV/revenue 2020E multiple for the Transaction of 4.9x (midpoint)
* RIB's EBITDA guidance for 2020 is EUR57m to EUR65m, implying an EV/EBITDA
  2020E multiple for the Transaction of 23.5x (midpoint)
* Schneider Electric aims for the Transaction to be accretive to its Adj. EBITA
  
 margin in 2021, with a clear plan to increase RIB's Adj. EBITA margin to 20% 
 in the year thereafter
* The Transaction will be immediately neutral or positive to Schneider Electric
EPS excluding one-off transaction costs
* ROCE is expected to cover WACC by Year 5

Key terms of the Transaction

* Offer price of EUR29.00 per share in cash
* Minimum acceptance threshold of 50% plus 1 share, with no intention to enter
  into domination agreement and / or profit and loss transfer agreement
* RIB has entered into a business combination agreement with Schneider
  Electric, and its Administrative Board welcomes and supports the Offer. 
  Subject to their review of the formal offer document, the Administrative 
  Board of RIB intends to recommend RIB shareholders to accept the Offer
* RIB Chairman and CEO Tom Wolf and CFO Michael Sauer will continue in their
  roles after completion of the Transaction until the end of their current
  contracts in 2022
* Schneider Electric has already secured 16% of the shares, comprising
  irrevocable agreements by Tom Wolf, Michael Sauer and other family 
  shareholders over half of their shares, as well as RIB's treasury shares
* At the request of Schneider Electric, Tom Wolf and Michael Sauer will retain
  a combined 9% stake to align their commitment and ensure continuity
* Completion is expected in Q2 2020, subject to regulatory approvals, upon
  which RIB will be fully consolidated in Schneider Electric's financial
  statements

Comments

Commenting on the Transaction, Jean-Pascal Tricoire, Chairman and CEO of
Schneider Electric said: "This key transaction strengthens Schneider Electric's
position as a major player in the digital transformation of the engineering and
construction industry, and brings significant benefits to our customers,
streamlining their digital journey from the building to the operation phase.
RIB offers superior tools to facilitate the interdisciplinary and increasingly
seamless collaboration in the construction process, that will combine with our
real time operation software. RIB brings new functions as well as new segment
coverage to our software portfolio and complements what we have initiated in
the industrial field with Aveva by similar capabilities in the building
segment."

Tom Wolf, RIB's Chairman and CEO commented: "We are very excited about this
transaction with Schneider Electric, which will be bring tremendous benefits to
RIB and our customers. Schneider Electric brings global reach, a leading
presence in the building end-market, and unparalleled customer and partner
relationships across the construction ecosystem. We share a common vision of
the digital transformation of the entire building lifecycle, and Schneider
Electric's support will accelerate the global penetration of our
technologies."

Analyst Call and Further Information

Schneider Electric and RIB will be hosting a joint call for analysts and
investors at 7:45am CET today. Participants are advised to join the call at
least 10-15 minutes prior to the commencement of the call to register.
Presentation materials will be available on the Schneider Electric website.

Please register for the call via the following link: Registration

The acceptance period of the tender offer will begin following approval of the
offer document by the German Federal Financial Supervisory Authority (BaFin).
Closing of the transaction is expected in Q2 2020, subject to regulatory
approvals by antitrust authorities and the Committee on Foreign Investment in
the United States. The offer document and other information pertaining to the
public tender offer will be made in accordance with the German Securities
Acquisition Takeover Act (Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetz) and are
available on the following website:

www.se-offer.com

Goldman Sachs is acting as exclusive financial advisor and Hengeler Mueller as
legal advisor to Schneider Electric.

About Schneider Electric

At Schneider, we believe access to energy and digital is a basic human right.
We empower all to make the most of their energy and resources, ensuring Life Is
On everywhere, for everyone, at every moment.

We provide energy and automation digital solutions for efficiency and
sustainability. We combine world-leading energy technologies, real-time
automation, software and services into integrated solutions for Homes,
Buildings, Data Centers, Infrastructure and Industries.

We are committed to unleash the infinite possibilities of an open, global,
innovative community that is passionate about our Meaningful Purpose, Inclusive
and Empowered values.

www.schneider-electric.com

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