IMERYS (EPA:NK) - Imerys delivers a solid financial performance in Q3 2021 in a challenging inflationary environment

Directive transparence : information réglementée

02/11/2021 17:45

Cliquez ici pour télécharger le pdf


   Imerys delivers a solid ?nancial performance in Q3 2021 in a challenging
                             in?ationary environment

- Third quarter revenue up 21.0% to EUR1,104 million (EUR3,262 million in the
?rst 9 months of the year)
- Another quarter of solid organic growth at +18.6% vs. Q3 last year, driven by
strong sales performance and despite supply chain disruptions
- Accelerating price mix impact at +3.6% in the third quarter (vs. +1.5% in the
?rst half) in an exceptionally high-in?ation environment
- Good pro?tability momentum with current EBITDA up 17.7% to EUR194 million
in the third quarter (EUR594 million in the ?rst 9 months) and current EBITDA
margin at 17.6% (18.2% in the ?rst 9 months, above 2019 level)
- Net income from current operations doubled to EUR233 million for the ?rst 9
months (+70% in Q3)

Alessandro Dazza, Chief Executive Offcer, said:
" Imerys achieved another quarter of solid, double-digit organic growth and
current EBITDA increase as we strived to serve our customers in a challenging
context. While market conditions have changed since we reported our results for
the ?rst half year at the end of July, we are determined to ensure that
pricing discipline and tight cost management continue to offset the impact of
higher input costs on our pro?tability. We expect demand for Imerys'
specialty minerals solutions to remain strong in most markets and are
con?dent in our ability to deliver on our objectives for 2021. "

Unaudited consolidated results (1)
(EUR millions)

                         Q3 2020 Q3 2021 Change 9M 2020 9M 2021  Change
                                           (%)                    (%)
Revenue                     912    1,104  +21.0%  2,812   3,262   +16.0%
Organic growth           -14.4%   +18.6%     -   -14.4%  +17.3%      -
Current EBITDA              165      194  +17.7%    454     594   +30.8%
Current EBITDA margin     18.1%    17.6%  +50 bps 16.2%  +18.2%  +200 bps
Current operating income     78      118  +51.9%    210     363   +73.0%
Current operating margin   8.5%    10.7% +220 bps  7.5%   11.1%  +370 bps
Operating income             69      115  +66.4%    180     338   +87.5%
Net income from current 
operations, Group share      44       75  +70.4%    117     233   +99.7%
Net income, Group share      39       74  +91.7%     95     216  +126.5%
Net income from current 
operations per share (2) EUR0.52 EUR0.89  +70.5% EUR1.44 EUR2.75  +91.7%
(1) The de?nition of alternative performance measures can be found in the
glossary at the end of the press release.
(2) Weighted average number of outstanding shares: 84,706,741 in 9 months of
2021 compared with 81,305,809 in 9 months of 2020.

Third quarter highlights

Agreement to sell the US kaolin assets serving the paper and board market in
North America

On July 24, 2021, Imerys signed an agreement to sell to Thiele Kaolin Company,
one of the world's leading producers of processed kaolin clay, certain assets
and mining resources supplying hydrous kaolin to the paper & packaging markets.
These assets, which are part of Imerys' Performance Minerals Americas business
segment, posted revenue of approximately $76 million in 2020 with 109
employees. This transaction is expected to be completed around the end of the
current year.

Imerys expects to generate net proceeds of ca. EUR100 million from the sale of
these assets and other disposals initiated in 2021 (such as its stake in
Fiberlean Technologies, related production facilities and other minor
non-strategic assets).

Update on Chapter 11 process of North American talc entities

On October 13, 2021, the Court overseeing the North American Chapter 11 cases
issued a ruling that certain ballots cast in favor of the North American talc
entities plan of reorganization (the "Plan") will not be counted. This means
the approval of the Plan now falls just short of the required 75% majority
vote. This ruling is expected to result in a resolicitation of the votes on an
updated Plan that will extend the Chapter 11 timeline into 2022.

The Group does not expect this ruling to have any material effect on the
settlement with Imerys SA and its affliates embodied in the Plan, which is in
part already consummated through the sale of the assets of the North American
talc entities to a third party. The representatives of current and future
potential claimants continue to support the settlement with Imerys SA and its
affliates under the terms and conditions currently outlined in the Plan.

The Group continues to consider that the balance of the provision in the
?nancial statements as of the end of 2020 is appropriate to cover the
expected ?nancial impact of the Chapter 11 process on Imerys.


Imerys expects demand for its specialty minerals solutions to remain sustained
across most market segments well into 2022.

Pricing discipline and tight cost management should continue to offset the
impact of higher input costs.

In current market conditions, Imerys targets current EBITDA between EUR735 and
EUR755 million in 2021, a signi?cant improvement from the EUR631 million
recorded in 2020.


Unaudited quarterly data
(EUR millions)
                2020   2021  Reported Like-for-like Volumes Price mix
                             Change     change
First quarter   1,028 1,058   +2.9%     +6.3%        +5.8%    +0.5%
Second quarter    872 1,100  +26.2%    +28.9%       +26.3%    +2.6%
Third quarter     912 1,104  +21.0%    +18.6%       +15.0%    +3.6%
Total           2,812 3,262  +16.0%    +17.3%       +15.2%    +2.2%

Revenue for the fIrst nine month of 2021 was EUR3,262 million, up 17.3%
year-on-year at constant scope and exchange rates, including an exceptional
growth of 28.9% in the second quarter. Group sales volumes were up 15.2%, in
the first nine months, confirming the demand recovery across all underlying
markets despite logistics and supply issues.

In a context of high inflation, Imerys? price mix accelerated in Q3 (+3.6%),
averaging 2,2% for the first nine months versus the prior year.

Revenue included a significantly negative currency effect of EUR75 million
(-2.7%), primarily as a result of the depreciation of the U.S. dollar against
the euro in the first part of the year.

The scope effect was EUR52 million for the first nine months, related mostly to
the positive contribution of recent acquisitions (Haznedar group, Cornerstone,
Sunward Refractories and Hysil) and the divestiture of the kaolin operations in

Current EBITDA
Unaudited quarterly data
(EUR millions)

                    2020   2021   Change
First quarter        165    183   +10.9%
Second quarter       125    218   +74.5%
Third quarter        165    194   +17.7%
Nine-months          454    594   +30.8%
Margin              16.2%  18.2%   +200 bps
Current EBITDA reached EUR594 million for the ?rst nine months of 2021, a
30.8% increase vs. 9 months 2020. Current EBITDA margin improved by 200 basis
points to 18.2% versus the ?rst 9 months of 2020.

It bene?tted from positive volume contribution (EUR205 million) and strong
price mix (EUR39 million), which compensated for the EUR32 million increase in
variable costs, a consequence of extremely high in?ation on freight, raw
materials, energy and packaging costs. For the full year, the Group targets a
positive price mix cost balance, leveraging its purchasing savings, hedging
positions and continuous operational improvement actions.

Fixed costs and overheads were up EUR75 million vs last year, following
increased activity at all production sites. The currency effect was negative at
EUR18 million.

Current operating income reached EUR363 million for the ?rst nine months of
2021, a 73.0% increase compared to the ?rst nine months of last year.

Net income from current operations

Net income from current operations, Group share, totaled EUR233.2 million, up
99.7% vs. 2020. Net ?nancial result was negative at -EUR29.6 million. The
income tax expense of EUR90.0 million corresponds to an effective tax rate of
27.0%, compared with 28.0% in the ?rst nine months of 2020. Net income from
current operations, Group share, per share, was up 91.7% to EUR2.75.

Net income
Net income, Group share, totaled EUR216.2 million in the ?rst nine months of
2021, after -EUR17 million of other income and expenses, after tax.


Performance Minerals (56% of consolidated revenue)

Q3 2020  Q3 2021   LFL change 
                   on Q3 2020
217         244      +11.3%
244         281      +14.5%
103         131      +30.3%
(40)        (38)         -
523         619      +17.6%

Unaudited quarterly data 
(EUR millions)           9M 2020  9M 2021   LFL change 
                                          on 9M 2020
Revenue Americas         681       717       +10.5%
Revenue Europe, Middle 
East and Africa (EMEA)   745       864       +16.8%
Revenue Asia-Paci?c 
(APAC)                   320       386       +27.8%
Eliminations            (133)     (135)          -
Total revenue          1,613     1,831       +16.9%

Revenue generated by the Performance Minerals segment was up 16.9%
like-for-like in the ?rst 9 months of 2021. On a reported basis, revenue was
up 13.5% after a negative currency effect of EUR45.5 million (-2.8%).

Revenue in the Americas was up 10.5% at constant scope and exchange rates in
the ?rst 9 months of 2021, of which +11.3% in the third quarter, despite
persisting logistic issues which created a signi?cant order backlog. The
overall rebound in activity was supported by sales of paints, rubber, polymers
and ceramic products in the construction industry and a better performance of
?ltration and agriculture markets in the consumer goods sector.

Revenue in Europe, Middle East and Africa increased by 16.8% at constant scope
and exchange rates in the ?rst 9 months of 2021. During the third quarter
(+14.5%), the Group bene?ted from a dynamic construction sector, especially
in renovation (paints & coatings, tiles and sanitaryware) and better consumer
goods market (?ltration and life science applications). The automotive market
continued to suffer from the global semiconductors shortage.

Revenue in Asia-Paci?c was up 27.8% at constant scope and exchange rates in
the ?rst 9 months of 2021 (+30.3% in the third quarter) thanks to the
continued, strong demand for carbon black and synthetic graphite for mobile
energy and the recovery of paper & board, ceramics and ?ltration.

High Temperature Materials & Solutions (44% of consolidated revenue)

Q3 2020  Q3 2021   LFL change on
                     Q3 2020
160        204        +15.2%
243        306        +26.2%
 (8)       (13)          -
394        497        +20.5%
Unaudited quarterly data 
(EUR millions)                9M 2020  9M 2021  LFL change on 
                                                 9M 2020
Revenue High Temperature 
Solutions                      461      588       +17.0%
Revenue Refractory,
 Abrasives & Construction      785      913       +19.5%
Eliminations                   (26)     (41)         -
Total revenue                1,220    1,459       +17.5%

Revenue generated by the High Temperature Materials and Solutions segment was
up 17.5% in the ?rst 9 months of 2021 at constant scope and exchange rates.
On a reported basis, revenue increased by 19.6% with a positive scope effect of
EUR51.8 million (+4.2%) and a negative currency effect of EUR21.9 million

Revenue in High Temperature Solutions, which is serving the iron & steel,
thermal and foundry markets, increased by 17.0% year-on-year at constant scope
and exchange rates in the ?rst nine months of 2021, posting growth of 15.2%
in the third quarter. The business continued to bene?t from various
commercial initiatives and the strong underlying market recovery, particularly
in India and China, and to a lesser extent in Europe and the US. The rebound
was supported by the dynamism of the iron & steel and foundry segments, despite
increasing supply issues, notably in the automotive market. Haznedar in Turkey
continued to perform above expectations.

Revenue in the Refractory, Abrasives & Construction business area was up 19.5%
at constant scope and exchange rates in the ?rst nine months of 2021, driven
by a strong recovery (mainly in refractories and abrasives) in demand for
industrial equipment and steel, as well as further growth in building and
infrastructure (specialty binders). In India, the new green?eld plant in
Vizag continued to ramp up to serve the dynamic domestic refractory and
construction markets.

Third quarter and 9 months 2021 results webcast

The press release is available on the Group's website www.imerys.com. The Group
will hold a live webcast to discuss the third quarter and nine months 2021
results at 6.30 PM (CET) on November 2, 2021, which can be accessed on the
Group's website www.imerys.com.

Financial Calendar

February 17, 2022    2021 annual results
April 28, 2022       1st quarter 2022 results
July 28, 2022        1st half 2022 results
November 2, 2022     3rd quarter 2022 results

These dates are subject to change and may be updated on the Group's website

The world's leading supplier of mineral-based specialty solutions for industry
with EUR3.8 billion in revenue and 16,400 employees in 2020. Imerys delivers
high value-added, functional solutions to a great number of sectors, from
processing industries to consumer goods. The Group draws on its understanding
of applications, technological knowledge and expertise in material science to
deliver solutions by bene?ciating its mineral resources, synthetic minerals
and formulations. Imerys' solutions contribute essential properties to
customers' products and their performance, including heat resistance, hardness,
conductivity, opacity, durability, purity, lightness, ?ltration, absorption
and water repellency. Imerys is determined to develop responsibly, in
particular by fostering the emergence of environmentally-friendly products and

More comprehensive information about Imerys may be obtained from its website
(www.imerys.com) in the Regulated Information section, particularly in its
Registration Document ?led with the French ?nancial markets authority
(Autorité des marchés ?nanciers, AMF) on March 22, 2021 under number
D.21-0167 (also available from the AMF website, www.amf-france.org). Imerys
draws investors' attention to chapter 2 "Risk Factors and Internal Control" of
its Registration Document.

Disclaimer: This document contains projections and other forward-looking
statements. Investors should be aware that such projections and forward-looking
statements are subject to various risks and uncertainties (many of which are
diffcult to predict and generally beyond the control of Imerys) that could
cause actual results and developments to differ materially from those expressed
or implied.

Analyst/Investor Relations:
Vincent Gouley: +33 (0)1 49 55 64 69

Press contacts:
Claire Lauvernier: +33 (0)1 49 55 66 65
Hugues Schmitt (DGM Conseil): +33 (0)1 40 70 11 89


Revenue by business areas

Q3 2020  Q3 2021   Reported change on 
                         Q3 2020
216.9     243.9          +12.4%
243.7     281.1          +15.4%
103.4     131.5          +27.2%
(40.5)    (37.9)            -
523.5     618.6          +18.2%
159.8     203.6          +27.4%
242.7     306.4          +26.3%
(8.3)     (13.0)            -
394.2     497.1          +26.1%
Unaudited quarterly data 
(EUR millions)            9M 2020   9M 2021   Reported change on
                                                  9M 2020
Revenue Americas         681.2     716.5           +5.2%
Revenue Europe, Middle 
East and Africa (EMEA)   744.6     863.7          +16.0%
Revenue Asia-Paci?c  
(APAC)                   320.3     386.2          +20.6%
Eliminations            (132.7)   (135.5)             -
Total Performance 
Minerals revenue       1,613.4   1,830.9         + 13.5%
Revenue High 
Temperature Solutions    461.1     588.1          +27.5%
Revenue Refractory, 
Abrasives & Construction 785.3     912.7          +16.2%
Eliminations             (26.0)    (41.4)            -
Total High Temperature 
Materials & Solutions 
revenue                1,220.4   1,459.5          +19.6%
Key income statement indicators

(EUR millions)    Q3 2020 Q3 2021 Change 9M 2020 9M 2021  Change
Revenue             912    1,104  +21.0%   2,812   3,262  +16.0%
Current EBITDA      165      194  +17.7%     454     594  +30.8%
Current operating 
income               78      118  +51.9%     210     363  +73.0%
Current financial 
expense             (15)     (12)   -        (44)    (30)    -
Current taxes       (18)     (29)   -        (46)    (90)    -
Minority interests   (1)      (3)   -         (2)    (10)    -
Net income from 
current operations,
Group share          44       75  +70.4%     117     233  +99.7%
Other operating 
income and expenses,
net                  (5)      (1)  -         (21)    (17)    -
Net income, Group 
share                39       74  +91.7%      95     216 +126.5%


Imerys uses "current" indicators to measure the recurrent performance of its
operations, excluding signi?cant items that, because of their nature and
their relatively infrequent occurrence, cannot be considered as inherent to the
recurring performance of the Group (see section 5.5 De?nitions and
reconciliation of alternative performance measures to IFRS indicators in the
2020 Universal Registration Document).

Alternative Performance Indicators

Growth at constant scope and exchange rates (also called life-for-like change,
LFL growth organic or internal growth)

De?nitions and reconciliation to IFRS indicators

Calculated by stripping out the impact of currency ?uctuations as well as
acquisitions and disposals (scope effect).
Restatement of the currency effect consists of calculating aggregates for the
prior year at the exchange rate of the current year. The impact of exchange
rate instruments qualifying as hedging instruments is taken into account in
current data.
Restatement of Group structure to take into account newly consolidated entities
consists of: subtracting the contribution of the acquisition from the
aggregates of the current year, for entities entering the consolidation scope
in the current year; subtracting the contribution of the acquisition from
January 1 of the current year, until the last day of the month of the current
year when the acquisition was made the prior year, for entities entering the
consolidation scope in the prior year.
Restatement of entities leaving the consolidation scope consists of:
subtracting the departing entity's contribution from the aggregates of the
prior year as from the ?rst day of the month of divestment, for entities
leaving the consolidation scope in the current year;
subtracting the departing entity's contribution from the aggregates of the
prior year, for entities leaving the consolidation scope in the prior year.

Volume effect

The sum of the change in sales volumes of each business area between the
current and prior year, valued at the average sales price of the prior year.

Price mix effect

The sum of the change in average prices by product family of each business area
between the current and prior year, applied to volumes of the current year.

Current operating income

The operating income before other operating income and expenses (income from
changes in control and other non-recurring items).

Net income from current operations

The Group's share of income before other operating income and expenses, net
(income from changes in control and other non-recurring items, net of tax) and
income from discontinued operations.

Current EBITDA

Calculated from current operating income before operating amortization,
depreciation and impairment losses and adjusted for changes in operating
provisions and write-downs, share in net income and dividends received from
joint ventures and associates.