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COVIVIO (EPA:COV) - Foncière des Régions: Activity at end-September 2017

Directive transparence : information réglementée

26/10/2017 18:13

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Activity at end-September 2017: a robust European dynamic

26 October 2017

Rental activity: 9 months of buoyant activity

* Nearly 90,000 m2 secured in France and Italy Offices
* Occupancy rate already reaching 98% for the 13 developments delivered this
  year
* All 13,400 m2 of the Art&Co building at Paris-Gare de Lyon fully pre-let

Further increase in rental income

* Rental income totalling EUR693 million (EUR442 million Group share), up 2.0%
  on a like-for-like scope
* Germany Residential: growth rising to 4.5% on a like-for-like scope
* Hotels in Europe: 4.8% increase in variable rental income on a like-for-like
  scope

Portfolio rotation supporting ongoing quality and growth

* EUR1.5 billion in investments, 80% in Germany Residential and Hotels in
  Europe
* Residential in Berlin: the capacity to seize better opportunities has once
  again been demonstrated
* Extension of the partnership with NH Hotels in Berlin, Hamburg and
  Amsterdam
* EUR949 million in sales of mature and non-core assets, exceeding appraisal
  values by 8%

Stronger development prospects in the hotel sector and new milestone in the
simplification process

* Merger of the hotel investment structures Foncière des Murs and FDM 
  Management
* Hotels in Europe: upscaling and increase in development capacities
* De-listing of Foncière Développement Logements by January 2018
 
Greater focus on major European cities

Foncière des Régions holds assets worth EUR21 billion (EUR13 billion Group
share) centred in major European cities, in particular Paris, Berlin and Milan.
With the aim of getting ever closer to its clients, Foncière des Régions
implements a long-term partnership strategy with the regions and users (Suez
Environnement, Thales, Dassault Systèmes, Orange, EDF, Vinci, Eiffage,
AccorHotels, Telecom Italia, and others). As an investor and developer covering
all stages of the real estate value chain, the Group relies on a European
development pipeline of EUR4.1 billion across all its markets to ensure its
ongoing growth.

Investments of EUR1.5 billion in strategic locations

With investments totalling EUR1.5 billion (EUR834 million Group share) since
the beginning of the year, of which 80% in Germany Residential and Hotels in
major European cities, Foncière des Régions is strengthening its foothold in
its strategic locations.

In Germany Residential, the Group continues to seize acquisition opportunities
under attractive conditions. In the 3rd quarter, new investments amounted to
EUR149 million (EUR97 million Group share), bringing total acquisitions since
the beginning of the year to EUR525 million (EUR338 million Group share).
Mainly located in Berlin (84%), these housing units were acquired on the basis
of an average yield of 4.4% after the re-let of the 9% vacant units, at an
average price of EUR1,960/m2, and benefit from a strong growth potential (+35%
rental reversion on average). These investments also feed the development
pipeline, with potential additional space totalling 16,000 m2.

Foncière des Régions moved on to a new phase in its partnership with NH
Hotels, through the acquisition of purchase options for four hotels in Berlin,
Hamburg, Amsterdam and Amersfoort totalling 630 rooms. The options will be
exercised in 2018 for a total investment of EUR111 million (EUR47 million Group
share), i.e. EUR177,000 per room and a rental yield of 5.7% (of which 5.1%
based on guaranteed minimum rent). These 4-star city-centre hotels boast high
profitability (average EBITDAR margin above 50%) and reinforce our presence in
major European cities. With 11 NH hotels in Europe, Foncière des Régions will
become the No. 1 NH lessor, which ranks No. 2 operator in Spain and the
Netherlands, and No. 6 in France.

In France Offices, following the success of the Silex(1) operation (10,700 m2
fully rented in 2017, the year of delivery) at Lyon Part-Dieu, France's second
biggest business district, Foncière des Régions has launched the
redevelopment and extension of the neighbouring building, Silex(2). This
programme covers 30,900 m2 (including a 15,600 m2 extension) for a cost of
EUR166 million. This flagship project in the revival of the district of La
Part-Dieu will be completed in 2020 and will be a new showcase of Foncière des
Régions' know-how.
At the same time, the Group announced the sharing of the Silex1 and Silex2
buildings with Assurances du Crédit Mutuel (on a 51%/49% basis), based on an
average rental yield of 4.7%. This will enable Foncière des Régions to
continue its development, while actively managing its unit risks with the
backing of leading long-term financial partners.

Dynamic policy for the sale of mature or non-core assets

Since the beginning of the year, Foncière des Régions has secured EUR949
million (EUR601 million Group share) from the sale of mature or non-core
assets, with an average margin of 8.4%, making it possible to improve the
quality of the portfolio as well as its growth potential.

In France Offices, the Group signed the sale of the Hermione and Floréal
buildings in Marseille (23,800 m2 of office space) to a user. Delivered this
year, these two buildings mark the completion of the Euromed Center development
programme, which is mainly composed of 4 office buildings (47,400 m2) and a
4-star hotel of 210 rooms, and constitutes a new prime office reference in
Marseille. This sale crystallises a value creation of 36% over cost. In
addition, the 5,600 m2 Victor Hugo building in Issy-les- Moulineaux was sold
for EUR38 million, 17% above its last appraisal value.

In Germany Residential, Foncière des Régions continued to refocus its
operations in Berlin by signing the sale of assets, mostly in NRW, for EUR262
million (EUR156 million Group share) with an average margin of 19% over the
last appraisal values.

The Group's exit from non-strategic activities continued with the sale of
assets for EUR224 million (EUR139 million Group share), mainly residential and
commercial buildings in France.

Rental income at end-September: good momentum on all of our markets

A persistently high occupancy rate of 97%, demonstrating the successful
positioning of Foncière des Régions

In a buoyant rental market, Foncière des Régions is reaping the benefits of
its positioning centred on strategic locations and in sync with shifting client
demand, particularly through an active development policy. The persistently
high occupancy rate has now climbed to 97% (versus 96.7% at end-2016), up for
all assets.

In France Offices, over 60,600 m2 of office space was secured, including nearly
50,000 m2 under development, for an average firm term of 8 years. The occupancy
rate thus increased by 0.3 point to 95.9%, compared to the end of 2016.

In Italy Offices, the occupancy rate of the portfolio excluding Telecom Italia
assets further improved to 93.1% compared to 91.6% at end-2016. Rental
performance was favourably impacted, with a 0.9% increase on a like-for-like
scope at end-September (versus +0.2% in 2016), of which +1.5% for the portfolio
excluding Telecom Italia. The Group signed new leases for 27,400 m2 and renewed
leases for 83,900 m2. Intesa Sanpaolo extended its lease in the Via Montebello
building in Milan (18,400 m2) for a firm term of 9 years under the same terms,
based on an office rental level of EUR500/m2.

Success of the development pipeline

For the whole year, 13 assets (10 office buildings and 3 hotels) will be
delivered, representing c.100,000 m2 of office space and 683 hotel rooms, with
a strong appeal for tenants. The buildings' average occupancy rate is already
98%, based on the leases signed under rental terms in line with or above
expectations. The developments spur growth in rental income as well as value,
with value creation expected to exceed 30% (+50% on deliveries in the 1st
half-year).

Foncière des Régions will notably be delivering the Art&Co building (13,400
m2), opposite the Gare de Lyon train station in Paris before the end of the
year. Already fully pre-let, the building will constitute one of the first
sites for the Group's new flexible office and co-working activity (5,000 m2).

In Italy, Foncière des Régions has already pre-let all of the Via Cernaia
building (8,300 m2) in Milan for a firm term of 9.5 years to Amundi, for its
new headquarters.

Increase in the organic growth of rental income

At the end of September, rental income amounted to EUR693 million (EUR442
million Group share), up 2.4% year-on-year due to the strong investment
dynamics in 2016 and early 2017, particularly in Hotels (rental income up
13.6%) and Germany Residential (+8.2%).

On a like-for-like scope, rental income increased by 2.0%, compared to +0.2%
for the whole of 2016, and benefited from good momentum for all assets.

In Germany Residential, the rental income organic growth accelerated, reaching
4.5% at end- September, versus +3.6% in 2016. The Group is reaping the benefits
of its investment policy centred on prime locations, in Berlin in particular,
with strong rental reversion (+35% on average). In Berlin, rental income rose
by 5.7% (+110 basis points versus 2016). In NRW, the improvement in the quality
of the portfolio was reflected in a 3.4% increase in rental income on a
like-for-like scope, versus +2.8% in 2016.

Good rental performance was also recorded in Hotels, with an increase of 2.1%
on a like-for-like scope, of which +4.8% for income indexed to the hotels'
turnover (AccorHotels).

                         Rental 
                Rental   income              Change on
9M 2017 -       income    Group    Change  like-for-like  Occupancy  Residual
EURmillion       100%     Share                basis        rate    firm terms
                                                                    of leases

Offices - France 204,1    185,2     -1,5%      +1,0%       95,9%     5,1 years
Offices - Italy  152,4     74,3     -1,9%      +0,9%       95,5%     7,4 years
Residential  
Germany          171,9    106,5     +8,2%      +4,5%       98,3%        n.a.
Hotels/Service  
Sector           155,6     70,2    +13,6%      +2,1%      100,0%    10,6 years
Other 
(French Resi.)     8,8      5,4      n.a.       n.a.        n.a.        n.a.
Total            692,8    441,6     +2,4%      +2,0%       97,0%     6,7 years

Merging the two hotel investment structures - Foncière des Murs and FDM
Management: moving upmarket and increasing the Group's development capability

On 19 October 2017, the Group announced its intention to merge its two hotel
investment structures through a merger of FDM Management (operating properties,
40.7%-owned by Foncière des Murs) with Foncière des Murs (lease properties,
50%-owned by Foncière des Régions), based on the Triple Net NAV at the end of
June. After this transaction, which should be finalised in early 2018 (subject
to obtaining certain prior authorisations), Foncière des Régions, the sole
general partner of Foncière des Murs, will own 42% of its subsidiary's capital
and retain control over it.

The Group will enjoy stronger and improved exposure to the hotel sector. With a
post-transaction portfolio of more than 44,200 rooms (55,000 under management)
and EUR4.3 billion (EUR1.8 billion, Group Share, i.e. 14% of the portfolio(1)),
Foncière des Régions is establishing itself as the leading player in hotel
investment in Europe, and is strengthening its growth outlook by:

> moving the portfolio upmarket, so that it will include 68% of high-end and
  mid-level hotels;

> increasing the hotel exposure to Germany (34% of the portfolio, up from 25%),
  in particular  Berlin (15%, up from 8%). As the leading economy in Europe,
  Germany is the world's 7th tourist destination (33 million visitors) and 
  offers strong growth prospects, in particular in Berlin (6.1% increase in 
  RevPar over one year at end-June and 3.2% expected in 2018);

> asserting its status as the privileged partner of hotel operators and
  managers in Europe, with a single point of contact operating across the 
  entire hotel property value chain. Foncière des Régions supports 18 
  operators and 28 brands with their development strategy in Europe, including 
  AccorHotels, B&B, Carlson-Rezidor, Starwood-Marriott, InterContinental, NH, 
  Motel One, Meininger, etc.;

> strengthening value creation sources and increasing its development
  capabilities. The Group is increasing its exposure to its land bank at
  Alexanderplatz in Berlin, owned by FDM Management, where it plans to 
  ultimately develop more than 70,000 m2 in residential units, offices, hotels
  and retail premises.

This simplification process will enable Foncière des Régions to continue its
hotel property development and support the expansion of its hotel-operator
partners.

(1) Excluding retail premises for EUR0.2 billion, Group Share

De-listing of Foncière Développement Logements

At the end of October, Foncière des Régions signed a transfer agreement with
Cardif, Crédit Agricole Assurances and Generali Vie for the contribution of
their 38.6% stake in Foncière Développement Logements. The contributions will
be made by November and be compensated 30% in cash (EUR4.65 per FDL share) and
70% in exchange of Foncière de Régions shares (1 FdR for 20 FDL), i.e. an
implied valuation of the FDL share of EUR4.21, a 9.5%(2) discount on the NAV at
end-June 2017.

On completion of the contributions, Foncière des Régions will hold 99.8% of
the share capital of FDL. In November 2017 it will launch a public repurchase
offer, followed by a squeeze-out. The price of the shares not held by Foncière
des Régions after the contributions (around 100,000 shares) will be set at
EUR8.06, i.e. the volume-weighted average price per share over the last three
months. The Board of Directors of FDL has appointed the Valphi firm as
independent experts in charge of evaluating the financial conditions of the
public repurchase and squeeze-out offer.

Foncière Développement Logements owns 129 assets, almost exclusively
residential units, valued at EUR371 million at end-June 2017, of which 82% are
located in the Paris region (48% Paris and Neuilly-sur- Seine), Lyon and
Marseille. This simplification process will strengthen the equity of Foncière
des Régions (approximately EUR74 million(2)).

(2) Valuation based on the Triple Net NAV of Foncière des Régions at end-June, 
at EUR80.5 per share

A conference call for analysts and investors will take place today at 
6:30 p.m. (Paris time)

The presentation for the conference call will be available on the Foncière des
Régions website at www.foncieredesregions.fr/finance

Financial calendar: 2017 annual results: 15 February 2018

Contacts:

Press Relations
Géraldine Lemoine 
Tel : + 33 (0)1 58 97 51 00
geraldine.lemoine@fdr.fr

Laetitia Baudon
Tel: + 33 (0)1 44 50 58 79
laetitia.baudon@shan.fr

Investor Relations
Paul Arkwright
Tel : + 33 (0)1 58 97 51 85
paul.arkwright@fdr.fr

Shareholder relations

N Vert 0 805 400 865

Foncière des Régions, co-author of real estate stories

As a key player in real estate, Foncière des Régions has built its growth and
its portfolio on the key and characteristic value of partnership. With a total
portfolio valued at EUR21Bn (EUR13Bn in group share), located in the
high-growth markets of France, Germany and Italy, Foncière des Régions is now
the recognised partner of companies and territories which it supports with its
two-fold real estate strategy: adding value to existing urban property and
designing buildings for the future.

Foncière des Régions mainly works alongside Key Accounts (Orange, Suez
Environnement, EDF, Dassault Systèmes, Thales, Eiffage, etc) in the Offices
market as well as being a pioneering and astute operator in the two other
profitable sectors of the Residential market in Germany and Hotels in Europe.

Foncière des Régions shares are listed in the Euronext Paris A compartment
(FR0000064578 - FDR), are admitted to trading on the SRD, and are included in
the composition of the MSCI, SBF 120, Euronext IEIF "SIIC France" and CAC
Mid100 indices, in the "EPRA" and "GPR 250" benchmark European real estate
indices, and in the ESG FTSE4 Good, DJSI World & Europe, Euronext Vigeo (World
120, Eurozone 120, Europe 120 and France 20), Oekom, Ethibel and Gaïa ethical
indices.
Foncière des Régions is rated BBB/Stable by Standard and Poor's. 

www.en.foncieredesregions.fr

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